Ahli Strategi JPMorgan Mengatakan Reli Saham Akan Memudar

(Bloomberg) — Investor saham yang terlalu optimis tentang prospek ekonomi bersiap untuk kecewa, menurut ahli strategi JPMorgan Chase & Co.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Masih terlalu dini untuk mengatakan resesi tidak akan terjadi setelah kampanye kenaikan agresif Federal Reserve, terutama karena dampak kebijakan moneter terhadap ekonomi dapat memiliki jeda satu hingga dua tahun, tim yang dipimpin oleh Mislav Matejka menulis dalam sebuah catatan. Bank sentral kemungkinan akan berputar hanya dalam menanggapi latar belakang ekonomi makro yang jauh lebih negatif daripada yang diperkirakan pasar saat ini, kata mereka.

“Secara historis, ekuitas biasanya tidak mencapai titik terendah sebelum Fed maju dengan pemotongan, dan kami tidak pernah melihat titik terendah bahkan sebelum Fed berhenti mendaki,” tulis ahli strategi pada hari Senin. “Kerusakan telah terjadi, dan dampaknya kemungkinan masih ada di depan kita.”

Ekuitas global telah menguat tahun ini karena harapan untuk poros Fed, pembukaan kembali China dan krisis energi yang mereda di Eropa memberikan dukungan. Tetapi tanda-tanda bahwa inflasi tetap menjadi masalah yang terus-menerus di AS mulai terlihat sekali lagi, membebani pasar. Komentar dari pejabat Fed yang hawkish juga telah memicu kekhawatiran bahwa suku bunga AS dapat memuncak lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya.

Kuartal pertama kemungkinan akan menandai titik tertinggi untuk saham tahun ini, kata Matejka, yang berhati-hati terhadap prospek saham menjelang akhir tahun lalu setelah tetap positif untuk sebagian besar tahun 2022. Timnya memperkirakan reli akan memudar di tengah tanda-tanda peringatan. dari indikator moneter utama seperti kurva imbal hasil yang sangat terbalik dan jumlah uang beredar yang bergerak lebih rendah di Eropa dan AS.

Para ahli strategi JPMorgan tidak sendirian dalam pandangan pesimis mereka. Michael Wilson dari Morgan Stanley — peringkat No. 1 dalam survei Institutional Investor tahun lalu ketika dia dengan tepat memprediksi aksi jual saham — mengatakan reli bear market “telah berubah menjadi kegilaan spekulatif berdasarkan jeda/pivot Fed yang tidak akan datang” pada sebuah catatan pada hari Minggu. Dan minggu lalu, ahli strategi Bank of America Corp. yang dipimpin oleh Michael Hartnett mengatakan penundaan datangnya resesi AS akan membebani saham di paruh kedua tahun ini.

Kisah berlanjut

Pada hari Senin, ahli strategi Citigroup Inc. yang dipimpin oleh Robert Buckland mengatakan mereka tidak akan mengejar MSCI All Country World Index lebih tinggi karena sudah diperdagangkan di ujung atas kisaran target mereka. Mereka juga mengatakan bahwa sebagian besar perdagangan pelawan yang meminta untuk menjual pemenang tahun lalu dan membeli yang kalah akan gagal, menambahkan bahwa mereka lebih menyukai saham minyak daripada teknologi yang telah melonjak sejauh ini di tahun 2023.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP