Kenaikan Harga Minyak Kneejerk Gagal Capai Rata-Rata Pergerakan 50 Hari

Itu sehari setelah malam sebelumnya yang ditandai dengan pemotongan produksi minyak sepihak sebesar 1 juta barel per hari (bpd) oleh Arab Saudi, yang didandani untuk pasar minyak mentah sebagai pemotongan produksi OPEC+. Sementara kemanjuran langkah Riyadh masih bisa diperdebatkan, apa yang terjadi pada Minggu (4 Juni 2023) tidak dapat digambarkan sebagai apa pun kecuali.

Keluarkan tindakan Saudi dari persamaan dan semua yang didapat pasar dari tempat lain di OPEC+ adalah komitmen untuk memangkas produksi tujuh bulan kemudian pada Januari 2024 dan penyesuaian teknis yang membuat perbedaan yang dapat diabaikan pada output aktual grup.

Tentu saja, itu tidak menghentikan komentator yang secara permanen bullish, atau "permabulls" mentah jika kita boleh menyebutnya, dari mengklaim bahwa tolok ukur proksi global Brent mungkin mendekati $100 per barel karena pemotongan mulai menggigit. Pola perdagangan hari Senin saja menunjukkan mengapa skeptisisme pantas.

Saat Asia online, Brent dan West Texas Intermediate (WTI) naik ~2%. Namun, seiring berjalannya hari perdagangan dan volume Eropa dan AS meningkat, keuntungan turun menjadi sekitar ~1.3% dengan pasar berperilaku lebih seperti terkena pemadaman produksi daripada penurunan produksi yang besar. Semua keuntungan kemudian terhapus seiring berjalannya hari perdagangan AS.

Pada saat penulisan (14:50 EDT pada hari Senin, 5 Juni 2023), kontrak bulan depan Brent diperdagangkan pada $76.45 per barel, turun $0.19 atau 0.25%, sedangkan WTI 0.26% atau $0.18 lebih rendah pada $72.02 per barel. barel.

Jauh dari sini dan sekarang, pemeriksaan lebih lanjut atas data perdagangan juga tidak menanamkan kepercayaan. Harga minyak memang sedikit lebih tinggi pada hari Senin, meskipun mencatat kenaikan di Asia pada awal sesi, tetapi Brent tetap lebih rendah dari kisaran perdagangan sebelum jatuhnya Silicon Valley, Signature dan Silvergate Bank(s) pada bulan Maret.

Selain itu, tertinggi intraday yang dicatat di Asia pada satu titik, meskipun tertinggi dalam satu bulan kalender perdagangan, masih gagal untuk membatasi rata-rata pergerakan sederhana 50 hari (atau “SMA”); garis tren yang memplot rata-rata harga penutupan komoditas (dalam kasus kami minyak mentah Brent) selama 50 hari terakhir.

Itu karena fluktuasi harga minyak bukan hanya cerminan dari pergeseran sisi penawaran, tapi juga permintaan. Prospek untuk yang terakhir itulah yang tidak menginspirasi kepercayaan saat ini. Inflasi, meski menunjukkan tanda-tanda mereda, tetap menjadi masalah di dalam OECD dan meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut di berbagai pasar minyak mentah.

Selain itu, kekhawatiran akan resesi global mungkin telah mereda tetapi pemulihan ekonomi China tetap tidak merata. Sementara itu, AS mungkin menatap kemerosotan aktivitas musim panas, jika laporan layanan ISM yang kurang meyakinkan untuk bulan Mei dan pesanan pabrik pertahanan yang lebih lemah untuk bulan April dapat dianggap sebagai semacam indikator.

Bergerak melampaui permintaan minyak mentah dan terus memasok, ada dinamika di dalam OPEC+ sendiri yang perlu dipertimbangkan. Seberapa bersatu itu? Pada hari Minggu, hampir tidak ada negara anggota dalam kelompok tersebut yang tampaknya berminat untuk menurunkan produksi mereka yang mengarah ke Saudi yang menawarkan "lolipop" mentah mereka.

Langkah sepihak yang mendukung harga oleh Arab Saudi ini dapat dilihat sebagai kekuatan jangka pendek. Tetapi itu juga merupakan tanda kelemahan jangka menengah dalam OPEC+ ketika sebuah kelompok yang terdiri dari 13 anggota OPEC dan 10 non-OPEC hanya dapat mengandalkan satu anggota yang memiliki keinginan untuk memangkas pasokan demi mendukung harga untuk semua (atau "menyeimbangkan pasar” begitu mereka menyebutnya).

Hal ini membuat OPEC+ sebagian besar bergantung pada desain Arab Saudi di pasar minyak, dan jika mood musik di Riyadh berubah – harga minyak mentah pasti akan mendapat tekanan tambahan juga.