Larry Summers memiliki beberapa kata pilihan untuk Sam Bankman-Fried dan FTX

Kejatuhan FTX bukanlah momen Lehman seperti pada momen Enron.

Demikian kata mantan Menteri Keuangan Larry Summers tentang pertukaran cryptocurrency yang pernah digembar-gemborkan hari ini dinyatakan bangkrut dan mengumumkan pengunduran diri pendiri dan CEO Sam Bankman-Fried setelah keruntuhan mendadak dan dramatis minggu ini.

“Banyak orang membandingkan ini dengan Lehman. Saya akan membandingkannya dengan Enron, ”kata profesor Harvard pada hari Jumat di Bloomberg Television Wall Street Week. "Orang-orang terpintar di ruangan itu," katanya, memeriksa nama klasik jurnalisme bisnis yang mengungkapkan bagaimana Enron menyimpan satu set buku palsu sebelum ledakan spektakulernya sendiri. “Bukan hanya kesalahan keuangan tetapi—tentu saja dari laporan—bau penipuan. Penamaan stadion sangat awal dalam sejarah perusahaan. Ledakan besar kekayaan yang tak seorang pun mengerti dari mana asalnya.”

Enron, tentu saja, adalah perusahaan energi yang berbasis di Houston yang kebangkrutan dan skandal akuntansinya yang epik pada tahun 2001 juga menghancurkan Arthur Andersen, membawa perusahaan akuntansi "Lima Besar" ke "Empat Besar" hari ini. Sebuah film dokumenter tahun 2005 berjudul Enron: Orang-Orang Terpintar di Ruangan memetakan bencana yang mengubah lanskap bisnis dan menyebabkan aturan yang lebih ketat tentang pelaporan keuangan untuk perusahaan publik.

Lehman Brothers, sebaliknya, adalah bank investasi Wall Street yang keterlibatannya dalam krisis subprime mortgage memicu kebangkrutan yang memicu krisis keuangan 2007-2008. Skandal itu secara luas disalahkan pada pengambilan risiko yang berlebihan dan praktik manajemen yang tidak etis.

FTX dihargai $32 miliar awal tahun ini, tetapi pertanyaan tentang kesehatannya muncul beberapa hari yang lalu, memicu variasi modern dari bank run: perlombaan oleh pengguna FTX untuk menarik aset mereka. Menurut pelaporan oleh CoinDesk maka Wall Street Journal, FTX meminjamkan miliaran dolar kepada cabang perdagangan terafiliasi Alameda Research, uang yang digunakan untuk mendanai taruhan berisiko. Raksasa modal ventura Sequoia kata minggu ini itu akan menurunkan investasi $ 214 juta di FTX menjadi nol.

Kisah berlanjut

Masih belum jelas, apa tepatnya yang salah: Apakah itu keruntuhan Enron atau gaya Lehman? Summers, misalnya, percaya pelajaran yang bisa diambil dari pusat kejatuhan FTX seputar akuntansi.

“Komunitas regulator harus menarik dua pelajaran,” kata Summers dari kegagalan FTX. Satu, lebih banyak akuntan forensik diperlukan untuk membantu mendeteksi masalah baik di tingkat korporat maupun nasional.

Pelajaran kedua kurang jelas: Untuk "segala sesuatu yang menyentuh keuangan," katanya, orang-orang yang memegang tanggung jawab harus dipaksa setiap tahun untuk mengambil cuti satu atau dua minggu, terputus dari pekerjaan. Mengapa? Jika tidak, menurutnya, para eksekutif yang terlibat dalam pelanggaran keuangan dapat terus memantau posisi mereka untuk merahasiakan masalah.

Summers mengatakan kejatuhan FTX kemungkinan lebih banyak tentang penipuan keuangan klasik dan “kurang tentang kompleksitas nuansa aturan regulasi crypto.”

Enron muncul dengan cara lain pada hari Jumat. Sebagai bagian dari proses kebangkrutan FTX, Bankman-Fried digantikan oleh John J. Ray III, seorang pengacara restrukturisasi yang telah menjabat peran senior dalam banyak kebangkrutan lainnya—termasuk Enron.

Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com

Lebih dari Fortune:

Pasar perumahan AS akan mengalami koreksi terbesar kedua di era pasca-Perang Dunia II—kapan harga rumah diperkirakan akan turun

Kerajaan crypto gagal Sam Bankman-Fried 'dijalankan oleh sekelompok anak-anak di Bahama' yang semuanya berkencan satu sama lain

Kasus COVID meningkat lagi musim gugur ini. Berikut gejala yang harus diwaspadai

Saya harus menjadi orang yang berprestasi untuk melarikan diri dari tunawisma dan mendapatkan pekerjaan teknologi enam digit. Inilah yang saya pikirkan tentang berhenti secara diam-diam.