Kazakhstan Melakukan Polling, Berharap Investor Kembali Pasca-Pandemi

Kazakhstan pergi ke tempat pemungutan suara dalam pemilihan cepat pada 20 November. Sangat mungkin bahwa Kassym-Zhomart Tokayev akan menang telak dan dia melakukannya, sehingga mengembalikannya ke posisi kepemimpinan setelah peristiwa tragis pada Januari tahun lalu. Tokayev mengumpulkan lebih dari 82% suara dengan perkiraan tingkat partisipasi pemilih 70%. Dia akan berkuasa untuk satu masa jabatan tujuh tahun di pasar perbatasan paling penting di Asia Tengah.

“Untuk semua tantangannya, Kazakhstan adalah ekonomi paling stabil dan maju di Asia Tengah,” kata Roland Nash, Managing Partner, VPE Capital. “Kekacauan politik baru-baru ini adalah konsekuensi yang tak terelakkan dari perubahan struktur kekuasaan yang sangat terpusat. Tetapi Presiden Tokayev tampaknya berniat mempertahankan keseimbangan yang sama seperti pendahulunya sambil mempermudah investor asing untuk berinvestasi. Kazakhstan telah mengembangkan banyak kredibilitas investor selama 30 tahun terakhir.”

Covid dan China memperlambat ekonomi. Kazakhstan telah menjadi penerima manfaat utama dari proyek pembangunan One Belt, One Road China. Tapi dua tahun terakhir ini berdampak buruk bagi perekonomian China, yang telah memperlambat investasi Kazakhstan.

Pemilihan presiden dengan lima calon bersaing akan dipandang oleh Barat sebagai langkah penting menuju pemerintahan yang lebih transparan dan partisipatif. Kazakhstan adalah negara muda. Tidak hanya secara demografis (usia rata-rata sekitar 30), tetapi juga secara politis. Itu diperintah dari Moskow hingga 1991.

Kebijakan pemerintah akan terus fokus pada modernisasi, yang berarti investasi dalam sumber daya manusia dan peningkatan taraf hidup. Pendapatan bersih yang disesuaikan untuk Kazakhstan tidak jauh dari Rusia dan China. Rusia telah dikontrak tahun ini dan diharapkan jatuh ke $9,500 pada tahun 2022. Cina adalah $12,556. Dan PDB per kapita Kazakhstan untuk tahun 2021 naik menjadi $10,041, berdasarkan Data Bank Dunia.

Pejabat senior Kazakh mengatakan mereka memiliki satu tahun lagi reformasi ekonomi yang akan datang. Jika reformasi itu tidak dilakukan, lebih banyak protes sipil terhadap pemerintah, seperti yang terlihat akhir tahun lalu hingga Januari, mungkin akan terjadi lagi. Jebakan pendapatan menengah membebani China, Rusia, Kazakhstan, dan negara-negara lain yang tidak sepenuhnya menyelesaikan transisi ke ekonomi pasca-industri berteknologi tinggi pada 21^st abad. Kazakhstan sedang mencoba untuk mempercepat janji diversifikasi ekonomi yang telah lama ada.

Negara ini juga perlu menjadi lebih dari sekedar hot spot untuk investasi asing langsung yang ditujukan untuk pasar China.

“Ini adalah waktu yang menyenangkan untuk berada di Kazakhstan,” kata Marius Dan, direktur eksekutif senior untuk divisi Corporate Strategy di Franklin Templeton. “Ini adalah peluang investasi yang menarik karena stabilitas ekonomi Kazakhstan, sumber daya alamnya yang melimpah, fundamental pasar komoditas yang kuat, dan reformasi kebijakan politik dan ekonomi oleh Tokayev.”

Energy Lifeline untuk Eropa

Kazakhstan baru-baru ini menandatangani kesepakatan hidrogen hijau dan perjanjian pasokan mineral penting dengan Uni Eropa di sela-sela pertemuan kebijakan iklim COP27 di Mesir.

Negara ini selalu menjadi sumber energi yang penting, namun kini telah menjadi jalur kehidupan, terutama bagi Eropa. Rusia mengizinkan Kazakhstan untuk mengekspor minyaknya melalui pipa Caspian Pipeline Consortium (CPC) ke Laut Hitam, meskipun ada gangguan awal tahun ini.

