Penggabungan Kroger-Albertsons Mengeja Doom, Gloom, dan Boom

KrogerKR
dan AlbertsonsACI
sedang merencanakan merger yang akan menciptakan superstore kedua dalam skala setelah WalmartWMT
. Kombinasi dari dua raksasa supermarket AS dapat memiliki efek bercabang tiga, yang mengakibatkan malapetaka bagi beberapa orang, kesuraman bagi yang lain, dan ledakan bagi yang lainnya.

Ini bisa berarti margin yang lebih tipis untuk toko independen yang lebih kecil dan beberapa pemasok; lebih banyak persaingan untuk pemain yang lebih besar, dan kemungkinan ledakan untuk konsolidasi di masa mendatang.

Jadi apa arti kesepakatan itu bagi industri F&B, kedua perusahaan, pesaing, pemasok, dan konsumen?

Kesuraman

Awas, Walmart? Pengecer terbesar di dunia mungkin akan segera melihat ke belakang. Mega-merger Kroger-Albertsons akan menciptakan perusahaan dengan sekitar 5,000 toko di AS, hampir sama dengan Walmart yang memiliki 5,335 toko di Amerika Serikat. Kesepakatan itu dapat menciptakan "pesaing yang lebih tangguh dari pesaing terbesarnya, Walmart," menurut Arun Sundaram, dari CFACFA
Riset. Seberapa besar di luar hitungan toko perusahaan multi-miliar dolar baru dalam pertarungan makanan ini?

Kroger dan Albertsons bersama-sama dalam tahun fiskal '21 menghasilkan pendapatan $210 miliar dan pendapatan bersih $3.3 miliar, menurut Supermarket News. Robert Ohmes dari Bank AmerikaBAC
Sekuritas mengatakan bahwa gabungan Kroger dan Albertsons, sebelum penutupan toko, akan menguasai sekitar 19 persen pangsa pasar grosir AS. Walmart sudah menguasai 25 persen, atau 30 persen termasuk Sam's Club. Costco menguasai 9 persen lainnya. Itu berarti tiga grosir teratas akan menguasai lebih dari separuh sektor. Banyak orang yang mengandalkan hanya segelintir perusahaan, dan itu berarti beberapa pemain sebagai kekuatan besar. Ini juga bisa berarti gigitan kedua yang lebih kuat di belakang Walmart.

Sementara Kroger-Albertsons akan menjadi masalah besar, itu akan sangat berbeda dari AmazonAMZN
atau Walmart, yang hanya mengontrol beberapa merek. Kroger dan Albertsons masing-masing sudah mengendalikan banyak merek ritel, menciptakan ilusi sejumlah besar pemain independen. Kesepakatan ini akan menempatkan semua merek ini dalam satu keranjang.

Selain toko dengan nama perusahaan, Kroger mengontrol Ralphs, Dillons, Smith's, King Soopers, Fry's, QFC, City Market, Owen's, Jay C, Pay Less, Baker's, Gerbes, Harris Teeter, Pick N' Save, Metro Market, Mariano's, Fred Meyer, Food 4 Less and Foods Co.

Selain toko perusahaan, Albertsons mengoperasikan Safeway, Vons, Jewel-Osco, Shaw's, Acme, Tom Thumb, Randalls, United Supermarket, Pavilions, Star Market, Haggen, Carrs, Kings Food Markets, dan Balducci's Food Lovers Market.

Kiamat

Pengecer bahan makanan besar lainnya dapat memberi tekanan lebih besar pada pemain yang lebih kecil dan mengubah keseimbangan kekuatan dalam bekerja dengan pemasok. Dua pengecer teratas negara itu akan mengendalikan lebih dari 70% pasar grosir di lebih dari 160 kota, menurut Stacy Mitchell, dari Institute for Local Self-Reliance. Entitas baru itu berarti beberapa toko pesaing mungkin tutup, "karena lebih banyak pedagang lokal yang gulung tikar," kata Mitchell.

Menurut Greg Ferrara dari National Grocers Association, merger tersebut dapat memberi “raksasa supermarket tunggal” kontrol tambahan atas “rantai pasokan makanan negara”. Ini dapat menyebabkan persaingan yang lebih ketat untuk toko yang lebih kecil, meskipun Kroger dan Albertsons berpendapat bahwa hal itu dapat menghasilkan harga yang lebih baik bagi konsumen.

“Merger tidak hanya akan menempatkan pesaing yang lebih kecil pada kerugian yang tidak adil, tetapi juga meningkatkan kekuatan pembeli anti persaingan atas pemasok bahan makanan, yang pada akhirnya akan merugikan konsumen,” kata Ferrara. Mitchell mengatakan entitas baru akan memiliki pengaruh lebih besar dalam berurusan dengan petani, pekerja makanan, dan pedagang lokal.

Ledakan

Ketua dan CEO Kroger Rodney McMullen mengatakan kesepakatan itu “menyatukan dua organisasi yang digerakkan oleh tujuan untuk memberikan nilai superior kepada pelanggan, rekanan, komunitas, dan pemegang saham.” Itu bisa menjadi bagian dari gelombang konsolidasi karena perusahaan terus tumbuh melalui merger.

