Saham Kohl's Corp melonjak 33% pada perdagangan Senin untuk melawan tren pasar yang sangat negatif, setelah pengecer department store mengkonfirmasi bahwa mereka telah menerima tawaran pembelian.
The Wall Street Journal pertama kali melaporkan pembicaraan tentang pengambilalihan, menulis bahwa sebuah konsorsium yang didukung oleh Starboard Value LP mengusulkan kesepakatan senilai $9 miliar. Kohl menerima tawaran yang dikonfirmasi pada hari Senin dan mengatakan perusahaan "akan menentukan tindakan yang diyakininya adalah kepentingan terbaik perusahaan dan pemegang sahamnya."
Investor mungkin optimis tentang tawaran itu, tetapi analis UBS skeptis itu akan terjadi seperti yang dijelaskan. Kelompok riset mempertahankan peringkat saham jual dan target harga $38.
“Kuncinya adalah kami percaya bahwa kelompok investor dapat menantang untuk mendapatkan pembiayaan karena dua alasan: 1) Kami ragu real estat Kohl memiliki nilai yang cukup untuk dijadikan sebagai
agunan yang memadai. 2) Kami tidak percaya ada rencana perputaran operasional yang akan meyakinkan kreditur untuk meminjamkan modal yang cukup untuk membuat kesepakatan terjadi, ”tulis analis yang dipimpin oleh Jay Sole.
Baca: Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose diturunkan peringkatnya dengan inflasi yang diperkirakan akan menempatkan mode dan ritel di bawah tekanan pada tahun 2022
UBS memperkirakan nilai rata-rata dari masing-masing 409 toko Kohl di $6 juta hingga $8 juta, dengan sedikit "permata tersembunyi" di dalamnya.
"Data Lab Bukti UBS dan pekerjaan kami menunjukkan bahwa Kohl memiliki beberapa toko di pasar real estat bernilai tinggi, seperti Manhattan," kata catatan itu.
“Kami melampirkan penilaian $0.8 miliar hingga $1.9 miliar ke pusat distribusi dan kantor pusat Kohl. Yang penting, penilaian kami sebesar $3.25 miliar hingga $5.00 miliar benar-benar hanya berlaku untuk strategi penjualan/penyewaan kembali. Pengembang real estat hipotetis yang membeli aset Kohl untuk digunakan kembali kemungkinan akan menilai properti tersebut dengan diskon 20% hingga 25% karena banyaknya biaya dan tantangan untuk menggunakan kembali ritel
perumahan."
Analis juga berpikir pengecer akan terus kehilangan pangsa pasar, sebagian besar karena pengecer di luar harga seperti TJX Cos.
Terima kasih,
Amazon.com Inc.
AMZN,
dan merek lain.
Juga: Under Armour menggunakan pandemi untuk membuat perbaikan jangka panjang pada bisnis, kata para analis
Analis Cowen mempertahankan peringkat saham mereka yang lebih baik dan menaikkan target harga mereka menjadi $75 dari $73.
“Cowen memberikan 60% hingga 70%-plus kemungkinan penutupan kesepakatan jika pembiayaan dijamin melalui sewa kembali penjualan senilai $ 3 miliar-plus, kontribusi ekuitas $ 2 miliar dan rasio leverage 3.0X; sebagai alternatif, jika penjualan sewa balik tidak terjadi, kesepakatan mungkin memerlukan rasio leverage 4.0X, dengan mempertahankan kontribusi ekuitas $2 miliar yang konstan,” tulis analis yang dipimpin oleh Oliver Chen.
Cowen berpikir perputaran pengecer "berada di jalur yang benar," mengutip kemitraan Sephora dan inisiatif lainnya, tetapi hasilnya akan membutuhkan lebih banyak waktu.
Kohl's merilis komentar untuk efek itu pada 18 Januari menyusul pernyataan dari investor aktivis Macellum Advisors GP LLC yang mengatakan kepemimpinan "secara material salah mengelola" perusahaan.
“Berdasarkan kinerja kami pada tahun 2021, kami diposisikan untuk melampaui tujuan keuangan utama 2023 kami dua tahun lebih cepat dari rencana,” kata surat itu, juga mencatat kemitraan Sephora serta dewan yang diperbarui dan inisiatif lainnya.
“Kami tetap percaya diri dengan masa depan kami dan telah mempercepat aktivitas pembelian kembali saham kami.”
Ingin mendapatkan informasi tentang semua berita yang bergerak di pasar sebelum hari dimulai? Mendaftar untuk newsletter Need to Know harian kami.
Berita itu mengirim saham department store lain naik selama perdagangan Senin. Macy Inc.
M,
saham naik 16.7% dan Nordstrom Inc.
JWN,
naik 10.4%.
Macy's telah menghadapi tekanan investor aktivisnya sendiri, dengan investor aktivis Jana Partners LLC mendorong perusahaan melepaskan bisnis e-commerce-nya. Analis Cowen telah memperkirakan nilai perusahaan dari bisnis itu sebesar $ 11.5 miliar.
Saham Kohl telah naik 38% selama setahun terakhir sementara indeks S&P 500
SPX,
telah memperoleh 13.1% untuk periode tersebut.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/kohls-soars-after-takeover-offer-but-skeptical-analysts-question-the-retailers-real-estate-value-11643046772?siteid=yhoof2&yptr=yahoo