Pasar kayu telah menerima beberapa pukulan besar dari kenaikan inflasi dan perlambatan di pasar perumahan, dengan harga kayu turun lebih dari 40% dalam enam bulan pertama tahun ini. Mereka bisa jatuh lebih jauh sebelum mencapai titik terendah.
Kayu telah melawan tren naik secara keseluruhan di pasar komoditas. Indeks Komoditas S&P Goldman Sachs, yang terdiri dari 24 kontrak berjangka komoditas yang diperdagangkan di bursa, melonjak 26% pada paruh pertama tahun 2022.
“Kayu benar-benar memiliki gelar Ph.D. dalam perdagangan dan merupakan kenari utama di tambang batu bara dalam hal menjadi indikator utama untuk semua komoditas lainnya, ”kata Greg Kuta, presiden dan CEO broker kayu Westline Capital Strategies. “Volatilitas yang melekat dalam harga kayu sangat sensitif terhadap dinamika permintaan dan penawaran, dan sangat cepat untuk mencerminkan perubahan permintaan dan penawaran pada tingkat mikro.”
Kayu berjangka naik 83% pada kuartal keempat tahun 2021 karena permintaan untuk perumahan meledak. Itu berakhir tahun itu pada $ 1,147.90 per seribu kaki papan, tetapi kehilangan kira-kira setengah dari kenaikan itu dalam dua kuartal pertama tahun 2022. Atas isyarat kenari, banyak komoditas lain mulai turun, termasuk minyak, gandum, dan tembaga.
Kenaikan suku bunga AS, bersama dengan "permintaan satu kali [perbaikan dan renovasi] 2021," berbaris menjadi "badai sempurna dalam menciptakan kehancuran permintaan di perumahan dan kayu," kata Kuta.
Federal Reserve menaikkan tingkat dana federal sebesar 75 basis poin pada bulan Juni, kenaikan terbesar sejak 1994, dalam upaya untuk menjinakkan inflasi.
“Tekanan inflasi telah menyebabkan kenaikan suku bunga dan perlambatan pembangunan perumahan, dan pembeli kayu telah…mulai memperlambat pesanan mereka,” kata Scott Reaves, direktur operasi hutan di Domain Timber Advisors.
Konstruksi dimulai pada rumah baru AS turun lebih dari 14% di bulan Mei, dengan tingkat tahunan total perumahan mulai turun menjadi 1.55 juta, menurut Departemen Perdagangan.
Harga kayu telah turun dari “tingkat ekstrem yang terlihat selama pandemi,” tetapi masih tetap jauh lebih tinggi daripada tingkat yang terlihat sebelum pandemi, kata Reaves. Kayu berjangka diperdagangkan sekitar $407 pada awal tahun 2020, dan mencapai rekor tertinggi $1,670.50 pada Mei 2021. Mereka berdiri di $679.30 pada 12 Juli.
Pendaftaran Newsletter
Pratinjau Barron
Dapatkan pratinjau sekilas tentang berita utama dari majalah Barron akhir pekan. Jumat malam ET.
Langkah turun di kayu mungkin mendapat sedikit di depan sendiri, kata Steve Loebner, direktur manajemen risiko di Sherwood Lumber. Kenyataannya adalah bahwa sementara permintaan perumahan keluarga tunggal melambat, masih ada “jumlah bisnis yang luar biasa dalam pipa, dan banyak pembangun memiliki [tiga hingga lima] bulan backlog yang solid ketika mereka berusaha untuk menyelesaikan proyek yang sudah berjalan. ," dia berkata.
Jadi, "kita dihadapkan dengan pasar yang secara keseluruhan melambat secara bertahap, tetapi tidak berarti jatuh dari tebing," kata Loebner.
Sementara itu, Grup CME akan diluncurkan kontrak berjangka kayu baru bulan depan, dengan ukuran kontrak pada 27,500 kaki papan— seperempat ukuran kontrak saat ini.
Kuta mengacu pada ukuran kontrak baru sebagai “berbasis truk,” ukuran yang berguna karena mayoritas pengguna akhir, seperti halaman ritel dan pembangun rumah, membeli dan menjual dengan truk.
“Ini akan menjadi perubahan yang sangat positif bagi industri, yang mengarah pada peningkatan partisipasi dan likuiditas, dengan gagasan untuk merampingkan ketidakteraturan harga kayu di puncak dan lembah,” katanya.
Untuk sisa tahun ini, Kuta melihat harga kayu spot di kisaran $400 hingga $450 di ujung bawah, dengan harga di ujung atas di area $650 sampai $800.
“Ketakutan resesi, konsekuensi inflasi, dan kredibilitas Fed akan mempengaruhi semua pasar, termasuk kayu,” kata Kuta. Kecuali jika fundamental mendukung, "sangat skeptis dalam mengejar momentum kenaikan harga."
Email: [email dilindungi]
