Kolanovic dari JPMorgan Memotong Alokasi Ekuitas Lagi karena Risiko Pertumbuhan

(Bloomberg) – Ahli strategi JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic menegaskan kembali Selasa bahwa ia melihat risiko penurunan pasar saham pada kuartal pertama, dengan bank mengurangi alokasi ekuitas yang direkomendasikan sekali lagi karena kekhawatiran resesi dan pengetatan berlebihan bank sentral.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Bank memperkuat seruan underweight untuk ekuitas secara luas dan khususnya di kawasan euro, mengingat kinerja saham yang lebih baik baru-baru ini, sementara tetap kelebihan berat badan di pasar negara berkembang dan ekuitas China.

“Kami tetap berhati-hati pada aset berisiko dan enggan untuk mengejar reli minggu lalu karena resesi dan risiko pengetatan yang berlebihan tetap tinggi, dan kami percaya bahwa banyak kabar baik sudah ada dalam harga dalam hal moderasi inflasi atau potensi pelemahan. mendarat,” tulis tim ahli strategi yang dipimpin oleh Kolanovic dalam sebuah catatan kepada klien.

Salah satu optimis terbesar Wall Street melalui sebagian besar aksi jual pasar tahun lalu, Kolanovic telah membalikkan pandangannya, memotong alokasi ekuitasnya pada pertengahan Desember karena prospek ekonomi yang lemah tahun ini.

Dia mempertahankan Selasa bahwa reli pasar saham saat ini akan mulai memudar melalui kuartal pertama dan bahwa investor harus "menggunakan potensi keuntungan selama beberapa minggu ke depan untuk mengurangi eksposur."

“Pasar berperilaku seolah-olah kita berada dalam fase pemulihan siklus awal, tetapi Fed bahkan belum menyelesaikan kenaikannya,” tulis Kolanovic. "Sementara tanda-tanda penurunan tekanan inflasi pada prinsipnya positif, pengetatan yang sedang berlangsung di pasar tenaga kerja kemungkinan akan memberi tekanan pada margin, dan dapat menyebabkan bank sentral melakukan pengetatan lebih jauh dari perkiraan pasar."

Baca lebih lanjut: Wilson dari MS Mengatakan Investor Saham AS Tidak Siap untuk Penurunan Pendapatan

Kisah berlanjut

Perkiraan dasar Kolanovic adalah bahwa AS akan jatuh ke dalam resesi pada akhir tahun 2023, dengan inflasi yang berangsur-angsur normal dan Federal Reserve memangkas suku bunga pada awal tahun 2024.

Bank tetap bullish pada saham komoditas dan mengantisipasi bahwa imbal hasil obligasi kemungkinan telah mencapai puncaknya, yang menunjukkan kinerja yang lebih baik dari ekuitas defensif dan pertumbuhan, tulis Kolanovic.

Tentu saja, sebagian besar panggilan ahli strategi tidak berhasil tahun lalu, dengan target harga S&P 500 sebelumnya pada S&P 500 sebesar 4,800 berakhir 25% lebih tinggi daripada saat benchmark ditutup pada tahun 2022. Target akhir tahun 2023 bank untuk S&P 4,200 menunjukkan kenaikan 5.2% dari posisinya saat ini. Kolanovic, bagaimanapun, mendesak investor untuk membeli penurunan ekuitas China selama penurunan Oktober mereka. Indeks MSCI China telah naik lebih dari 25% sejak awal Oktober.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP