Rumah Manufaktur: Apakah Mereka Berdiri Untuk Menguntungkan Saat Pasar Perumahan Mengalami Resesi?

Industri perumahan secara resmi memasuki resesi. Untuk lebih jelasnya, pasar perumahan keluarga tunggal yang dibangun di lokasi telah memasuki resesi. Relung industri, seperti rumah multikeluarga, tampaknya berada dalam situasi yang sangat berbeda. Hal yang sama mungkin berlaku untuk segmen pasar kelas bawah yang dikenal sebagai rumah modular atau manufaktur.

X

Saham pembuat rumah manufaktur menguat dari pertengahan Juni hingga pertengahan Agustus, bersama dengan industri lain yang bergantung pada siklus pengetatan suku bunga pendek dari Federal Reserve. Grafik untuk saham termasuk Industri Cavco (CVCO), Juara Skyline (SKY) Dan Industri LCI (LCII) berbentuk basis valid.

Kemudian, sinyal hawkish dari Fed mengirim apa pun yang dianggap investor sebagai industri yang sensitif terhadap suku bunga ke dalam kemunduran. Terperangkap dalam penjualan itu, Cavco, Skyline, LCI, dan lainnya melihat pola grafik mereka runtuh di bawah level kunci dukungan teknis.

Grafik tersebut mencerminkan sejumlah poin data industri. Kepercayaan pembangun pingsan pada bulan Agustus. Penjualan rumah baru dan yang sudah ada turun di Juli vs Juni dan tingkat tahun lalu. Perumahan keluarga tunggal mulai turun 10% pada bulan Agustus, vs Juli.

Permintaan Multikeluarga Stabil

Rumah multikeluarga, sementara itu, adalah cerita yang berbeda. Jumlah bangunan dengan lima atau lebih unit yang sedang dibangun naik hampir 25% dibandingkan tingkat tahun lalu, menurut National Association of Home Builders. Pengiriman rumah manufaktur baru selama kuartal kedua berayun lebih dari 37% di atas periode tahun lalu, dengan 11,400 unit dikirimkan.

Pada bulan Juli, Pew Research melaporkan kekurangan 3.8 juta unit rumah secara nasional. Sebagian besar kebutuhan itu ada di kalangan konsumen berpenghasilan rendah atau tingkat kemiskinan. Tetapi stok perumahan yang ada semakin di bawah tekanan dari investor real estat, yang menyumbang 24% dari semua rumah keluarga tunggal yang dibeli pada tahun 2021. Itu membuat pasokan terbatas dan hasil yang mahal bagi pensiunan berpenghasilan tetap yang ingin berhemat dan memotong biaya, atau pertama- waktu pembeli rumah berjuang untuk menyimpan uang muka.

Karena kenaikan suku bunga menempatkan tekanan yang meningkat pada pembeli rumah yang sudah stres, analis dan investor mengamati untuk melihat apakah rumah manufaktur dengan harga jauh lebih rendah menarik lebih banyak perhatian.

Tren Ekonomi yang Membuat Saham Rumah Manufaktur Bersinar

Industri mulai membangun rumah mobil, jenis dengan roda yang dikemas ke dalam komunitas taman trailer — kebanyakan dari mereka pengaturan berpenghasilan rendah — di seluruh AS

Tapi taman trailer telah berjalan jauh sejak Sammy Kershaw mencapai 10 besar tangga lagu Billboard dengan hit country 1993-nya "Queen of My Double Wide Trailer." Dan mungkin bahkan sejak "Trailerhood" Toby Keith hit pada tahun 2010. Taman trailer tidak lagi dilihat sebagai surga berpenghasilan rendah. Tentu, beberapa taman trailer masih ada, tetapi semakin banyak terjadi pergeseran ke rumah modular model taman yang lebih mewah.

Pelajaran tahun 1970-an dari Ketua Fed Powell Menimbulkan Keraguan pada Quick Pivot

Perbedaan antara rumah manufaktur dan rumah modular sedikit. Perbedaan utama adalah bahwa rumah produksi dibangun dengan kode HUD nasional, sedangkan rumah modular dibangun dengan kode bangunan negara bagian dan lokal yang berlaku. Tapi mereka pada dasarnya terlihat sama. meskipun rumah modular bisa lebih mudah diangkut.

Allied Market Research memperkirakan ukuran industri rumah manufaktur akan tumbuh dari $31 miliar hari ini menjadi $39 miliar pada tahun 2027, pada tingkat tahunan sebesar 6.5%. Sekitar 22 juta orang di Amerika Serikat tinggal di rumah manufaktur atau modular.

