Apakah minyak berbalik menjelang pertemuan OPEC+?

Pertemuan bulanan OPEC+ dijadwalkan akan diadakan pada 3 Agustus mendatang. Arab Saudi, Rusia, UEA, dan negara-negara penghasil minyak lainnya akan bertemu untuk membahas kuota produksi nasional. Tapi jangan menahan napas.

Efek tidak lengkap dari sanksi AS setelah invasi Ukraina mungkin paling jelas dalam kerjasama erat Arab Saudi yang berkelanjutan dengan Rusia.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Pada tahun 2020, selama pandemi terburuk, para mitra OPEC+ sepakat untuk membuat rekor pengurangan produksi hingga hampir 10 juta barel per hari, atau sekitar 10% dari pasar global.

Samantha Gross, Direktur Keamanan Energi dan Inisiatif Iklim di Brookings Institution catatan bahwa harga tinggi karena “pasokan minyak dan bahan bakar Rusia yang lebih rendah setelah invasi Rusia ke Ukraina dan pemulihan produksi minyak yang lambat setelah pandemi.”

Meskipun permintaan berulang kali, dan perjalanan Presiden Biden ke Kerajaan awal bulan ini, laporan menunjukkan bahwa anggota OPEC+ tidak mungkin meningkatkan produksi pada pertemuan minggu depan. Presiden memang berhasil menaikkan kuota OPEC+ selama pertemuan kelompok sebelumnya, meskipun dampak nyatanya terhadap anggaran rumah tangga tidak terlalu besar.

Amrita Sen, Direktur Riset di Aspek Energi mengharapkan bahwa mungkin ada “peningkatan yang sangat kecil” dari grup, terutama mengingat kurangnya kapasitas produksi cadangan.

Jangka menengah Biden mungkin bergantung pada emas hitam

Harga minyak bisa menjadi pukulan telak bagi pemerintah Biden pada paruh waktu November, sementara inflasi mengamuk di level tertinggi empat dekade. Bensin harga di pompa rata-rata sekitar $4.70. Berdasarkan EIA Menurut data, kota-kota besar seperti Chicago, LA, San Francisco dan Seattle semuanya mengalami harga di atas $5 per galon, meskipun ini sedikit berkurang dari minggu sebelumnya.

Setelah upaya terakhir Presiden untuk mengukir kesepakatan baru, harga minyak dipimpin lebih tinggi karena negosiasi gagal memberikan perubahan material dalam sikap Saudi. Pada saat penulisan, WTI diperdagangkan pada $98.3 per barel, sementara Brent berada pada $104.0.

Indikator inflasi utama seperti Indeks Harga Produsen (PPI) terus meningkat, sementara tingkat pengangguran mendekati posisi terendah dalam sejarah.

Selain itu, pasar bergumam bahwa Fed mungkin mulai lambat tingkat pengetatannya dapat mendukung tekanan inflasi yang lebih tinggi lebih lama.

Harga minyak dan harga turunan minyak bumi kemungkinan akan tetap bertahan di AS untuk beberapa waktu, mengingat rantai pasokan tegang dan industri menderita kekurangan investasi kronis.

Presiden Biden tidak mungkin mendapatkan banyak daya tarik untuk memulai karena alasan utama berikut:

• Harga minyak secara historis tinggi, telah naik lebih dari 30% dalam 12 bulan terakhir. Produsen tidak mungkin ingin memotong keuntungan mereka sendiri
• Hanya Arab Saudi dan UEA yang memiliki kapasitas cadangan untuk meningkatkan produksi, tetapi bahkan cadangan ini masuk “bidang yang belum diuji”
• Meningkatkan produksi secara independen akan melanggar kesepakatan OPEC+, hasil yang pasti akan dipilih oleh negara-negara anggota menghindari
• Ellen Wald, presiden Transversal Consulting terkenal bahwa ada hambatan hukum dalam hukum Saudi yang dapat membuat peningkatan pasokan tidak menguntungkan, terutama dengan ekspektasi penurunan yang berkepanjangan
• hutan menambahkan bahwa “meningkatkan produksi ke tingkat ini dapat menyebabkan kerusakan jangka panjang pada beberapa ladang, terutama yang lebih tua”

Apa yang sering tetap di bawah radar, adalah bagaimana terbatas kapasitas penyulingan AS adalah hari ini. Selama pandemi, penyulingan AS telah "menutup atau mengumumkan rencana untuk menutup - sekitar 2 juta barel kapasitas per hari" yang kemungkinan berarti bahwa manfaat apa pun dari harga minyak yang lebih murah tidak akan mudah mengalir ke dalam sistem. Beberapa kilang AS sudah beroperasi di tingkat tinggi yang tidak berkelanjutan di atas 90%.