“Saya yakin merger ini adalah awal dari sebuah tren dan kita bisa melihat lebih banyak konsolidasi,” menurut Ken Fenyo, dari Coresight Research. Laporan Coresight tentang konsolidasi rantai grosir regional menunjukkan bahwa dari 2015 hingga 2020 M&A meningkatkan pangsa pasar raksasa nasional saat mereka melahap pesaing regional menengah dan sebaliknya berkembang.

Hy-Vee adalah pemain dominan di Midwest, sedangkan Wakefern adalah pemain utama di Timur Laut melalui ShopRite, Price Rite, Fairway, dan masih banyak lagi. Publix adalah pemain besar di Selatan, dan Grocery Outlet besar di Barat. Mega-merger Kroger-Albertsons dapat menggambar ulang peta nasional dalam hal pangsa pasar dan cara lain saat konsolidasi berlanjut.

"S" dalam "superstore" bisa berarti "sinergi" serta "penghematan" untuk perusahaan baru. Kesepakatan itu akan melampaui makanan untuk memasukkan perawatan kesehatan. Entitas baru tersebut dilaporkan akan menjadi rantai apotek ritel terbesar kelima di negara ini, dengan hampir 4,000 apotek. Hati-hati dengan Walgreen?

Perbesar ke masa depan

Penggabungan seperti ini dapat mempercepat penggunaan teknologi seperti big data dan e-commerce di industri F&B, sehingga mendorong ledakan penjualan online. Menurut Numerator.com, Albertsons telah meningkatkan penjualan e-niaga dengan cepat dengan lebih banyak rumah tangga yang berbelanja online dan menggunakan “strategi klik & kumpulkan yang berhasil”.

Numerator.com mengatakan Albertsons telah mampu "mempertahankan dan mengembangkan kebiasaan berbelanja" secara online, dengan pembeli mengambil di dalam toko melalui penawaran Drive-Up & Go perusahaan. Penjualan digital Albertsons tumbuh 36 persen pada kuartal kedua tahun 2022, menurut Numerator.com.

“Kroger dapat memanfaatkan investasi strategi digital Albertsons yang sukses untuk membantu mengimplementasikan inisiatif serupa untuk layanan online mereka sendiri,” menurut Numerator.com

Menambah atau meningkatkan robotika seperti pusat pemenuhan pelanggan Ocado dapat membantu meningkatkan margin, bukan hanya massa kritis, menurut Fenyo. Kemitraan Kroger dengan Grup Ocado telah menghasilkan sekitar 20 pusat pemenuhan pelanggan otomatis dan fasilitas lainnya, sementara Albertsons berfokus pada Instacart, DoorDash, dan Uber Eats, menurut Supermarket News.

Kita bisa melihat data besar, ledakan teknologi tinggi yang dipicu oleh orang-orang berkantong tebal. Numerator.com menemukan bahwa pangsa e-niaga Albertsons hampir tiga kali lipat selama 12 bulan yang berakhir pada 30 September.

Ruang untuk tumbuh

Masih ada beberapa pemenang di antara pemain kecil yang menemukan ruang untuk berkembang. Kroger-Albertsons kemungkinan besar akan menutup atau mendivestasi beberapa tokonya yang tumpang tindih, mungkin sebagai tanggapan terhadap peraturan anti-monopoli. Itu bisa terjadi antara lain di California, Texas, Washington, DC dan/atau Phoenix. Arun Sundaram dari CFRA Research mengharapkan Albertsons untuk melepaskan 100 hingga 375 lokasi toko yang tumpang tindih. Penutupan dapat menyebabkan beberapa celah bagi pesaing, memberi mereka ruang untuk berkembang.

Kesempatan untuk mekar

Mungkin ada sisi terang lain bagi pemain kecil menghadapi pesaing besar. Ukuran dapat mengarah pada efisiensi dan kemungkinan harga yang lebih rendah karena daya tawar, menguntungkan konsumen. Tetapi beberapa orang percaya skala dapat menyebabkan reaksi balik, karena beberapa pelanggan mengadopsi "pendekatan kecil-is-indah", percaya bahwa toko yang lebih kecil lebih dekat dengan pelanggan.

Rachel Shemirani dari Barons Market percaya bahwa pelanggan akan "mencari rasa kebersamaan di tempat lain". Shemirani yakin layanan pelanggan akan menjadi raja, dengan “fleksibilitas, hati, dan semangat” di toko grosir independen.

Kita mungkin melihat mega-merger menciptakan kekuatan super di sektor supermarket. Itu bisa menyebabkan beberapa penutupan toko kecil dan beberapa pemain besar menjadi lebih besar.

Tetap saja, untuk masing-masing milik mereka. Toko yang lebih kecil dan lebih besar keduanya dapat menawarkan banyak hal. Tapi masa depan industri akan bergantung, seperti biasa, pada harga, pemilihan, kenyamanan, lokasi, layanan, dan tentu saja, loyalitas pelanggan.