Apakah Saatnya Melompat Kembali Ke Ford? Inilah Cara Memperdagangkannya

Berita baru-baru ini kacau balau. Pada hari Jumat, Ford Motor (F) menjual 7 juta saham lagi dari kendaraan listrik start-up Rivian Automotive (RIVN) sekitar $188 juta. Ford telah menjual 8 juta saham RIVN di awal minggu setelah berakhirnya periode penguncian IPO perusahaan tersebut. Pembaca akan ingat bahwa Rivian go public November lalu dengan harga IPO $78, dan mulai diperdagangkan di atas $179 per saham dalam beberapa hari. Harga rata-rata untuk penjualan terbaru ini, menurut pengajuan peraturan, adalah $26.88. Ford diyakini masih memiliki 87 juta saham lama Rivian.

Selain itu, pada hari Jumat, analis Wells Fargo Colin Langan menurunkan peringkat kedua General Motors (GM) dan Ford Motor, sambil secara drastis menurunkan target harga untuk kedua nama tersebut. Langan melihat kenaikan biaya serta regulasi ekonomi bahan bakar AS sebagai hambatan yang berkembang untuk kedua perusahaan. Target harga Langan untuk Ford sekarang adalah $12, turun dari $25. Investor yang mencari hiburan dapat menunjuk ke peringkat Langan yang relatif rendah di TipRanks dibandingkan dengan rekan-rekannya. Tip Ranks menilai Langan sedikit lebih dari satu bintang (dari lima) dan menempatkannya di posisi 5,726 dari 7,883 analis yang dinilai oleh layanan tersebut.

Penghasilan & Bimbingan

Ford memposting hasil keuangan kuartal pertama perusahaan pada 27 April. Perusahaan menempatkan EPS yang disesuaikan sebesar $0.38 ke pita pendapatan sebesar $34.5 miliar. Laporan pendapatan yang disesuaikan mengalahkan Wall Street dengan satu sen, sementara jumlah pendapatan (-4.7% y/y) mendarat tepat di atas konsensus. Berdasarkan GAAP, pendapatan ini menghasilkan kerugian bersih sebesar $3.1 miliar untuk kerugian GAAP EPS sebesar $0.78. Arus kas dari operasi sangat buruk $-1.1M, sangat meleset dari perkiraan untuk $+2.8B. Arus kas bebas yang disesuaikan mencapai $-600 juta, juga kehilangan $+744 juta yang dicari Wall Street.

Namun, dan ini adalah besar namun… Perusahaan menyatakan pada saat itu bahwa mereka terus mengantisipasi EBIT tahun 2022 yang disesuaikan dari $11.5 miliar menjadi $12.5 miliar, yang akan naik 15% hingga 25% dari tahun 2021. Perusahaan juga mengulangi setahun penuh panduan untuk arus kas bebas yang disesuaikan menjadi $5.5 miliar hingga $6.5 miliar. Perlu juga dicatat bahwa kuartal miskin Ford "didorong" oleh sekitar 53 ribu kendaraan yang semuanya selesai, dengan pengecualian chip semikonduktor yang diperlukan untuk kendaraan ini untuk bergerak menuju pengiriman.

Neraca keuangan

Ford mengakhiri kuartal pertama dengan posisi kas bersih $28.6 miliar. Aset lancar berjumlah $106.1 miliar, termasuk persediaan senilai $14.6 miliar. Kewajiban lancar berjumlah $90.4 miliar pada waktu itu, termasuk utang jangka panjang senilai $2.6 miliar yang diberi label lancar. Ini meninggalkan Ford Motor dengan rasio lancar 1.17, yang bagus untuk industri besar seperti ini. Rasio cepat perusahaan hanya 1.01, tetapi untuk bersikap adil, itu adalah nilai kelulusan, meskipun hanya sedikit, dalam buku saya.

Total aset bertambah hingga $253 miliar. Ini tidak termasuk entri untuk "niat baik" atau "tak berwujud lainnya". Itu berarti bahwa semua aset Ford bersifat fisik, atau setidaknya dapat diukur. Kami suka itu. Total kewajiban dikurangi ekuitas mencapai $207.9 miliar, termasuk $88.4 miliar dalam utang jangka panjang. Itu merusak pemandangan dan mencegah saya untuk dengan antusias mendukung neraca ini. Konon, nilai buku berwujud mencapai $ 11.19 per saham, tidak terlalu jauh di bawah penjualan terakhir hari Jumat sebesar $ 13.50. Itu mencolok.

Pikiran saya

Ford Motor tetap terperosok dalam tren turun meskipun reli Jumat.

Pembaca akan mencatat bahwa (lupakan tentang reli kembali ke tertinggi Januari) hanya untuk menelusuri kembali 38.2% dari Januari hingga aksi jual Kamis lalu, saham ini harus melewati EMA 21 hari ($14.22), SMA 50 hari ($15.42), dan 200 SMA hari ($16.76). Itu banyak sekali kayu yang harus dipotong.

Di sisi lain, saham diperdagangkan pada tujuh kali pendapatan ke depan, diperdagangkan pada 1.2 kali buku nyata, menghasilkan 2.22%. Metrik ini, selain utang dan biaya yang meningkat, membuat perusahaan tampak murah.

Lalu ada CEO yang energik dan antusias yang telah mengubah budaya kehilangan di perusahaan menjadi sesuatu yang lebih positif. Jim Farley-lah yang telah mendorong kepemimpinan perusahaan dalam mengembangkan kendaraan listrik dengan fokus pada replika kendaraan yang sudah disukai orang biasa seperti mobil sport dan truk pick-up. Tidak lupa juga untuk menyediakan kendaraan jenis padat karya kepada masyarakat.

Intinya

Aku sangat, sangat menyukai Farley. Saya sangat, sangat tidak suka dengan apa yang dihadapi Ford Motor serta semua produsen kendaraan (semua industri) dalam waktu dekat. Saya tidak berpikir saya membutuhkan perusahaan mobil di buku saya sekarang. Saya akan terus memperdagangkan Tesla (TSLA), tetapi saya belum memegang posisi di saham itu selama lebih dari satu atau dua minggu dalam beberapa minggu. Yang mengatakan, saya percaya bahwa proposisi risiko/hadiah mulai berpikir tentang tersenyum positif pada Ford. Apakah sudah waktunya untuk melompat kembali? Bagi saya, jawabannya belum.

Yang mengatakan, investor penghindar risiko mungkin mengambil 1 Juli $13.50 panggilan kasar $0.74 dan membayar sebagian besar dengan menulis (menjual) 1 Juli menempatkan $12.50 untuk sekitar $0.60. Saham pergi ke utara? Trader dapat naik pada $13.50 pada awal Juli. Harga? Pedagang akan terkena potensi risiko ekuitas pada $12.50 pada saat itu. Itu adalah diskon 7.4% dibandingkan penutupan hari Jumat.

(Ford adalah holding di Klub anggota Action Alerts PLUS. Ingin diberitahu sebelum AAP membeli atau menjual F? Pelajari lebih lanjut sekarang.)