(Bloomberg) – Setelah memicu rebound besar Wall Street, jumlah yang mengikuti tren sekarang tampaknya siap untuk melepas saham jika S&P 500 turun di bawah ambang teknis utama, meja perdagangan JPMorgan Chase & Co.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Jika indeks patokan tergelincir di bawah harga rata-ratanya dari 200 hari terakhir, apa yang disebut penasihat perdagangan komoditas dapat dipaksa untuk menurunkan sekitar $50 miliar ekuitas, perkiraan tim JPMorgan. Indeks pada hari Jumat berada dalam 1% dari ambang batas, yang berada di dekat 3,940.
Penjualan baru akan memperdalam penurunan dari saham global oleh CTA yang, menurut Nomura Securities International, sudah mencapai $40 miliar dalam dua minggu terakhir. CTA termasuk di antara pemain quant yang membantu memacu reli ekuitas sejak Oktober hanya untuk berubah menjadi penjual pada tahun 2023, meredupkan kemajuan tahun baru pasar.
Mendapatkan gambaran yang jelas tentang dunia quant tidaklah mudah, dan model yang dibangun di atas asumsi subyektif sering kali menghasilkan angka yang berbeda pada aliran uang. Meskipun jauh dari ilmu pasti, proyeksi semacam itu menawarkan lensa ke posisi di antara pedagang uang cepat, kekuatan teknis yang semakin terpaku pada Wall Street di pasar di mana narasi fundamental terus berubah.
Tahun lalu, CTA menumpuk pada perdagangan inflasi karena Federal Reserve bergegas menaikkan suku bunga dan memperketat kondisi keuangan. Kelompok bertaruh pada dolar yang lebih kuat dan bertaruh melawan obligasi dan saham, terkadang memperkuat pergerakan aset. Tren ekonomi makro saat ini kurang jelas, namun bagi ahli strategi lintas aset Nomura Charlie McElligott, dampak grup tidak dapat diabaikan.
"Sekarang Anda melihat fase sementara ini di mana Anda akan memiliki rentang perdagangan ini di mana dolar melemah, aset berisiko reli, FCI terlalu banyak melonggarkan, data naik kembali, Fed harus berbicara lagi secara hawkish," kata McElligott kepada Bloomberg TV . “Ini menjadikannya pasar yang sangat taktis. Itu semakin berdampak pada aliran yang benar-benar dapat mendorong pasar ketika hanya ada sedikit keyakinan dari tipe fundamental.”
Saham naik pada hari Senin, dengan S&P 500 siap untuk ditutup di atas rata-rata 200 hari untuk sesi ke-26 berturut-turut, daya apung terpanjang sejak Januari 2022. Pemantulan mengikuti minggu yang buruk, ketika indeks turun 2.7% untuk kinerja terburuk dari tahun.
Ekuitas memulai tahun baru dengan reli yang kuat di tengah spekulasi bahwa Fed mungkin menurunkan suku bunga akhir tahun ini. Setelah serangkaian data pasar kerja dan inflasi yang lebih kuat dari perkiraan, para pedagang telah menyesuaikan ekspektasi suku bunga mereka, yang memicu penurunan di seluruh aset.
Baca lebih lanjut: Game Wall Street Keluar 'Tidak Mendarat' di Era Turbulensi Saham
Banyak pedagang didorong untuk melepaskan taruhan bearish mereka selama reli Januari, sebuah langkah yang membuat posisi mereka sekarang lebih sensitif terhadap sisi bawah. Aksi jual lanjutan di sekitar 5% akan memaksa strategi sistemik untuk membuang $55 miliar hingga $60 miliar saham di minggu berikutnya, menurut perkiraan dari meja perdagangan Morgan Stanley. Sebulan yang lalu, kemunduran pasar serupa akan mendorong pelepasan saham sebesar $10 miliar hingga $15 miliar.
"Tawaran sistematis akan berlanjut, tetapi dengan kecepatan yang jauh lebih lambat dan dengan bar yang lebih rendah untuk berubah menjadi pasokan," tulis tim Morgan Stanley dalam sebuah catatan Jumat malam.
–Dengan bantuan dari Dani Burger dan Alix Steel.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-quants-sell-50-190608077.html