JetBlue Airways di persimpangan jalan setelah Spirit menolak tawaran pengambilalihannya

JetBlue Airways berada di persimpangan seperempat abad.

Penerbangan pertama maskapai lepas landas dari New York City menuju Fort Lauderdale pada Februari 2000. Dua puluh dua tahun kemudian, eksekutif JetBlue kembali mengarahkan pandangan mereka ke Florida Selatan dengan tawaran kejutan untuk Spirit Airlines. Penerbangan pertama itu sukses, tawarannya tidak.

Spirit pada hari Senin menolak JetBlue's Penawaran tunai $3.6 miliar dan mengatakan pihaknya tetap berpegang pada kesepakatan untuk bergabung dengan sesama maskapai penerbangan berbiaya sangat rendah Frontier Airlines, kesepakatan dicapai pada bulan Februari senilai $2.9 miliar. Stok Spirit jatuh lebih dari 9% Senin setelah mengumumkan menolak tawaran JetBlue mendukung kesepakatan Frontier, sementara JetBlue naik sedikit sementara JetBlue naik lebih dari 2%.

Miramar, Spirit yang berbasis di Florida mengutip kekhawatiran peraturan dalam menolak tawaran tersebut, dengan mengatakan pihaknya meragukan akuisisi JetBlue akan disetujui, sebagian karena kemitraan Timur Laut JetBlue dengan penerbangan Amerika, yang digugat oleh Departemen Kehakiman tahun lalu. DOJ berpendapat dalam gugatannya bahwa itu akan menaikkan tarif dan merugikan persaingan, secara khusus menyebutkan pentingnya operator yang lebih kecil seperti JetBlue.

JetBlue mengatakan akan melepaskan aset Spirit di New York, Boston dan beberapa di Florida di bawah tawaran yang direvisi. Operator diskon masih mengatakan tidak. CEO Spirit Ted Christie mengatakan selama panggilan kuartal pertama maskapai Kamis bahwa dia “bertanya-tanya apakah memblokir kesepakatan kita dengan Frontier, pada kenyataannya, adalah tujuan mereka.”

Penolakan Spirit membuat JetBlue Airways berada pada titik balik. Hampir 24 tahun setelah didirikan, JetBlue telah tumbuh dari maskapai rekreasi yang unik berbasis di New York City dengan satu kelas layanan menjadi maskapai terbesar keenam di AS dengan lebih dari 100 tujuan dari Los Angeles hingga Lima, Peru.

Selama lebih dari dua dekade layanannya, JetBlue menonjol di antara rekan-rekannya, mengiklankan tarif rendah dan fasilitas penumpang seperti layar sandaran, televisi satelit dan kemudian, Wi-Fi gratis. Bahkan memiliki lebih banyak ruang kaki daripada pesaing. Usaha terbarunya – layanan ke London – bertujuan untuk menangkap penumpang bergaji tinggi saingannya dengan Kelas bisnis mint suite.

Saham JetBlue turun lebih dari 43% selama 12 bulan terakhir, pada penutupan Kamis, di bawah penurunan 29% di NYSE Arca Airline Index, yang melacak 18 operator yang sebagian besar berbasis di AS. Selama periode yang sama, S&P 500 tidak aktif 1.3%.

Itu, dikombinasikan dengan penolakan dari dewan Spirit, menambah tekanan pada Robin Hayes, CEO JetBlue yang ketiga kalinya, dan tim manajemennya untuk secara bersamaan mengembangkan maskapai dan memastikan keandalan dalam prosesnya.

JetBlue pada bulan Februari menempati peringkat terakhir di antara operator AS untuk ketepatan waktu, dengan tingkat kedatangan tepat waktu hampir 62% dibandingkan dengan rata-rata 17-maskapai hampir 77%, menurut Departemen Perhubungan.

Pada bulan April, ia menghadapi sejumlah masalah operasional lainnya saat badai petir menyapu Florida, berdampak pada operasi Spirit, Southwest Airlines, penerbangan Amerika dan lain-lain.

“Saya pikir mereka bisa memperbaiki diri. Mereka membutuhkan kepemimpinan yang benar-benar mampu mengelola maskapai yang jauh lebih besar dan kompleks,” kata Mark Ahasic, konsultan penerbangan yang bekerja di JetBlue dari tahun 2000 hingga 2006, termasuk sebagai direktur perencanaan operasional dan manajer perencanaan perusahaan. “Ini bukan lagi startup kewirausahaan JetBlue. Ini adalah pembawa yang berevolusi. ”

Eksekutif JetBlue berpendapat akuisisi Spirit akan membantu mempercepat pertumbuhannya, memberikan akses ke armada Spirit lebih dari 170 pesawat Airbus serta lebih dari 2,000 pilot pada saat kekurangan pilot dan pengurangan menghambat ekspansi.

