Grafik badai ekonomi bahwa CEO JPMorgan Jamie Dimon memperingatkan tentang bulan Juni mungkin kurang intens dari yang ditakuti, menurut laporan baru dari bank.
Pada hari Rabu, ekonom JPMorgan Michael Feroli dan Daniel Silver menulis bahwa mereka melihat AS dalam "resesi ringan" pada paruh kedua tahun 2023 karena Fed berupaya menyelesaikan misinya untuk meratakan inflasi.
"Kami secara efektif mencari badai ekonomi Kategori 1," tulis para ekonom. “Apa risikonya? Kelemahan dapat berkembang dengan sendirinya, membutuhkan respons yang lebih besar dari The Fed untuk mengembalikan ekonomi ke jalurnya.”
Catatan itu datang pada tumit yang lebih baik dari yang diharapkan Laporan Indeks Harga Konsumen (IHK), yang menunjukkan adanya tanda-tanda bahwa harga mulai moderat di tengah inflasi yang masih tinggi.
Grafik pasar rally mengikuti laporan sebagai investor bertanya-tanya bagaimana berita inflasi yang positif akan mengubah arah Fed. Pejabat bank sentral, untuk bagian mereka, yg diulangi bahwa lebih banyak kenaikan suku bunga akan diperlukan untuk memadamkan inflasi sementara juga mengakui cetakan yang menggembirakan.
Feroli dan Silver melihat Fed terus memperketat moneter hingga 2023 sebelum berhenti. Para ekonom meletakkan ekspektasi bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga dana federal sebesar 100 basis poin lagi, dengan kenaikan 0.50% datang pada bulan Desember dan dua kenaikan tambahan 0.25% pada bulan Februari dan Maret.
Itu akan membawa tingkat dana federal mendekati 5%, tingkat pengetatan keuangan yang menurut banyak ekonom pasti akan mendorong ekonomi AS ke dalam resesi.
Pada saat yang sama, Perekonomian AS tetap relatif tangguh: Pertumbuhan pekerjaan tetap adil tahan lama dalam menghadapi apa yang menjadi siklus pengetatan Fed yang paling agresif dalam beberapa dekade sementara konsumen terus berbelanja — sekalipun demikian semakin sedikit pada item diskresioner.
Pasar kerja yang ketat kemungkinan akan memburuk dalam beberapa bulan mendatang, Feroli dan Silver memperingatkan. Dan bahkan dalam skenario resesi ringan, pasar tenaga kerja yang lebih lemah di tangan The Fed dapat menyebabkan AS kehilangan lebih dari 1 juta pekerjaan pada pertengahan 2024.
"Sudah ada tanda-tanda bahwa keinginan perusahaan untuk merekrut berkurang, dan kami memperkirakan akan berlanjut tahun depan ke titik di mana kami melihat penurunan langsung dalam angka pekerjaan bulanan di 2H23," kata para ekonom. “Pasar sekarang memberi penghargaan kepada perusahaan yang memprioritaskan pemotongan biaya, dan biaya tenaga kerja seringkali merupakan kategori biaya terbesar.”
Pertumbuhan pekerjaan yang menurun kemungkinan diperlukan untuk menurunkan inflasi dan mengkalibrasi ulang ekonomi setelah beberapa tahun gangguan pandemi, menurut para ekonom, dan kemungkinan akan menjadi faktor kunci bagi The Fed untuk mulai memangkas suku bunga lagi pada tahun 2024.
"Apa pun puncak suku bunga yang mungkin terjadi, pejabat Fed akhir-akhir ini telah menekankan bahwa yang sama pentingnya adalah berapa lama suku bunga tetap dalam pengaturan yang ketat itu," para ekonom menjelaskan. “Tetapi bahkan dengan mempercayai kata-kata mereka, kami pikir akan ada cukup bukti disinflasi abadi yang kami proyeksikan akan berkurang pada tahun 2024. Dengan asumsi ekonomi tergelincir ke dalam resesi akhir tahun depan dan kehilangan pekerjaan yang signifikan terjadi, kami melihat tingkat dana dikurangi 50bp per kuartal mulai 2Q24, meninggalkan tingkat dana di 3.5% pada akhir tahun '24.”
Alasan lain mengapa resesi tidak serta merta mendatangkan malapetaka seperti badai ekonomi masa lalu: Investor dan CEO telah bersiap untuk penurunan sejak Fed mulai menaikkan suku bunga.
“Jika kita benar-benar mengalami penurunan tahun depan, itu akan menjadi resesi yang paling banyak diingat dalam ingatan modern,” tulis para ekonom. “Fakta itu saja harus mengubah sifat perlambatan.”
Grace O'Donnell adalah editor Yahoo Finance.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
Unduh aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android
Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-economic-hurricane-2023-113807227.html