Laporan pekerjaan Juli 2022: 528,000

Mempekerjakan pada bulan Juli jauh lebih baik dari yang diharapkan, menentang beberapa tanda lain bahwa pemulihan ekonomi kehilangan tenaga, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan Jumat.

Nonfarm payrolls naik 528,000 untuk bulan tersebut dan tingkat pengangguran adalah 3.5%, dengan mudah melampaui perkiraan Dow Jones masing-masing 258,000 dan 3.6%. Tingkat pengangguran sekarang kembali ke tingkat pra-pandemi dan terikat untuk terendah sejak 1969, meskipun tingkat untuk kulit hitam naik 0.2 poin persentase menjadi 6%.

Pertumbuhan upah juga melonjak lebih tinggi, karena pendapatan per jam rata-rata melonjak 0.5% untuk bulan ini dan 5.2% dari waktu yang sama tahun lalu. Angka-angka itu menambah bahan bakar ke gambaran inflasi yang telah membuat harga konsumen naik pada tingkat tercepat sejak awal 1980-an. Perkiraan Dow Jones adalah untuk kenaikan bulanan 0.3% dan kenaikan tahunan 4.9%.

Namun, secara lebih luas, laporan tersebut menunjukkan pasar tenaga kerja tetap kuat meskipun ada tanda-tanda pelemahan ekonomi lainnya.

“Tidak ada cara untuk mengambil sisi lain dari ini. Tidak banyak, 'Ya, tapi,' selain itu tidak positif dari perspektif pasar atau Fed," kata Liz Ann Sonders, kepala strategi investasi di Charles Schwab. "Untuk ekonomi, ini adalah kabar baik."

Pasar pada awalnya bereaksi negatif terhadap laporan tersebut, dengan Dow Jones Industrial Average turun 128 poin pada aksi awal karena para pedagang mengantisipasi langkah balasan yang kuat dari Federal Reserve yang ingin mendinginkan ekonomi dan khususnya pasar tenaga kerja yang memanas.

Kenyamanan dan keramahan memimpin dalam perolehan pekerjaan dengan 96,000, meskipun industri ini masih 1.2 juta pekerja di bawah tingkat pra-pandemi.

Layanan profesional dan bisnis berikutnya dengan 89,000. Perawatan kesehatan bertambah 70,000 dan gaji pemerintah tumbuh 57,000. Industri penghasil barang juga membukukan keuntungan yang solid, dengan konstruksi naik 32,000 dan manufaktur menambahkan 30,000.

Pekerjaan ritel meningkat 22,000, meskipun peringatan berulang kali dari eksekutif di Walmart, Target dan di tempat lain bahwa permintaan konsumen bergeser.

Pandangan yang lebih menyeluruh tentang pengangguran yang mencakup mereka yang memegang pekerjaan paruh waktu karena alasan ekonomi serta pekerja yang putus asa tidak mencari pekerjaan tidak berubah di 6.7%.

Meskipun ekspektasi suram, kenaikan Juli adalah yang terbaik sejak Februari dan jauh di atas rata-rata kenaikan pekerjaan 388,000 selama empat bulan terakhir. Rilis BLS mencatat bahwa total pekerjaan penggajian nonpertanian telah meningkat sebesar 22 juta sejak terendah April 2020 ketika sebagian besar ekonomi AS ditutup untuk menangani pandemi covid.

Total bulan sebelumnya direvisi sedikit, dengan Mei naik 2,000 ke 386,000 dan Juni naik 26,000 ke 398,000.

"Laporan itu memberikan pengaruh yang buruk pada pendinginan yang signifikan dalam permintaan tenaga kerja, tetapi itu pertanda baik bagi ekonomi dan pekerja AS yang lebih luas," kata ekonom Bank of America Michael Gapen dalam catatan klien.

BLS mencatat bahwa penggajian sektor swasta sekarang lebih tinggi dari level Februari 2020, tepat sebelum deklarasi pandemi, meskipun pekerjaan pemerintah masih tertinggal.

Tingkat pengangguran turun, hasil dari penciptaan lapangan kerja yang kuat dan tingkat partisipasi angkatan kerja yang turun 0.1 poin persentase menjadi 62.1%, level terendah tahun ini.

Para ekonom memperkirakan penciptaan lapangan kerja mulai melambat karena Federal Reserve menaikkan suku bunga untuk mendinginkan inflasi yang berjalan pada level tertinggi dalam lebih dari 40 tahun.

Jumlah pekerjaan yang kuat ditambah dengan angka upah yang lebih tinggi dari perkiraan menyebabkan pergeseran ekspektasi untuk kenaikan suku bunga yang diharapkan bulan September. Pedagang sekarang memperkirakan kemungkinan kenaikan 0.75 poin persentase yang lebih tinggi untuk pertemuan berikutnya, yang akan menjadi kenaikan ketiga berturut-turut sebesar itu.

"Di satu sisi, itu memberi The Fed lebih percaya diri bahwa mereka dapat memperketat kebijakan moneter tanpa menyebabkan peningkatan pengangguran yang meluas," kata Daniel Zhao, ekonom utama untuk situs tinjauan pekerjaan Glassdoor. “Tapi itu juga menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tidak mendingin, atau setidaknya tidak mendingin secepat yang diantisipasi. … Setidaknya, meskipun mengejutkan, saya pikir The Fed masih berada di jalur yang tepat untuk melanjutkan pengetatan kebijakan moneter.”

The Fed telah menaikkan suku bunga acuan empat kali tahun ini dengan total 2.25 poin persentase. Itu telah membawa tingkat dana federal ke level tertinggi sejak Desember 2018.

Ekonomi, sementara itu, telah mendingin secara signifikan.

Produk domestik bruto, ukuran semua barang dan jasa yang diproduksi, telah turun untuk dua kuartal pertama tahun 2022, memenuhi definisi umum dari resesi. Pejabat Gedung Putih dan Fed serta sebagian besar ekonom Wall Street mengatakan ekonomi kemungkinan tidak dalam resesi resmi, tetapi perlambatannya sudah jelas.

"Debat resesi pada saat ini lebih bersifat akademis daripada yang lainnya," kata Sonders, ahli strategi Schwab. “Anda tidak dapat menyangkal bahwa pertumbuhan telah melemah. Itulah satu-satunya poin dalam memunculkan dua perempat pertumbuhan negatif dalam PDB.”

Kenaikan suku bunga Fed ditujukan untuk memperlambat ekonomi, dan pada gilirannya pasar tenaga kerja di mana lowongan pekerjaan masih melebihi jumlah pekerja yang tersedia dengan margin hampir 2 banding 1. Bank of America mengatakan minggu ini bahwa langkah-langkah kepemilikan momentum pasar tenaga kerja menunjukkan gambaran ketenagakerjaan yang masih kuat tetapi melambat, sebagian besar karena pengetatan kebijakan bank sentral.

Alasan terbesar untuk penghematan tersebut adalah inflasi yang jauh lebih kuat dan lebih persisten daripada yang diantisipasi sebagian besar pembuat kebijakan. Harga melonjak 9.1% pada Juni dari tahun lalu, tingkat tercepat sejak November 1981.

Koreksi: Harga melonjak 9.1% di bulan Juni dari tahun lalu. Versi sebelumnya salah menyebutkan bulan.