Aduh Buyung. Banyak investor baru saja belajar lagi, dengan cara yang sulit, aturan lama: Ketika seseorang mencoba memberi tahu Anda sesuatu tentang diri mereka sendiri, dengarkan.
Baca: Laporan pekerjaan ledakan sebenarnya tiga kali lebih kuat dari yang terlihat
wall Street tidak mendengarkan. Investor mulai memperkirakan penurunan suku bunga awal. Aset berisiko meledak. Nasdaq naik. Kripto sudah bangun. Cathie Wood sudah bangun. Michael "The Big Short" Burry benar-benar menghapus akun Twitternya, setelah panggilan "jual" -nya terlihat sangat bodoh.
Ups.
Januari laporan pekerjaan ledakan, diposting Jumat pagi, menunjukkan nonfarm payrolls naik hampir tiga kali lipat dari perkiraan para ekonom.
Tidak, ekonomi tidak melambat.
Tidak, kampanye besar-besaran kenaikan suku bunga The Fed sepanjang tahun lalu belum muncul di Main Street.
Dan tidak, tidak ada alasan untuk mengharapkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat.
Jika Anda ingin tahu apa arti angka-angka ini, tidak perlu mencari lagi pasar uang, di mana orang bertaruh di mana suku bunga akan berada.
Setelah laporan tersebut, Wall Street hanya membagi dua - ulangi: setengah - prediksi penurunan suku bunga tahun ini. Kamis sore, pasar uang memberi peluang 60% bahwa suku bunga akan mulai turun pada akhir tahun ini.
Waktu makan siang hari Jumat, peluangnya turun menjadi 30%.
Sementara itu, pasar kini secara dramatis meningkatkan kemungkinan bahwa Fed akan menaikkan suku bunga dua kali lagi pada musim semi ini. Kamis, Wall Street memperkirakan Powell akan menjadi satu dan selesai: Bahwa dia akan menaikkan suku bunga lebih lama, sebesar 0.25 poin persentase, dan hanya itu. Sekarang pasar memberi peluang sekitar 60% untuk setidaknya dua kenaikan, dan bahkan mungkin tiga.
Satu-satunya kejutan nyata adalah mengapa ini adalah kejutan.
Saya akui saya tidak mengikuti "Fedspeak" sebanyak juru bahasa semiresmi media. Jadi saya tidak sesensitif mereka terhadap berbagai nuansa linguistik yang diklaim mereka temukan dari konferensi Powell. Tapi seperti yang saya tulis di sini, dia tampak cukup jelas bagi saya. Dia sekarang — dan terutama setelah beberapa tahun terakhir — lebih suka menjadi orang yang mempertahankan suku bunga terlalu tinggi terlalu lama di masa depan daripada menjadi orang yang memotongnya terlalu cepat sehari.
Dan ya, meskipun dia banyak menggunakan kata “disinflasi” saat konferensi persnya, dia juga mengatakan bahwa selama ini hanya bisa dilihat dari harga barang, bukan jasa. Pengamatan yang bisa dilakukan siapa pun selama berbulan-bulan dengan mengunjungi pom bensin.
Saya menghabiskan hari Kamis mengirim email ke berbagai orang keuangan yang sangat cerdas untuk menanyakan apakah entah bagaimana saya telah mengikuti konferensi pers Jerome Powell yang berbeda dengan yang ditonton oleh pasar saham dan obligasi, dan mereka mengakui bahwa mereka sama bingungnya dengan reaksi euforia saya.
Pada Jumat sore, saham dan obligasi turun tajam. Ini adalah berita menyakitkan bagi mereka yang mengejar pasar sebelumnya. Suku bunga melonjak sepanjang kurva. Obligasi seperti jungkat-jungkit: Ketika suku bunga (atau imbal hasil) naik, harga turun.
Ketika ketua Fed mengatakan dia akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama, siapa yang akan Anda percayai: Wall Street atau telinga Anda sendiri?
Laporan pekerjaan memberi tahu pasar apa yang ketua Fed Powell coba sampaikan kepada mereka
Aduh Buyung. Banyak investor baru saja belajar lagi, dengan cara yang sulit, aturan lama: Ketika seseorang mencoba memberi tahu Anda sesuatu tentang diri mereka sendiri, dengarkan.