“Ancaman utamanya adalah Presiden Tokayev salah langkah dalam berurusan dengan Moskow. Negara ini hampir sepenuhnya bergantung pada transit Rusia untuk mendapatkan sebagian besar ekspornya ke pasar dunia,” kata Chris Weafer, CEO Macro-Advisory, sebuah firma riset investasi makro.

Rusia untuk sementara memblokir ekspor minyak dari CPC pada tiga kesempatan terpisah untuk mengingatkan Tokayev bahwa Moskow dapat menghentikannya jika diinginkan. Tetapi Tokayev dalam beberapa kesempatan menyerukan untuk mengakhiri perang Ukraina dan berjanji kepada Barat untuk mematuhi sanksi terhadap Rusia. Tetap saja, Tokayev mempertahankan hubungan positif dengan Vladimir Putin dan Volodomyr Zelensky, sesuatu yang tidak dapat dikatakan tentang pemimpin Barat mana pun. Diplomasi seimbang Tokayev membuat minyak mengalir ke Eropa (termasuk minyak Rusia), dan uang mengalir ke Kazakhstan.

“Pemerintah berencana menggunakan akumulasi kekayaan hidrokarbonnya untuk menciptakan diversifikasi ekonomi yang jauh lebih besar,” kata Weafer. “Saat ini ekonomi sangat bergantung pada ekspor minyak.” Sekitar 60% dari nilai semua ekspor terdiri dari minyak. "Jadi, jika terjadi resesi global yang menyeret harga minyak lebih rendah atau, jika Kazakhstan bergerak terlalu lambat dengan rencana diversifikasinya dan permintaan minyak barat turun tajam, ekonomi Kazakh akan berada dalam masalah."

Negara baru-baru ini mulai mengekspor minyak melalui Azerbaijan dan Georgia melalui apa yang disebut Koridor Tengah, membangun "jembatan" melintasi Kaspia ke Azerbaijan yang akan menggunakan kapal tanker untuk membawa minyak Kazakh ke Baku di Azerbaijan yang akan menggunakan pipa Baku-Tbilisi-Ceyhan dan Baku-Supsa. Minyak ini akan menemukan jalannya ke Eropa.

Juga, Kazakhstan menghabiskan sebagian besar tahun ini untuk menjual lebih banyak minyak ke China dan telah membantu mempercepat pengiriman peti kemasnya dari China sampai ke Eropa.

Selain itu, ekspor melalui pipa Druzhba – alias “Pipa Persahabatan” – akan diperluas hingga tahun 2023. Ini adalah pipa minyak mentah yang mengalir ke arah yang berbeda, tetapi menghubungkan minyak Kazakhstan ke Rusia dan selanjutnya ke Eropa. Kazakhstan telah berhasil menghindari biaya pengelakan sanksi (karena beberapa minyak mereka berasal dari Rusia)

Apa Selanjutnya?

Investor berharap pemilihan umum akan mempercepat reformasi ekonomi, yang telah dilakukan secara luas.

Perusahaan e-commerce Kazakhstan Kaspi menjadi kejutan di Bursa Efek London pada tahun 2020. Beberapa perusahaan milik negara seperti Kazatomprom, penambang uranium, telah menjual saham atau memprivatisasi selama tiga tahun terakhir, dengan lebih dalam pengerjaan.

Menurut jajak pendapat YouGov baru-baru ini, dua pertiga pemimpin bisnis Barat mengatakan reformasi politik yang diterapkan oleh Presiden Kazakhstan telah "menjadikan negara itu peluang investasi yang lebih menarik."

Sekitar 69% pemimpin bisnis Eropa dan AS mengatakan reformasi itu positif bagi negara. Studi tersebut menemukan bahwa 77% percaya reformasi akan “berdampak positif pada demokrasi di negara ini.”

Pemimpin bisnis Inggris dan Jerman lebih positif tentang manfaat dari perubahan kebijakan di Astana, ibu kota.

Eropa adalah mitra dagang terbesar Kazakhstan. Beberapa perusahaan 4,00o dengan koneksi Eropa beroperasi di Kazakhstan. Inggris dan bisnis global, termasuk perusahaan satelit OneWeb – di mana pemerintah Inggris memiliki saham – dan grup teknologi AS Honeywell, adalah perusahaan terbaru yang didirikan di negara tersebut.

