Apakah Ini Hasil 11.5% Selanjutnya Pada Ikut-ikutan Obligasi?

“Dapatkan besok Bloomberg judul, hari ini, di Outlook pelawan! "

Slogan baru kami untuk tahun 2023? Mungkin. Saya mengemukakannya karena kami perdagangan resesi obligasi telah mendapatkan tenaga secara langsung kereta musik.

Baru tiga minggu yang lalu, kami pelawan berteriak sendirian di hutan dividen. "Membeli obligasi aman ini membayar 4.2% sebelum resesi 2023!”

Logika kami sederhana. Obligasi negara 10 tahun belum membayar 4% atau lebih dalam 14 tahun. Dengan saham yang tampak goyah (setidaknya!), kupon 4 pegangan menarik beberapa pembeli ikan paus, termasuk orang kami "dewa ikatan" Jeffrey Gundlach (lebih banyak tentang dia sebentar lagi).

Paus itu lapar. Mereka meraup Perbendaharaan ini ke kiri dan ke kanan, menenggelamkan hasilnya. Saat obligasi menjadi lebih menarik, pembayaran mereka anjlok. Imbal hasil 10 tahun adalah sudah turun menjadi 3.7% saat saya menulis kata-kata ini.

Penurunan hasil menghasilkan lonjakan harga. Dana yang kami rekomendasikan secara khusus, iShares 20+ Tahun Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), bagus sekali 9%+ dalam waktu kurang dari tiga minggu. Keuntungan ini disetahunkan menjadi pengembalian total 160%. Niiiiiiiice.

Sekarang, petinggi di Bloomberg ingin naik kereta musik kami. Baru hari Minggu ini, publikasi melaporkan Perdagangan Resesi Besar Pasar Keuangan Mengumpulkan Momentum.

Lihat, momentumnya telah sudah telah dikumpulkan. Kami menghasilkan 9% dalam beberapa minggu dari dana obligasi yang aman! Anda benar-benar membacanya di sini dulu.

Sekarang setelah uang mudah diperoleh, kami para pemikir orisinal memiliki dua pilihan:

1. "Kejar" kereta musik yang kami mulai (dan Bloomberg dipromosikan) dengan uang terlambat. Atau,
2. Temukan berita utama arus utama berikutnya, hari ini.

Tentu saja kami melihat melewati kerumunan vanilla untuk ide orisinal kami berikutnya. Kami akan membelinya sekarang, agar mereka bisa masuk nanti. Heck, mereka bahkan dapat mengambil pujian. Kami tidak peduli. Kami berfokus pada laser pada hasil besar dan potensi keuntungan, dalam urutan itu.

Dalam semangat ini, kita kembali ke pahlawan ikatan kita, Tuan Gundlach. Tahun ini, miliknya Dana Solusi Penghasilan DoubleLine (DSL) telah meronta-ronta bersama sebagian besar dana obligasi lainnya!

Sekarang, dana Gundlach tidak menderita karena dia dan tim DoubleLine memilih obligasi yang buruk. Obligasi mereka—beberapa di antaranya menghasilkan 7.5%, 9.25%, dan bahkan 10.25%—membayar begitu saja. DSL punya tidak memiliki masalah pendapatan.

Ia telah memiliki kepentingan tarif masalah.

Suku bunga yang lebih tinggi merugikan dana seperti DSL dalam dua cara. Pertama, mereka merusak harga portofolio saat ini. Saat suku bunga naik, harga obligasi turun. Lagi pula, siapa yang ingin dikunci dalam pembayaran tetap saat tarif naik?

Kedua, kenaikan suku bunga jangka pendek menaikkan biaya pinjaman DSL. Sebagai dana tertutup, tim DoubleLine telah dapat meminjam uang dengan sangat cepat dalam beberapa tahun terakhir.

Mengapa mereka tidak mengambil lebih dari 7.5% hingga 10.25% kupon itu sepanjang hari kapan mereka bisa meminjam dengan bunga 1% atau bahkan 2%?

Tetapi ketika suku bunga jangka pendek naik, begitu pula biaya pinjaman DSL. Yang sedikit memengaruhi pendapatan dividen kami.

Jangan takut. Di sana is cahaya di ujung terowongan. Federal Reserve hampir selesai menaikkan suku bunga jangka pendek. Yang berarti biaya modal DSL akan segera mencapai batas atas dan akhirnya menurun ketika kita tergelincir ke dalam resesi 2023 yang diantisipasi.

Selain itu, harga obligasinya sudah mulai naik, berkat penembusan imbal hasil Treasury 10 tahun. Tentu, 2022 merupakan tahun yang mengerikan hingga saat ini. Tetapi seperti halnya TLT, kinerja yang buruk baru-baru ini menghadirkan peluang besar bagi kami para pencari pendapatan yang berhati-hati.

Investor DSL memiliki tiga cara untuk menang di sini. Pertama, dana membayar hasil listrik 11.5%. Selanjutnya, NAB-nya kemungkinan akan naik karena penurunan suku bunga short dan long. Dan akhirnya, dana tersebut diperdagangkan hari ini dengan diskon 4%, yang berarti kita dibayar untuk mengendarai senapan dengan Gundlach.

Brett Owens adalah kepala strategi investasi untuk Outlook pelawan. Untuk ide-ide penghasilan lebih besar, dapatkan salinan gratis laporan khusus terbarunya: Portofolio Pensiun Awal Anda: Dividen Besar—Setiap Bulan—Selamanya.

Pengungkapan: tidak ada