Data Terbaru Mengungkapkan Penurunan Inflasi Mungkin Sangat Lambat

Inflasi AS mungkin telah mencapai puncaknya, tetapi tidak turun secepat itu. Prakiraan menunjukkan bahwa data inflasi untuk menutup tahun 2023 mungkin tidak menunjukkan banyak penurunan. Data inflasi harga grosir baru-baru ini juga tidak begitu menggembirakan. Jerome Powell baru-baru ini menyebut tren ini sebagai inflasi yang bergerak "dengan keras kepala ke samping". Saat data masuk, pasar mungkin mulai memperhatikan.

Angka Inflasi Grosir

Inflasi Harga Produsen (PPI), atau harga grosir, dapat menjadi indikator utama harga konsumen tertentu. Pada tanggal 9 Desember, Biro Statistik Tenaga Kerja, melaporkan bahwa PPI naik 0.3% untuk November, di dalamnya, biaya layanan naik 0.4%.

Itu konsisten dengan data PPI beberapa bulan terakhir, menunjukkan bahwa inflasi mungkin telah mencapai puncaknya di awal tahun 2022. Namun, inflasi untuk kembali ke sasaran Fed 2% mungkin memerlukan waktu.

The Fed juga akan mengkhawatirkan inflasi di sektor jasa. Layanan dianggap mewakili inflasi inti dan peningkatan bulanan 0.4% berarti inflasi tahunan 5%. Angka-angka tersebut tentu lebih baik daripada paruh pertama tahun 2022, ketika PPI cenderung sekitar 10% setiap tahun, tetapi kami belum keluar dari kesulitan.

Nowcast Inflasi

Grafik Cleveland Federal Reserve melacak siaran inflasi sekarang. Ini juga menunjukkan inflasi turun, tapi, sekali lagi, tidak cepat. Pada tayangan sekarang ini, inflasi IHK umum diperkirakan sekitar 0.5% untuk November dan 0.4% untuk Desember.

Namun, bagian dari penurunan tersebut mungkin adalah jatuhnya biaya energi. Core CPI diperkirakan sekitar 0.5% untuk kedua bulan, atau sekitar 6% tingkat tahunan. Core CPE (ukuran pilihan Fed) diperkirakan akan mencapai 0.4% untuk kedua bulan, atau sekitar 5% tingkat inflasi tahunan. Prakiraan ini, jika dipertahankan, menunjukkan bahwa inflasi AS terbukti relatif kaku.

Pertanyaan Untuk The Fed

The Fed akan menetapkan suku bunga pada 14 Desember. Kenaikan suku bunga sebesar 0.5 poin persentase diperkirakan secara luas karena suku bunga bergerak mendekati tingkat target akhir Fed untuk kebijakan moneter restriktif.

Namun, saat kita memasuki tahun 2023, pertempuran inflasi Fed kemungkinan akan berlanjut jika inflasi tetap pada tingkat yang cukup tinggi ini. Inflasi tentu saja tidak cukup tinggi untuk menunjukkan bahwa harga berada di luar kendali, namun secara material masih di atas target Fed.

Jika ini berlanjut maka suku bunga bisa tetap tinggi untuk sebagian besar tahun 2023. Itu juga ekspektasi pasar obligasi saat ini. Pasar mengalami awal yang mengecewakan hingga Desember dan pesimisme terhadap inflasi mungkin menjadi salah satu alasannya. Ya, inflasi turun, tetapi tidak secepat yang diinginkan banyak orang.