(Bloomberg) – Dengan investor ekuitas diposisikan secara defensif, pembacaan yang lemah dalam indeks harga konsumen hari Selasa dapat memicu reli yang kuat – dengan S&P 500 melonjak sebanyak 10%. Itulah perkiraan berani dari bagian penjualan dan perdagangan JPMorgan Chase & Co.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Dalam analisis skenario yang memetakan rencana permainan untuk klien, tim termasuk Andrew Tyler menyarankan bahwa cetak inflasi tahunan sebesar 6.9% atau lebih rendah berpotensi mengangkat tolok ukur ekuitas antara 8% dan 10%. Langkah seperti itu akan memperpanjang lonjakan indeks dari level terendah Oktober melewati 20%, menandai akhir teknis dari pasar bearish 12 bulan.
Meskipun kemungkinan hal itu terjadi agak tipis — sebuah peristiwa yang ditetapkan oleh tim JPMorgan dengan probabilitas 5%, analisis tersebut mencerminkan pandangan yang berlaku bahwa IHK bulan November memainkan peran kunci dalam menentukan nasib pasar jangka pendek. Data tersebut, yang diharapkan masuk sebesar 7.3% oleh para ekonom, tiba hanya satu hari sebelum pertemuan kebijakan terakhir Federal Reserve tahun ini.
Pembacaan yang lebih dingin dari bulan sebelumnya memicu lonjakan harian 5.5% di S&P 500.
"Logikanya di sini adalah bahwa inflasi tidak hanya mereda, tetapi kecepatannya juga semakin cepat," tulis Tyler dalam catatan tersebut. “Ini akan memberikan kepercayaan yang meningkat dalam proyeksi inflasi utama yang turun ~3% pada tahun 2023. Selanjutnya, jika inflasi berada pada 3%, terlepas dari kondisi pasar tenaga kerja, tampaknya tidak mungkin Fed akan mempertahankan tingkat terminal pada 5%. Setiap poros Fed akan merusak ekuitas."
Skenario yang paling mungkin, kata tim, adalah cetakan CPI antara 7.2% hingga 7.4% di mana S&P 500 naik 2% hingga 3%.
Di sisi lain, pembacaan sebelumnya yang mendekati atau di atas 7.7% dapat menimbulkan masalah. Indeks ekuitas kemungkinan akan tenggelam sebanyak 5% jika inflasi melebihi 7.8%, analisis JPMorgan menunjukkan.
"CPI CPI memiliki potensi untuk mendikte arah dan besaran pasar hingga pendapatan dimulai pada pertengahan Januari," kata Tyler. “Posisi ekuitas kurang ringan tetapi secara historis tetap rendah; investor tampaknya memiliki pandangan bahwa laporan ini sejalan atau sedikit dovish.”
Dengan pasar saham yang terjebak dalam kisaran perdagangan akhir-akhir ini, minggu sibuk peristiwa pasar ini dianggap sebagai tempat di mana S&P 500 dapat membuat atau menghancurkan pola bagan baru-baru ini. Sementara indeks bulan ini gagal bertahan di atas harga rata-rata selama 200 hari terakhir, garis tren yang diamati secara luas, indeks berhasil bertahan di atas ambang kunci lainnya, rata-rata 100 hari.
Kepada Tony Pasquariello dari Goldman Sachs Group Inc., siapa pun yang bertaruh pada pemantulan saham besar harus menyadari bahwa sikap bearish ekstrim yang ada selama musim gugur telah berkurang. Ambil indeks berjangka, di mana posisi bersih di antara non-dealer mencapai rekor kurang dari $120 miliar pada bulan September. Itu menyusut setelah pelepasan yang berarti bulan lalu, data perusahaan menunjukkan.
"Saya tidak mendaftar ini untuk membuat klaim bearish - sekali lagi, ukuran saat ini datar - itu lebih untuk mengatakan besarnya permintaan ini sangat tidak mungkin untuk mempertahankan dirinya datang Q1," tulis Pasquariello dalam sebuah catatan selama akhir pekan.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trading-desk-sees-p-201500788.html