– Local Bounti (NYSE: LOCL) adalah operator “agtech” yang berfokus pada produksi berkelanjutan, pengiriman produk segar
– Go public melalui SPAC tahun lalu; Investor PIPE termasuk Cargill Inc., masih terlibat di sisi utang
– TAM $30 miliar untuk sayuran dan rempah-rempah AS pada tahun 2025
– Menggunakan pertanian vertikal hibrida dan model rumah kaca yang disebut Stack & Flow
– Tanaman hijau yang ditanam tanpa tanah, pestisida, fungisida atau herbisida
– Pembelian Pete memperluas jangkauan produk yang ditanam di rumah kaca; pelanggan termasuk Walmart, Kroger, Albertsons, Target
– Cakupan untuk memperluas kapasitas Pete sebesar 35%, menunjukkan bahwa pendapatan dapat segera mencapai $40 juta/tahun
By Bank Jarrett dan John Jannarone
Pertanian luar ruang tradisional berdampak buruk bagi planet ini dalam hal emisi gas rumah kaca, serta kerusakan lingkungan dan satwa liar. Namun hingga saat ini, belum ada yang mampu memecahkan kode untuk membuat pertanian dalam ruangan yang ramah lingkungan menjadi menguntungkan.
Temui Bounti Lokal (NYSE: LOCL), yang berfokus pada produksi dan pengiriman produk segar yang berkelanjutan. Didirikan pada tahun 2018 oleh co-CEO Craig Hurlbert dan Travis Joyner, perusahaan menggunakan teknologi eksklusif untuk menanam sayuran hijau seperti romaine dan selada mentega bersama dengan rempah-rempah seperti ketumbar dan kemangi menggunakan 90% lebih sedikit tanah dan air daripada metode pertanian tradisional – semuanya tanpa pestisida atau herbisida.
Pertanian vertikal memiliki hasil yang tinggi tetapi sangat mahal, sementara rumah kaca dalam ruangan menghasilkan hasil yang lebih rendah dengan biaya yang lebih rendah. Perusahaan yang berbasis di Hamilton, Montana menggunakan kombinasi pertanian vertikal dan rumah kaca—yang disebutnya Stack & Flow Technology—yang dapat "dihubungkan" ke akuisisi. Dan dengan total pasar sayuran dan rempah-rempah senilai $30 miliar dolar di AS pada tahun 2025, masa depan tampak cerah.
Local Bounti adalah salah satu dari sedikit perusahaan rintisan yang go public melalui SPAC tahun lalu yang melampaui proyeksi pendapatan 2021, selain membanggakan margin kotor 32% yang mengesankan. Perusahaan mengumpulkan $125 juta melalui investasi swasta dalam ekuitas publik, atau PIPE, dari investor besar termasuk raksasa pertanian Cargill Inc., yang menyediakan $200 juta dalam pembiayaan utang. Dengan dukungan tersebut, keuangan perusahaan berada pada pijakan yang kuat saat memulai proyek konstruksi greenfield.
Dan sekarang, dengan pembelian peternakan Pete's senilai $122.5 juta bulan ini, perusahaan siap untuk memperluas distribusi ke pengecer makanan besar seperti Walmart, Kroger, Albertsons, dan Target.
Memang, perusahaan akan melihat peningkatan sekitar 20x dalam jejak penjualannya dalam semalam. Pete's, yang berbasis di Carpinteria, California, menjual sekitar 10,000 lokasi ritel di 35 negara bagian dan provinsi di AS dan Kanada. Selada dan herbal Bounti lokal saat ini didistribusikan di 500 lokasi di sembilan negara bagian. Akuisisi ini juga memperkuat posisinya dalam pertanian lingkungan terkendali (CEA) dengan memberikan lebih banyak rumah kaca.
Kesepakatan Pete secara finansial menarik. Ini sudah menghasilkan pendapatan run-rate lebih dari $30 juta – memberikan perusahaan gabungan sebuah lompatan besar. Terlebih lagi, ada ruang untuk memperluas kapasitas Pete setidaknya 35%, menunjukkan pendapatan dapat segera mencapai lebih dari $40 juta per tahun.
Dan Pete's sangat menguntungkan, dengan margin kotor lebih dari 45%. Sementara perusahaan tidak mengungkapkan margin Ebitda, itu adalah Ebitda positif. IPO Tepi konservatif memperkirakan margin 20%, menunjukkan $8 juta dari Ebitda. Dengan asumsi sinergi biaya sederhana, Ebitda efektif Pete kira-kira $10 juta – menunjukkan Bounti Lokal membayar Ebitda 12x yang wajar untuk bisnis tersebut.
Dan investor yang membeli saham Local Bounti kini juga mendapatkan deal. Disesuaikan dengan akuisisi, yang membuat perusahaan memiliki sekitar $15.5 juta utang bersih, Local Bounti memperdagangkan nilai perusahaan sebesar $765 juta, atau hanya 1.7 kali penjualan tahun 2025.
Kesepakatan akan segera accretive. Bounti Lokal memiliki 12 rumah kaca sendiri dan akan memperoleh tiga lagi dari merger, termasuk satu yang sedang dibangun. Perusahaan berencana untuk memanfaatkan praktik Pete yang berkembang dalam fasilitas masa depannya termasuk fasilitas Pasco, Washington yang sedang dibangun.
Local Bounti bermaksud untuk mengembangkan merek bersama di bawah strategi multi-merek, dengan Pete's diposisikan sebagai penawaran premium untuk produk yang ditanam secara tradisional dan Local Bounti diposisikan sebagai produk lokal premium di atas.
Perusahaan juga memperkuat jajaran kepemimpinannya tahun lalu, menambahkan Kathleen Valiasek sebagai chief financial officer dan mantan CFO Beyond Meat Inc. Mark Nelson ke dewannya. Co-CEO Craig Hurlbert memiliki latar belakang energi—setelah bekerja di General Electric dan North American Energy Services—yang telah membantunya dengan baik di bidang teknologi karena keduanya merupakan bisnis padat modal dan berbasis komoditas.
Meskipun tidak ada rencana segera untuk bergerak di luar sayuran hijau, waktunya bisa tiba di jalan dan tentu saja ada peluang untuk melisensikan teknologinya kepada pemain pertanian utama dan sudah memiliki lebih dari 50 paten. Ada juga potensi untuk lebih banyak M&A, termasuk aset agtech yang tertekan.
Dengan misi untuk 'membawa pertanian kami ke dapur Anda dalam jarak makanan sesedikit mungkin,' Bounti Lokal mengganggu budidaya dan pengiriman produk. Perusahaan juga memperkuat kredensial ESG dengan memberikan kembali kepada setiap komunitas yang dilayaninya.
Local Bounti memiliki visi yang jelas ke depan dengan rencana ekspansi internasional, layanan berbasis langganan, produk dan segmen baru, serta waralaba dan lisensi. Bagi konsumen, pengenalan merek belum ada untuk sayuran hijau—sesuatu yang dilihat perusahaan sebagai peluang.
Dengan akuisisi Pete's, Local Bounti menunjukkan fokus unit ekonominya, sekaligus memungkinkan skala cepat dengan cara yang efisien modal. Intinya: Pete mengurangi risiko seluruh bisnis dan baik untuk planet ini—sesuatu yang ingin digigit oleh investor.
Kontak:
Jarrett Banks, Editor Besar
Twitter: @IPOEge
Instagram: @IPOEge
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/local-bounti-cracks-code-profitable-134741102.html