JetBlue meluncurkan tawaran pengambilalihan yang tidak bersahabat untuk Spirit Airlines

JetBlue Airways meluncurkan tawaran pengambilalihan yang tidak bersahabat untuk Spirit Airlines, memanaskan pertempuran untuk operator diskon yang menolak tawaran $3.6 miliar JetBlue awal bulan ini dan terjebak dengan kesepakatan yang ada untuk digabungkan dengan Frontier Airlines.

JetBlue pada hari Senin menawarkan kepada pemegang saham Spirit $30 per saham sebagai bagian dari penawaran tender dan dalam pernyataan proksi mendesak mereka untuk memberikan suara menentang kesepakatan Frontier selama pertemuan pemegang saham Spirit 10 Juni. Perusahaan juga mengatakan tawaran sebelumnya sebesar $33 per saham masih di atas meja jika Spirit memutuskan untuk bernegosiasi. Saham Spirit ditutup pada hari Jumat di $16.98.

JetBlue menolak tawaran JetBlue awal bulan ini demi kesepakatan saham dan tunai senilai $2.9 miliar yang dicapai dengan Frontier pada bulan Februari. Dewan Spirit mengatakan tidak berpikir regulator AS akan menyetujui akuisisi oleh JetBlue.

JetBlue menyebut alasan itu sebagai "layar asap untuk mengalihkan perhatian dari fakta bahwa mergernya dengan Frontier menghadapi risiko regulasi yang serupa." CEO Robin Hayes mengatakan dalam catatan staf bahwa maskapai menawarkan untuk membeli saham dari pemegang saham Spirit “dengan harga yang sedikit lebih rendah dari penawaran awal kami karena Spirit Board tidak mengikuti proses yang adil atau mengizinkan kami untuk melihat 'di bawah tenda'. seperti yang mereka izinkan untuk dilakukan Frontier.”

CEO Spirit Ted Christie mempermasalahkan komentar tersebut Senin malam dan mengatakan dewan maskapai melakukan "usaha yang luar biasa" untuk meninjau tawaran JetBlue. Dalam sebuah wawancara dengan "Power Lunch" CNBC, dia mengatakan JetBlue "menempatkan informasi yang salah ke pasar." Spirit sedang meninjau penawaran tender JetBlue.

JetBlue mengatakan memperoleh Spirit akan memberinya akses ke armada besar pesawat Airbus, pilot terlatih, dan kemampuan untuk bersaing lebih baik dengan maskapai "Empat Besar" AS yang mengendalikan sebagian besar pasar AS. Spirit dan Frontier mengatakan kombinasi dari dua operator diskon itu akan memungkinkan mereka untuk tumbuh dan bersaing dengan lebih mudah.

Kombinasi mana pun untuk Spirit akan menciptakan kapal induk terbesar kelima di negara itu.

Spirit and Frontier mengoperasikan model serupa untuk tempat duduk yang lebih sempit, tarif ultra-rendah, dan biaya untuk hal lainnya, sementara JetBlue beroperasi sebagai maskapai dengan layanan lebih lengkap yang menampilkan Wi-Fi gratis, TV di sandaran kursi, dan kelas bisnis di beberapa rute.

“Meskipun SAVE dan Frontier memiliki sedikit perbedaan, model operasi antara keduanya cukup mirip untuk mendorong efisiensi,” kata analis penerbangan Jefferies Sheila Kahyaoglu dalam sebuah catatan Senin. “JBLU adalah pesaing yang lebih langsung ke operator jaringan lama, terutama di pasar premium di mana operator jaringan telah mengalihkan fokus.”

Dia menambahkan bahwa Frontier dan Spirit kemungkinan akan berkembang pada tingkat yang sama apakah mereka digabungkan atau dipisahkan “dengan kombinasi hanya meningkatkan efisiensi operasional dan efisiensi biaya dengan skala.”

Bill Franke, ketua Frontier dan a investor maskapai penerbangan anggaran lama, dulunya adalah ketua Spirit. Dia pergi pada tahun 2013, dan perusahaan investasinya Indigo Partners membeli Frontier. Franke dan Frontier tidak menanggapi permintaan komentar pada hari Senin.

Hayes dari JetBlue menyarankan bahwa rencana yang telah ditetapkan sebelumnya untuk Spirit dan Frontier untuk digabungkan telah merugikan pemegang saham Spirit.

“Penolakan mentah-mentah Spirit Board terhadap tawaran kami adalah tanda yang meresahkan bahwa mereka tidak memikirkan kepentingan terbaik pemegang saham mereka. Jadi, apa yang dipikirkan oleh Spirit Board?” kata Hayes dalam catatan karyawannya. “Dugaan kami adalah bahwa ada banyak ikatan sejarah dan hubungan pribadi antara pemegang saham pengendali Frontier dan beberapa anggota Spirit Board yang menyetujui kesepakatan Frontier.”

Penolakan Spirit atas tawaran tunai JetBlue senilai $3.6 miliar yang dibuatnya bulan lalu menempatkan maskapai yang berbasis di New York itu pada a persimpangan jalan. Hayes mengatakan akuisisi Spirit akan “mempercepat” pertumbuhannya pada saat permintaan untuk pesawat berbadan sempit baru tinggi dan pilot masuk. pasokan pendek.

Spirit awal bulan ini mengatakan menolak tawaran JetBlue karena tidak percaya kesepakatan itu akan disetujui oleh regulator. Dikatakan bagian dari alasan itu adalah kemitraan JetBlue di Timur Laut dengan penerbangan Amerika, yang Departemen Kehakiman menggugat untuk memblokir tahun lalu. CEO Spirit sebelumnya mengatakan selama panggilan pendapatan awal bulan ini mengatakan bahwa dia “bertanya-tanya apakah memblokir kesepakatan kita dengan Frontier sebenarnya adalah tujuan mereka.”

Amerika menolak berkomentar.

Spirit selanjutnya menolak persyaratan tambahan dari JetBlue yang mungkin telah meredakan masalah regulasi, termasuk tawaran untuk melepaskan beberapa aset Spirit di Florida, New York, dan Boston. JetBlue juga menawarkan untuk membayar biaya pemisahan terbalik $200 juta jika kesepakatan itu tidak disetujui oleh regulator dengan alasan antimonopoli.

Menteri Transportasi Pete Buttigieg menolak mengomentari kesepakatan itu Senin dan mengatakan DOT akan membantu mendukung analisis Departemen Kehakiman tentang kesepakatan itu.

“Yang paling penting adalah memastikan rakyat Amerika dilayani dengan baik oleh sektor penerbangan yang sehat, dan bagian dari sektor penerbangan yang sehat, bagian dari setiap sektor yang sehat dalam perekonomian kita, adalah persaingan yang sehat,” katanya dalam wawancara dengan CNBC. Kotak Squawk.”

Saham Spirit melonjak lebih dari 13% pada hari Senin, sementara saham JetBlue turun lebih dari 6%. Saham Frontier mengakhiri hari dengan naik hampir 6%, sementara S&P 500 kehilangan 0.4%.