Saham Lululemon Menurun Setelah Menurunkan Ekspektasi Margin Keuntungan Untuk Q4 2022

Takeaway kunci

• Saham Lululemon turun 9% ketika perusahaan mengumumkan panduan yang lebih rendah untuk kuartal keempat tahun fiskal.
• Meski dengan panduan yang diturunkan, Lululemon seharusnya masih memiliki pendapatan yang kuat untuk kuartal tersebut.
• Saham telah pulih sejak pengumuman Q4, naik 4% dari level terendah, karena investor membeli saham oversold.

Lululemon adalah pengecer populer dan saham populer bagi investor. Pekan lalu perusahaan mengumumkan investor harus mengharapkan laba kuartal keempat yang lebih lemah dari yang direncanakan, yang membuat saham jatuh. Tapi apakah berita buruknya seburuk yang diperingatkan perusahaan, atau ini hanya kesempatan untuk membeli saham beredar yang dijual?

Inilah yang perlu diketahui investor, dan bagaimana Q.ai dapat membantu.

Estimasi Lululemon vs. hasil aktual

Lululemon kehilangan 9% dari harga sahamnya pada 9 Januari 2023 karena produsen pakaian atletik populer mengeluarkan panduan terbaru untuk pendapatan kuartal keempat tahun fiskal 2022 yang berakhir pada 29 Januari 2023. Perusahaan awalnya memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 25% hingga 28 % tetapi menyesuaikan laba per sahamnya sedikit ke bawah menjadi 25% hingga 27%. Itu juga memperingatkan bahwa margin kotornya akan turun 90 menjadi 110 basis poin dari tahun sebelumnya selama kuartal keempat bukannya tumbuh 10 hingga 20 basis poin.

Menanggapi penurunan ekspektasi, Lululemon berencana untuk mengurangi biaya di berbagai bidang termasuk umum, penjualan, dan administrasi untuk melindungi margin operasinya. Wall Street menanggapi berita yang sedikit negatif ini dengan menjual saham Lululemon dalam jumlah besar sehingga menyebabkan harga saham turun.

Mengapa investor mulai menjual saham

Alasan utama investor menjual saham turun ke margin laba kotor. Ini sebagai tanggapan atas persepsi bahwa Lululemon mendiskon besar-besaran barang dagangannya selama tahun 2022 liburan musim. Diskon biasanya merupakan respons terhadap kelebihan persediaan yang ada di rak karena ada sedikit permintaan untuk suatu produk. Perlu dicatat bahwa Lululemon bukan satu-satunya peritel yang berjuang melawan hambatan ekonomi yang sulit yang membuat konsumen sulit menemukan pendapatan diskresioner.

Meskipun Lululemon terlibat dalam diskon untuk musim liburan, itu tidak mencerminkan malapetaka yang akan datang bagi perusahaan. Alih-alih, ini lebih menunjukkan masalah rantai pasokan yang berhasil dengan sendirinya dan membuang persediaan yang melimpah ke toko-toko yang seharusnya dikirimkan dengan kecepatan yang dapat diprediksi. Akibatnya, Lululemon harus mengosongkan persediaan berlebihnya untuk memperlancar operasinya. Perlu dicatat bahwa diskon tidak ada selama 9 bulan pertama tahun ini dan hanya digunakan selama musim liburan 2022.

Menyelam lebih dalam ke angka

Melihat lebih jauh ke panduan pendapatan kuartal keempat menunjukkan bahwa masa depan Lululemon tidak seburuk yang dipikirkan investor. Sebelum penyesuaian, Lululemon memperkirakan peningkatan margin tahun-ke-tahun sebesar 58.3% menjadi 58.4% tetapi pada akhirnya menurunkannya menjadi 57% menjadi 57.2% untuk pengurangan sedikit lebih dari satu poin persentase.

Pengurangan ini disertai dengan peningkatan panduan pendapatan dari antara $2.605 miliar dan $2.655 miliar menjadi antara $2.66 miliar dan $2.7 miliar. Ini mewakili peningkatan 25-27% dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun 2021. Ia juga mengharapkan laba per saham terdilusi mencapai $4.22 hingga $4.27 per saham, menyempit dari panduan sebelumnya $4.20 menjadi $4.30.