Pada Rabu sore Ketua Federal Reserve Jerome Powell tersebut lagi dan lagi: Kami belum selesai menaikkan suku bunga. Kami belum selesai. Kami tidak berharap untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Kecuali kejutan yang lengkap, kami tidak berharap untuk mulai memangkas suku bunga tahun ini. Kami lebih suka menaikkan tarif terlalu tinggi dan mempertahankannya terlalu lama daripada mulai memotongnya terlalu cepat.
Baca: Laporan pekerjaan ledakan sebenarnya tiga kali lebih kuat dari yang terlihat
wall Street tidak mendengarkan. Investor mulai memperkirakan penurunan suku bunga awal. Aset berisiko meledak. Nasdaq naik. Kripto sudah bangun. Cathie Wood sudah bangun. Michael "The Big Short" Burry benar-benar menghapus akun Twitternya, setelah panggilan "jual" -nya terlihat sangat bodoh.
Ups.
Januari laporan pekerjaan ledakan, diposting Jumat pagi, menunjukkan nonfarm payrolls naik hampir tiga kali lipat dari perkiraan para ekonom.
Tidak, ekonomi tidak melambat.
Tidak, kampanye besar-besaran kenaikan suku bunga The Fed sepanjang tahun lalu belum muncul di Main Street.
Dan tidak, tidak ada alasan untuk mengharapkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat.
Jika Anda ingin tahu apa arti angka-angka ini, tidak perlu mencari lagi pasar uang, di mana orang bertaruh di mana suku bunga akan berada.
Setelah laporan tersebut, Wall Street hanya membagi dua - ulangi: setengah - prediksi penurunan suku bunga tahun ini. Kamis sore, pasar uang memberi peluang 60% bahwa suku bunga akan mulai turun pada akhir tahun ini.
Waktu makan siang hari Jumat, peluangnya turun menjadi 30%.
Sementara itu, pasar kini secara dramatis meningkatkan kemungkinan bahwa Fed akan menaikkan suku bunga dua kali lagi pada musim semi ini. Kamis, Wall Street memperkirakan Powell akan menjadi satu dan selesai: Bahwa dia akan menaikkan suku bunga lebih lama, sebesar 0.25 poin persentase, dan hanya itu. Sekarang pasar memberi peluang sekitar 60% untuk setidaknya dua kenaikan, dan bahkan mungkin tiga.
Satu-satunya kejutan nyata adalah mengapa ini adalah kejutan.
Saya akui saya tidak mengikuti "Fedspeak" sebanyak juru bahasa semiresmi media. Jadi saya tidak sesensitif mereka terhadap berbagai nuansa linguistik yang diklaim mereka temukan dari konferensi Powell. Tapi seperti yang saya tulis di sini, dia tampak cukup jelas bagi saya. Dia sekarang — dan terutama setelah beberapa tahun terakhir — lebih suka menjadi orang yang mempertahankan suku bunga terlalu tinggi terlalu lama di masa depan daripada menjadi orang yang memotongnya terlalu cepat sehari.
Dan ya, meskipun dia banyak menggunakan kata “disinflasi” saat konferensi persnya, dia juga mengatakan bahwa selama ini hanya bisa dilihat dari harga barang, bukan jasa. Pengamatan yang bisa dilakukan siapa pun selama berbulan-bulan dengan mengunjungi pom bensin.
Saya menghabiskan hari Kamis mengirim email ke berbagai orang keuangan yang sangat cerdas untuk menanyakan apakah entah bagaimana saya telah mengikuti konferensi pers Jerome Powell yang berbeda dengan yang ditonton oleh pasar saham dan obligasi, dan mereka mengakui bahwa mereka sama bingungnya dengan reaksi euforia saya.
Pada Jumat sore, saham dan obligasi turun tajam. Ini adalah berita menyakitkan bagi mereka yang mengejar pasar sebelumnya. Suku bunga melonjak sepanjang kurva. Obligasi seperti jungkat-jungkit: Ketika suku bunga (atau imbal hasil) naik, harga turun.
Ketika ketua Fed mengatakan dia akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama, siapa yang akan Anda percayai: Wall Street atau telinga Anda sendiri?
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo