Jamie Dimon khawatir—bukan tentang ke mana arah suku bunga atau bahkan prospek ekonomi, melainkan kebuntuan Washington yang akan datang atas plafon utang.
Kepala pemberi pinjaman paling berharga di dunia, JP Morgan Chase, khawatir para garis keras Beltway di Kongres dapat mengambil risiko krisis gaya Defcon 1 di pasar keuangan dengan membawa negara itu ke jurang gagal bayar di $ 31 triliun itu berutang kreditur.
"Saya tidak peduli siapa yang menyalahkan siapa," katanya kepada SquawkBox CNBC di Davos, di mana dia menghadiri Forum Ekonomi Dunia. “Bahkan mempertanyakan [kemampuan pemerintah untuk membayar tagihannya] adalah hal yang salah untuk dilakukan.”
Dilema pagu utang telah muncul sebelumnya, jadi penyebab sebenarnya yang menjadi perhatian adalah keterampilan tawar-menawar politik dari Ketua DPR Kevin McCarthy.
Sebagai imbalan untuk dipilih bulan ini setelah a bersejarah 14 suara gagal, dia mencapai kesepakatan yang dapat membuat para ekstremis pinggiran dalam apa yang disebut Kaukus Kebebasan partainya menghalangi negosiasi untuk menaikkan plafon utang.
Masalahnya adalah jika daging sapi mereka dengan pengeluaran pemerintah, mereka menggonggong pohon yang salah. Kongres sendirilah yang mengendalikan dompet, bukan cabang eksekutif.
Departemen Keuangan AS hanya menerbitkan obligasi pemerintah di pasar utang. Ini menutup kekurangan antara pengeluaran yang telah dianggarkan dan disetujui Kongres di satu sisi dan pendapatan yang diperoleh melalui pajak federal di sisi lain.
Brinkmanship dapat menaikkan biaya pinjaman untuk semua orang
Tetapi dengan menahan departemen Sekretaris Janet Yellen untuk mendapatkan uang tebusan, garis keras Republik yang bersekutu dengan Donald Trump berharap demikian membajak agenda legislatif di 118 baruth Kongres dan McCarthy saat ini terlalu lemah untuk menentang mereka.
Permainan brinksmanship yang berbahaya ini bisa menaikkan biaya pinjaman di seluruh negeri harus investor memilih dengan kaki mereka dan mulai melikuidasi aset AS mereka.
“Kita tidak boleh mempertanyakan kelayakan kredit pemerintah Amerika Serikat,” Dimon memperingatkan. "Itu sakral, itu seharusnya tidak pernah terjadi."
“Ini sama sekali bukan sesuatu yang harus kita mainkan,” kata @JP Morgan CEO Jamie Dimon tentang plafon utang AS. “Kelayakan kredit pemerintah AS tidak boleh dipertanyakan.” pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Squawk Box (@SquawkCNBC) Januari 19, 2023
Obligasi pemerintah AS membentuk sumber kehidupan sistem keuangan global.
Risiko benar-benar dihargai dari catatan 10 tahun: selera untuk segala sesuatu mulai dari ekuitas hingga cryptocurrency diukur dalam hal biaya premium yang dikenakan investor untuk memiliki aset ini dibandingkan Treasuries yang sangat aman.
Selain itu, fungsi sistem kredit saja bisa sangat terganggu.
Pinjaman aman grosir AS, atau "repo", pasar, bertanggung jawab atas perkiraan $ 4 triliun nilai transaksi antar bank setiap hari terutama bergantung pada utang negara sebagai jaminan.
Jika pemberi pinjaman terpaksa memberlakukan potongan harga pada nilai agunan itu, kredit bisa mengering.
Oleh karena itu kemungkinan default kaskade melalui seluruh sistem keuangan dengan efek harga beriak melalui berbagai kelas aset, dimulai di AS sebelum berkembang pesat ke Eropa dan Asia.
“Orang Amerika harus memahami bahwa sistem keuangan Amerika pada dasarnya adalah inti dari sistem keuangan dunia,” kata Dimon kepada CNBC.
Membangun inflasi di bawah permukaan
Dimon tampak skeptis terhadap pendekatan optimis pasar keuangan terhadap kebijakan moneter juga, memperingatkan Fed belum selesai menaikkan suku bunga.
“Ada banyak inflasi mendasar yang tidak akan hilang begitu cepat. Kami mendapat keuntungan dari China yang melambat, keuntungan dari harga minyak yang turun sedikit, ”kata Dimon.
Dengan Beijing mengakhiri kebijakan nol COVID-nya yang kejam dan pada akhirnya tidak efektif, lebih banyak orang Amerika yang meninggalkan angkatan kerja serta investasi hulu dalam eksplorasi minyak bumi dan pengeboran menurun, akan ada lebih banyak tekanan inflasi yang meluap dari bawah.
Sebagai perbandingan, Dimon tampak tenang ketika ditanya tentang risiko pertumbuhan dan tingkat keparahan potensi resesi setelah meramalkan "badai" mengkhawatirkan pasar Mei lalu. Bos JP Morgan mengatakan keakuratan prediksi semacam itu lebih sering meninggalkan sesuatu yang diinginkan.
"Ini seperti cuaca," katanya acuh, merekomendasikan klien sebagai gantinya mempersiapkan berbagai skenario ekonomi makro.
Terakhir, Dimon secara singkat menjawab pertanyaan tentang Frank, fintech yang dibeli oleh lengan perbankan komersialnya yang dibeli Chase pada tahun 2021 yang sekarang diyakini dibuat-buat. lebih dari 4 juta akun fiktif untuk lulus uji tuntas.
Dia mengatakan timnya masih menganalisis pelajaran apa yang diambil dari kesepakatan itu, tetapi dia menyebutnya sebagai "kesalahan kecil" yang menunjukkan bahwa dia tidak terlalu bermasalah.
“Saya tidak ingin orang-orang kita takut melakukan kesalahan, itu cara yang buruk untuk menjalankan bisnis,” kata Dimon.
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Lebih dari Fortune:
Air India dikecam karena 'kegagalan sistemik' setelah penumpang pria nakal yang terbang di kelas bisnis mengencingi seorang wanita yang bepergian dari New York
Dosa nyata Meghan Markle yang tidak bisa dimaafkan oleh publik Inggris – dan orang Amerika tidak bisa mengerti
"Itu tidak berhasil." Restoran terbaik dunia ditutup karena pemiliknya menyebut model santapan modern 'tidak berkelanjutan'
Bob Iger baru saja turun tangan dan menyuruh karyawan Disney untuk kembali ke kantor
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html