Lululemon menyatakan bahwa ia sengaja meningkatkan inventarisnya untuk memenuhi permintaan yang kuat akan produknya. Ini bisa menjadi positif atau negatif bagi pengecer karena hal ini dapat menyebabkan peningkatan penjualan atau putaran diskon lainnya di masa mendatang. Hasil tidak akan diketahui hingga perusahaan merilis laporan kuartal keempatnya pada Maret 2023 untuk menentukan bagaimana pasar konsumen merespons jumlah inventaris yang tersedia di lantai ritel.

Masalah lain yang tampaknya diabaikan oleh investor adalah bahwa perusahaan berkembang secara internasional dan berdiri untuk meningkatkan profitabilitasnya ketika dolar melemah terhadap mata uang lainnya. Itu Dolar AS telah kuat terhadap mata uang internasional, yang membuat ekspor lebih mahal dan menyebabkan perputaran persediaan melambat. Dolar AS pada akhirnya akan kehilangan kekuatannya, dan biaya ekspor akan turun, memungkinkan pembeli internasional untuk membeli lebih banyak produk dengan jumlah uang yang sama.

Haruskah investor membeli saus Lululemon?

Sering kali ketika berita negatif dirilis, investor bereaksi berlebihan dan mendorong harga saham turun lebih jauh dari yang seharusnya. Hal yang sama sering terjadi ketika berita baik dirilis, di mana investor menjadi terlalu optimis dan mendorong harga saham terlalu tinggi.

Apa pun skenario yang terjadi, di hari-hari berikutnya, saham mengoreksi dirinya sendiri karena berita dianalisis lebih lanjut dan reaksi investor lebih tenang. Inilah yang terjadi dengan Lululemon. Di permukaan, merevisi perkiraan turun bukanlah hal yang baik karena dapat menunjukkan masalah di depan. Namun, dalam kasus Lululemon, revisinya ringan. Estimasi pertumbuhan pendapatan direvisi dari kisaran 25-28% menjadi 25-27%. Jika Lululemon tidak membuat pernyataannya dan melaporkan pertumbuhan pendapatan sebesar 27%, investor akan sangat senang karena ini berada di ujung atas pedoman.

Selain itu, meski beberapa diskon dilakukan selama musim liburan, Lululemon masih mengalami permintaan yang kuat, mengingat mereka berencana untuk meningkatkan tingkat persediaan. Bisa jadi perusahaan menawarkan diskon hanya karena semua pengecer lain memberikan diskon besar-besaran untuk pakaian jadi, dan Lululemon perlu melakukan beberapa diskon untuk menarik pelanggan ke tokonya.

Harga saham mencerminkan keyakinan bahwa masalah tersebut bukan masalah dan bahwa perusahaan akan baik-baik saja di masa depan. Sejak saham turun 9% pada hari pengumuman, saham telah pulih 4% dari level terendahnya. Untuk investor jangka panjang, ini bisa menjadi peluang bagus untuk membeli saham berkualitas tinggi yang jarang dijual.

Untuk investor lain, opsi seperti Kit Gudang Nilai Q.ai bisa menjadi pilihan yang bijak. Kit ini berinvestasi pada saham yang diperdagangkan di bawah yang seharusnya. Ini menggunakan kekuatan kecerdasan buatan untuk mengidentifikasi saham dan tren ini di pasar dan berinvestasi sesuai itu.

Intinya

Meskipun panduan yang diturunkan dari perusahaan bisa berdampak buruk, investor perlu mengambil langkah mundur dan tidak membiarkan emosi mereka membuat keputusan untuk mereka. Dalam kasus Lululemon, panduan yang direvisi tidak terlalu negatif. Saat perusahaan melaporkan pendapatan kuartal keempat, investor mungkin dapat melihat ke belakang dan melihat ini sebagai waktu yang tepat untuk membeli saham berkualitas tinggi.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI.