Saham Lumen jatuh setelah dividen dihilangkan, tetapi apakah ada hikmahnya?

Saham turun 15% pada perdagangan Kamis sore.

Sementara keputusan untuk menghilangkan dividen datang sedikit lebih awal dari perkiraan analis Citi Research Michael Rollins, itu tidak mengejutkan.

“Lumen tetap berada di awal transisi multi-tahun untuk meningkatkan pendapatan pasar massal dengan investasi dan meningkatkan kinerja segmen bisnis, sambil menyerap tantangan warisan yang sedang berlangsung,” tulisnya. “Kami percaya monetisasi dan pemotongan dividen menjadi nol adalah langkah yang tepat untuk meningkatkan fleksibilitas keuangannya guna memprioritaskan investasi operasi masa depan dan mengelola leverage utang bersih.”

Rollins terus menilai saham di netral.

Gregory Williams dari Cowen & Co. setuju bahwa pemotongan dividen "sudah lama ditunggu-tunggu," dan dia melihat peluang ke depan bagi perusahaan.

Lumen “dapat meningkatkan inisiatif pertumbuhannya” seperti otomatisasi dan fiber-to-the-home, “dengan fokus yang lebih tajam sambil menghilangkan kelebihan stok utama.”

Dia masih mengantisipasi perdagangan berombak.

“Mengenai saham, perkirakan volatilitas dengan pembersihan teknis, meskipun diakui tidak banyak investor berorientasi imbal hasil yang tersisa, dan aksi jual tambahan pada fundamental yang masih menantang… dilawan oleh penutupan bunga pendek yang besar, dan potensi pengembalian pada akhirnya. untuk investor nilai, semua didukung dengan pembelian kembali, ”tulis Williams.

Dia mempertahankan peringkat kinerja pasarnya pada saham sambil memotong target harganya menjadi $8 dari $12, menulis bahwa hasil kuartal ketiga yang "kurang bersemangat" di bidang-bidang seperti perusahaan dan pembangunan serat membuatnya absen.

Namun mengingat penghapusan dividen dan penjualan bisnis EMEA, analis MoffettNathanson Nick Del Deo masih belum yakin bahwa upaya perusahaan akan membuahkan hasil.

"Kami tidak percaya kesepakatan EMEA mengubah pandangan Lumen secara material, tetapi kami percaya bahwa menghilangkan dividen adalah hal yang benar untuk dilakukan," tulisnya dalam catatan kepada klien saat dia mempertahankan peringkat berkinerja buruk.

“Kita tidak akan tahu jawabannya untuk beberapa waktu, tetapi pertanyaan mendasar yang perlu kita tanyakan adalah: dapatkah Lumen yang disederhanakan dengan tim manajemen yang 'berorientasi pada pertumbuhan' mendorong perubahan dalam tingkat pertumbuhan bisnis?” tanya Del Deo. “Atau akankah ini pada akhirnya terbukti menjadi kasus di mana posisi struktural dari bisnis yang tersisa – aliran pendapatan warisan yang signifikan, persaingan yang ketat, dinamika komoditisasi dan kanibalisasi, industri yang menyusut, dan terlalu banyak pengaruh keuangan – terlalu banyak untuk diatasi?”

Dalam pandangannya, "bahkan manajer berbakat pun cenderung mengalami kesulitan untuk mengubah arah."