Perilaku pasar

Dalam terakhir wawancara, Sen mengatakan bahwa harga minyak tidak berperilaku sebagaimana mestinya dalam resesi. Faktanya, dia memperkirakan harga akan naik karena permintaan yang terpendam mengingat pembukaan kembali pasca penguncian dan kuantum tabungan rumah tangga yang tinggi.

Dalam lingkungan ini, pasokan fisik tidak cukup untuk memenuhi pasar.

Untuk memenuhi permintaan yang lebih tinggi, AS telah berjanji untuk melepaskan 20 juta barel tambahan melebihi dan di atas 180 juta barel yang direncanakan pada Oktober 2022.

Mungkin yang paling penting, pelepasan cadangan minyak AS melalui Cadangan Minyak Strategis (SPR) diharapkan akhir pada bulan Oktober, yang akan menyebabkan pasar secara signifikan lebih ketat.

Tsvetana Paraskova, seorang analis dan penulis minyak, terkenal bahwa manajer uang telah menggeser persneling untuk menutup posisi pendek dalam minyak mentah, menyiratkan bahwa mereka melihat ruang untuk kenaikan harga yang signifikan.

Meskipun minyak mentah berjangka sebagian besar telah menurun sejak Juni, "pasar minyak mentah fisik tetap ketat karena arus perdagangan minyak telah berubah sehubungan dengan sanksi terhadap Rusia."

Sama seperti dalam konteks harga emas, tampaknya ada keterputusan yang mendalam antara pasar fisik dan kertas di sektor minyak.

Data rig minyak

Bullishness ini tercermin dalam jumlah rig minyak aktif yang mengalami kenaikan data dirilis kemarin oleh perminyakan utama Baker Hughes.

Jumlah rig AS, Kanada, dan Internasional masing-masing meningkat +9, +9 dan +7, sejak pembacaan minggu lalu.

Jumlah rig total untuk masing-masing yurisdiksi naik menjadi 767, 204 dan 824, masing-masing. Pada basis tahunan, jumlah rig total untuk AS, Kanada dan pasar global telah mencatat kenaikan masing-masing sebesar +279, +51 dan +66.

Peningkatan ini terjadi meskipun The Fed menaikkan suku bunga sebesar 75 bps awal pekan ini menjadi 2.25% – 2.50%, sementara data Q2 untuk PDB AS menunjukkan kontraksi bulan kedua berturut-turut.

Terlepas dari peningkatan besar dan kuat dalam rig aktif sejak tahun lalu, pasar tetap ketat seperti biasanya mengingat kurangnya dan ketidakpastian di sekitarnya investasi kilang.

Harga menuju lebih tinggi tetapi mengharapkan volatilitas

Dengan Rusia yang tidak menunjukkan keinginan untuk menarik diri dari Ukraina, kita dapat berasumsi bahwa sanksi AS akan tetap berlaku, dengan segala jenis pembalikan atau kapitulasi sebelum paruh waktu menjadi larangan total bagi pemerintahan Biden.

Stephen Innes, Managing Partner di SPI Asset Management menyatakan bahwa “sentimen bergeser antara risiko resesi di paruh kedua dan pasar (minyak) yang secara fundamental kekurangan pasokan,” menunjukkan bahwa pasar harus mengharapkan beberapa volatilitas ke depan.

Spekulan tampaknya percaya bahwa harga minyak telah mencapai titik terendahnya, dengan data pasar menunjukkan lebih banyak pemain membeli penurunan.

Pertemuan OPEC+ tidak mungkin menghasilkan perubahan substansial pada kesepakatan yang berlaku, dengan peningkatan terbatas dalam kuota tertentu. Apakah anggota akan meningkatkan produksi cukup untuk mencapai kuota tersebut, belum terlihat.

Kurangnya kapasitas penyulingan yang berbasis di AS dan global sepertinya tidak akan pulih dalam waktu dekat, dan harga minyak kemungkinan akan terus mengalami tekanan ke atas.

Beli dimana sekarang

Untuk berinvestasi dengan sederhana dan mudah, pengguna memerlukan broker berbiaya rendah dengan rekam jejak keandalan. Broker berikut memiliki peringkat tinggi, diakui di seluruh dunia, dan aman digunakan:

1. eToro, dipercaya oleh lebih dari 13 juta pengguna di seluruh dunia. Daftar di sini>
2. Capital.com, sederhana, mudah digunakan dan diatur. Daftar di sini>

*Investasi aset kripto tidak diatur di beberapa negara Uni Eropa dan Inggris Raya. Tidak ada perlindungan konsumen. Modal Anda berisiko.