Hambatan Makro Membebani Harapan Katalis Mikro, Pinduoduo & Meituan

Berita Utama

Ekuitas Asia memiliki awal yang buruk untuk minggu ini karena investor bereaksi terhadap komentar hawkish Ketua Fed Powell dari Jackson Hole pada hari Jumat.

ADXY, Bloomberg JP Morgan Asia Dollar Index, turun -0.41% hari ini karena penguatan dolar AS terhadap mata uang Asia. Renminbi China turun -0.64% menjadi 6.91, won Korea turun -1.4%, Baht Thailand turun -1.2%, dan Yen Jepang turun -0.67%.

Gambaran ekonomi makro risk-off membanjiri beberapa perkembangan mikro yang positif. Jumat, kami mendengar pengumuman perjanjian audit awal antara AS dan badan pengatur China yang dapat mencegah penghapusan saham China dari bursa AS, memberikan kejelasan untuk hampir $2 triliun uang AS dan penabung global yang telah dipertaruhkan. ketidakpastian delisting setelah disahkannya Holding Foreign Companies Accountable Act. South China Morning Post melaporkan bahwa Goldman Sachs yakin risiko delisting telah turun dari 95% pada pertengahan Maret menjadi hanya 50% setelah pengumuman. Saya tidak akan mengambil risiko ke nol, tetapi saya lebih positif. Dewan Pengawas Akuntansi Perusahaan Publik AS (PCAOB) akan berinteraksi dengan bisnis "Empat Besar" firma akuntansi AS di China. Sementara kesalahan kebijakan mungkin terjadi dan masing-masing perusahaan mungkin mengalami masalah, auditor kemungkinan akan memiliki pemahaman yang baik tentang apa yang diharapkan dari rekan-rekan mereka di AS.

Hong Kong dibuka lebih rendah tetapi mengurangi kerugian karena nilai saham yang paling banyak diperdagangkan hari ini adalah Meituan, yang naik +2.64% setelah melaporkan hasil yang lebih baik dari perkiraan setelah penutupan di Hong Kong pada hari Jumat.

Pagi ini, sebelum pembukaan AS, Pinduoduo melaporkan hasil yang jauh lebih baik dari perkiraan. Pendapatan tumbuh +36% menjadi RMB 31.439 miliar ($4.7 miliar) dari RMB 23.046 miliar tahun-ke-tahun (YoY) versus ekspektasi RMB 23.624 miliar, laba bersih yang disesuaikan meningkat +161% menjadi RMB 10.776 miliar ($1.608 miliar) dari RMB 4.125 B versus ekspektasi RMB 4.195 miliar dan EPS yang disesuaikan masuk pada RMB 7.54 ($ 1.13) dari RMB 2.85 versus ekspektasi RMB 2.75. Manajemen melakukan pekerjaan yang baik dengan menjaga pertumbuhan biaya tetap rendah sambil mendorong pertumbuhan topline yang kuat.

Hong Kong lebih rendah pada volume ringan, yang hanya 56% dari rata-rata 1 tahun, meskipun volume penjual pendek adalah 83% dari rata-rata 1 tahun. Celana pendek terus menekan taruhan mereka dalam rekaman musim panas yang lambat meskipun volume pendek internet Hong Kong turun secara keseluruhan. Namun, listing JD.com di Hong Kong melihat peningkatan omset pendek menjadi 26% dari total perdagangan dibandingkan 21% pada hari Jumat. Orang akan mengharapkan manajer aset mendapatkan lebih banyak kepercayaan pada saham China yang terdaftar di AS setelah perjanjian audit meskipun banyak yang kemungkinan masih berlibur.

China Daratan adalah titik terang di kawasan itu, naik hari ini dalam mata uang lokal, meskipun, dalam dolar AS, Shanghai turun -0.47%, Shenzhen turun -0.54%, dan STAR Board naik +0.18%. Energi adalah satu-satunya sektor positif dalam dolar AS di Hong Kong dan China karena pemerintah merilis lebih banyak dukungan untuk utilitas pada peningkatan peralatan. Itu adalah hari yang menarik di Daratan karena beberapa indeks kelas berat turun hari ini, termasuk pembuat baterai EV CATL, yang turun -0.94%, saham minuman keras Kweichow Moutai, yang turun -1.01%, Wuliangye Yibin, yang turun -2.79%, dan ICBC , yang turun -5.31%. Investor asing adalah pembeli bersih saham Daratan melalui Northbound Stock Connect. Kami melihat reli kuat lainnya pada harga obligasi Treasury China hari ini.

Besok, Baidu akan melaporkan hasil keuangan kuartal kedua. Pada hari Jumat, Baidu akan ditambahkan ke Indeks Hang Seng yang bergengsi.

Indeks Hang Seng dan Hang Seng Tech masing-masing turun -0.73% dan -1.23%, pada volume yang turun -10.69% dari hari Jumat, yang hanya 56% dari rata-rata 1 tahun. 124 saham naik sementara 350 turun. Omset penjualan pendek Hong Kong meningkat +8.11% dari hari Jumat, yang merupakan 83% dari rata-rata 1 tahun, karena perdagangan pendek menyumbang 20% ​​dari omset di Hong Kong. Faktor pertumbuhan melampaui faktor nilai sementara kapitalisasi kecil melampaui kapitalisasi besar. Energi adalah satu-satunya sektor positif, naik +0.44%, sementara teknologi turun -2.6%, material turun -2.38%, dan perawatan kesehatan turun -2.27%. Subsektor dengan kinerja terbaik adalah pendidikan, batu bara, dan teknologi smart grid, sementara tembakau/rokok elektrik, farmasi, dan perangkat keras termasuk yang terburuk. Volume Southbound Stock Connect ringan karena investor Daratan membeli saham Hong Kong senilai $224 juta meskipun Meituan dijual moderat dan Tencent dibeli.

Shanghai, Shenzhen, dan STAR Board naik +0.14%, +0.07%, dan +0.79% pada volume yang turun -9.1% dari hari Jumat, yang merupakan 88% dari rata-rata 1 tahun. 2,784 saham naik sementara 1,696 saham turun. Faktor pertumbuhan melampaui faktor nilai karena kapitalisasi kecil melebihi kapitalisasi besar. Energi adalah satu-satunya sektor hijau, naik +0.82%. Sementara itu, kebutuhan pokok konsumen turun -1.84%, perawatan kesehatan turun -1.81%, dan keuangan turun -1.6%. Subsektor dengan kinerja terbaik semuanya terkait energi, termasuk pembangkit listrik, peralatan, batu bara, dan gas. Sementara itu, stok minuman keras, bank, dan bandara termasuk yang terburuk. Volume Northbound Stock Connect moderat karena investor asing membeli saham Daratan senilai $310 juta melalui Northbound Stock Connect. Obligasi negara menguat, renminbi kehilangan -0.64% versus dolar AS, dan tembaga naik +0.06%.

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY / USD 6.91 versus 6.87 Jumat
• CNY / EUR 6.92 versus 6.87 Jumat
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 1-Hari 1.15% versus 1.15% Jumat
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.62% versus 2.64% Jumat
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 2.80% versus 2.84% pada hari Jumat
• Harga Tembaga + 0.06% semalam