JetBlue memiliki sejumlah masalah internal yang harus diselesaikan, seperti meningkatkan keandalan dan hubungannya dengan kru, yang mengeluhkan jadwal yang melelahkan akibat pandemi, sesuatu yang juga dilaporkan oleh staf di operator lain seperti Southwest dan American. JetBlue telah mengambil langkah-langkah untuk mengurangi jadwalnya sekitar 10% musim panas ini sehingga memiliki lebih banyak ruang gerak untuk gangguan.

Ruang gerak itu tidak selalu ditawarkan atasannya.

Kehancuran pada Februari 2007 membuat ribuan pelanggan terdampar dan membuat pendiri JetBlue, David Neeleman kehilangan posisinya sebagai CEO saat itu. (Neeleman sekarang menjalankan maskapai pemula Breeze Airways.) Analis maskapai JPMorgan Jamie Baker mencatat preseden sehubungan dengan masalah operasional JetBlue selama panggilan pendapatan 26 April, seminggu sebelum Spirit menolak tawaran JetBlue.

"Konstitusi Dewan JetBlue berbeda hari ini, tetapi perlu dicatat bahwa ada preseden bagi para pemimpin senior yang dilepaskan ketika operasi mengalami kesulitan," kata Baker.

JetBlue dan maskapai lain harus menavigasi cuaca buruk di hotspot perjalanan Florida. Administrasi Penerbangan Federal kata hari Rabu itu akan "segera" menambah staf ke pusat kendali lalu lintas udara utama untuk negara bagian itu setelah pertemuan dengan maskapai penerbangan, di mana operator mengatakan mereka akan terus menerbangkan layanan ke Florida di atas level 2019.

“Kami tidak dapat mengontrol cuaca, tetapi kami dapat mencoba dan mengendalikan semuanya dengan cukup, dan itulah yang akan kami lakukan,” kata Hayes pada panggilan pendapatan April. “Tetapi prioritas No. 1 dari itu bagi saya, untuk tim kepemimpinan, untuk Dewan saat ini adalah memulihkan kinerja operasional kami karena itu adalah jalan menuju pemulihan margin.”

JetBlue mengatakan akan terus bekerja pada operasinya dan menuju mendapatkan kembali profitabilitas. Untuk saat ini, dikatakan masih ingin mendapatkan Spirit.

“Meskipun kami tidak diragukan lagi akan lebih memilih untuk menegosiasikan transaksi dengan Anda, jika Anda terus menolak untuk terlibat secara konstruktif dengan kami sehingga kami dapat memberikan nilai ini kepada pemegang saham Anda, kami secara aktif mempertimbangkan semua opsi lain yang tersedia bagi kami,” tulis Hayes kepada Spirit Ketua H. McIntyre Gardner dan CEO Ted Christie dalam surat 29 April.

Seorang juru bicara JetBlue menolak untuk menjelaskan lebih lanjut, tetapi perjuangan untuk Spirit Airlines melalui pertempuran proxy atau penawaran tender bisa memakan biaya.

Tawaran JetBlue untuk Spirit bukanlah upaya akuisisi yang pertama. Itu kalah dari Alaska Airlines pada tahun 2016 ketika maskapai itu, maskapai menengah lain seperti JetBlue, mengakuisisi Virgin America.

JetBlue belum menunjukkan bahwa itu terbuka untuk memperoleh atau menggabungkan dengan operator yang berbeda daripada Roh. CEO Alaska Ben Minicucci mengatakan kepada CNBC pada bulan Maret bahwa dia ingin maskapainya tumbuh secara organik dan kombinasi tidak ada di meja saat ini. Seorang juru bicara Alaska mengatakan kepada CNBC Selasa bahwa strategi Minicucci berlaku.

“Sering kali perusahaan akan melakukan akuisisi untuk menghindari keharusan memperbaiki rumah mereka sendiri,” kata Emilie Feldman, seorang profesor manajemen di Wharton School University of Pennsylvania. “Terkadang lebih baik melepaskan akuisisi dan memperbaiki bisnis Anda sendiri.

Ahasic menambahkan JetBlue memiliki “ikan yang lebih mendasar untuk digoreng.”