JPY melonjak karena BOJ menyesuaikan kebijakan pengendalian kurva imbal hasil

Pedagang yen Jepang (JPY) mengalami hari yang sibuk karena Bank of Japan (BOJ) memutuskan untuk mengubah kebijakan moneternya sebelum Natal. Dalam manuver yang mencengangkan, bank sentral hari ini mengumumkan akan memungkinkan imbal hasil 10 tahun tercapai 0.5% dari sebelumnya 0.25%.

Perubahan tersebut memicu pergerakan besar-besaran di pasar mata uang, di mana JPY menguat secara keseluruhan. Misalnya, saat pengumuman, USD/JPY turun lebih dari lima angka besar (yaitu, lima ratus pip), dari atas 137 ke bawah 132.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Likuiditas yang buruk menonjolkan pergerakan pasar

BOJ adalah satu-satunya bank sentral utama yang tidak menaikkan suku bunga pada tahun 2022. Sebaliknya, BOJ memilih untuk melakukan kebijakan pengendalian kurva imbal hasil dengan membatasi imbal hasil sebesar 0.25%.

Pada saat yang sama, ia membeli obligasi pemerintah.

Tapi hasil terus menekan tepi atas koridor. Dengan memperluas kisaran imbal hasil JGB 10 tahun menjadi sekitar +/- 0.5%, BOJ secara efektif memperketat kebijakan.

Namun, pada saat yang sama, diumumkan akan meningkatkan jumlah pembelian JGB dari 7.3 triliun yen per bulan menjadi sekitar 9 triliun yen per bulan. Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa pernyataan hari ini rumit karena bias yang mudah tetap ada di paragraf panduan ke depan.

Selain itu, dengan memilih untuk men-tweak kebijakan kontrol kurva imbal hasil di minggu menjelang Natal, BOJ pasti mengharapkan pergerakan besar-besaran di pasar mata uang. Likuiditas buruk sepanjang tahun ini; mungkin, ini adalah cara BOJ untuk merespon depresiasi JPY di tahun 2022.