Jajak pendapat YouGov dilakukan antara 1 dan 9 November, dengan 350 pemilik bisnis dan/atau dewan direktur dari perusahaan dari AS, Inggris, dan Jerman yang disurvei. Survei dilakukan atas nama Kamar Dagang Internasional Kazakhstan dan menemukan bahwa 82% pemimpin bisnis senior percaya bahwa pemerintah memprioritaskan masalah yang sesuai untuk negara, sementara 64% percaya bahwa kepemimpinan pemerintah 'sangat' atau 'cukup. ' serius tentang peningkatan hak asasi manusia. Keyakinan itu paling kuat di antara para pemimpin bisnis AS, di mana 72% mengatakan demikian.

Organisasi untuk Keamanan dan Kerjasama Eropa memantau pemilihan Kazakhstan, seperti yang telah dilakukan di masa lalu. Sekitar 330 pemantau berada di negara itu untuk pemilihan.

Jika Asia Tengah tumbuh, seperti yang diperkirakan oleh setiap investor perbatasan, Kazakhstan masih menjadi pusat dari semuanya, kata Weafer.

“India mulai menunjukkan minat yang lebih besar di Asia Tengah dan Kazakhstan khususnya setelah memulai jalur rel Koridor Transportasi Utara-Selatan Internasional (INSTC),” kata Weafer.

Sebagian besar rute kereta api ini dimulai di Iran selatan melalui jalur feri ke Mumbai dan kemudian membentang di sepanjang pantai Kaspia melalui Kazakhstan hingga St. Petersburg di Rusia.

“Kereta mulai menggunakan rute ini pada bulan September dan volume dari India, Iran, dan Rusia diperkirakan akan bertambah,” katanya. “INSTC juga terhubung dengan jalur transit Sabuk dan Jalan China dan jaringan pipa Koridor Tengah Eropa ke Kazakhstan. Semua ini menawarkan kesempatan bagi Kazakhstan untuk menjadi salah satu pusat transportasi utama di Laut Kaspia,” katanya. “Dan mata rantai utama dalam perdagangan dari timur-barat dan utara-selatan.”

Nash mengatakan Kazakhstan menjadi rute baru yang lebih disukai untuk transit minyak dan gas (bahkan jika rute itu termasuk hidrokarbon Rusia yang disetujui oleh UE).

“Sama seperti perang di Ukraina telah meningkatkan transisi dalam kebijakan energi Eropa ke kecepatan warp, demikian pula insentif untuk menemukan rute transportasi baru untuk melewati Rusia telah meroket,” kata Nash. “Kazakhstan menawarkan rute alternatif stabil terbaik. Juga, satu katalis tambahan penting untuk lingkungan investasi Kazakhstan: eksodus bisnis dan orang dari Rusia. Beberapa orang yang paling berwirausaha dan berpendidikan terbaik di Eropa berbondong-bondong meninggalkan Rusia, dan Kazakhstan adalah salah satu tujuan favorit mereka.”

Kazakhstan masih merupakan peluang investasi terbesar di kawasan ini.

“Tidak banyak pilihan cairan untuk dipilih, meskipun kami berharap ini akan berubah seiring waktu. Beberapa perusahaan yang dapat diinvestasikan – Halyk Bank, Kaspi dan Kazatomprom – umumnya berkualitas tinggi,” kata David Nicholls, Portfolio Manager, East Capital. Misalnya, karena perang di Ukraina, sentimen pasar saham negara berkembang telah menghancurkan valuasi Kaspi. Sekarang diperdagangkan dengan pendapatan murah 8 kali lipat pada tahun 2023. Tahun lalu, diperdagangkan sekitar 20 kali. Nicholls memperkirakan pertumbuhan pendapatan Kaspi di atas 30% tahun ini. Ini adalah iklim bisnis yang dipertahankan Tokayev.

“Kami telah menjadi pemegang ekuitas Kazakhstan dalam jangka panjang,” kata Nicholls. “Dibandingkan dengan pasar perbatasan lainnya, Kazakhstan menarik.”

Tujuh tahun lagi masa kepresidenan Tokayev kemungkinan besar akan memastikan keseimbangan stabilitas dan pembangunan ekonomi, dan itulah yang diinginkan oleh perusahaan Timur dan Barat. Ini adalah satu hal yang disepakati semua bisnis dan investor Rusia, China, Eropa, dan AS.