Kelas Berat Buffett: Clayton Homes

Bagian besar dari pasar itu adalah wilayah Clayton Homes, sebuah divisi dari Warren Buffett Berkshire Hathaway (BRKA) dan pembuat rumah terbesar di Amerika. Clayton dilaporkan berhasil dengan baik karena permintaan untuk rumah produksi meningkat.

Tapi sejumlah tren ekonomi menunjukkan pembuat rumah manufaktur secara luas siap untuk mendapatkan keuntungan. Tren tersebut antara lain:

• Tren perampingan yang sedang berlangsung saat baby boomer memasuki usia pensiun dan berupaya memangkas biaya.
• Mengubah nama dari "taman trailer" dan "rumah mobil" menjadi situs taman yang memungkinkan "rumah modular".
• Orang-orang, baik tua maupun muda, yang telah dipaksa keluar dari pasar perumahan oleh nilai properti setinggi langit.
• Milenial yang melihat rumah manufaktur dan modular sebagai gelombang pasar perumahan berikutnya, di mana Anda dapat membawa pulang rumah Anda.

Pertumbuhan Pendapatan Diharapkan Mendaki

“Pendapatan untuk industri grosir rumah manufaktur diperkirakan akan dipertahankan selama lima tahun hingga 2027 mengingat peningkatan yang diharapkan dalam aktivitas konstruksi,” laporan IBIS baru-baru ini menyatakan. “Namun, proyeksi kenaikan suku bunga, karena ekonomi pulih dari pandemi Covid-19 (coronavirus), dapat membatasi pertumbuhan industri. Permintaan hilir yang berkelanjutan dari konstruksi kemungkinan akan menopang pendapatan untuk grosir produk industri. Meskipun biaya bahan baku meningkat.”

Rumah yang diproduksi secara mobile dan kendaraan rekreasi digabungkan menjadi satu kelompok industri. Grup saat ini berada di peringkat No. 134 dari 197 kelompok industri yang dilacak IBD.

 Dapatkan Pemberitahuan Ke Saham Dekat Poin Beli Dengan Papan Peringkat IBD

RV mengalami lonjakan penjualan yang memecahkan rekor saat penutupan pandemi meluncurkan vanlife dan kegilaan glamping pada tahun 2020. Industri Thor (THO) Dan Winnebago (SIAPA) keduanya melonjak pada tahun 2020. Kemudian industri RV mengalami penurunan, karena masalah rantai pasokan dan kurangnya permintaan setelah pandemi mereda.

Kelompok rumah manufaktur lebih konsisten, melacak siklus jangka panjang pasar perumahan.

Skyline Champion Membangun Penghasilan

“Pertumbuhan dan peningkatan tingkat profitabilitas kami terus didorong oleh permintaan akan rumah kami dan kemampuan tim kami untuk meningkatkan tingkat produksi,” kata CEO Skyline Mark Yost dalam mengumumkan pendapatan kuartalan pada 2 Agustus. “Upaya berkelanjutan untuk memberikan rumah yang lebih baik lebih cepat. melalui penyederhanaan penawaran produk dan investasi dalam kapasitas dan orang-orang terbayar karena kami secara berurutan mengurangi simpanan kami dan meningkatkan waktu pengiriman ke pelanggan kami.”

Skyline Champion menawarkan berbagai macam rumah, dengan harga rata-rata sekitar $65,000.

Skyline mencatat enam kuartal pertumbuhan pendapatan tiga digit hingga kuartal Juni. Pertumbuhan pendapatan selama periode tersebut rata-rata 54%. Skyline memperoleh $2.03 per saham dari penjualan $726 juta pada kuartal Juni, dengan mudah mengalahkan perkiraan Wall Street pada pendapatan dan pendapatan.

RBC, Barclays dan Craig-Hallum semuanya menaikkan target harga mereka di saham dan mempertahankan peringkat mereka masing-masing di outperform, kelebihan berat badan dan beli, mengikuti laporan pendapatan. Rata-rata target adalah 74 – sekitar 35% di atas di mana saham diperdagangkan pada hari Kamis.

Analis melihat kenaikan EPS 104% pada kuartal kedua fiskal perusahaan, yang berakhir pada September, menurut FactSet. Target pertumbuhan pendapatan adalah 32%. Di luar itu, perkiraan pendapatan datar hingga lebih rendah. Proyeksi untuk pendapatan adalah untuk penurunan mulai kuartal keempat. Namun manajemen perusahaan tetap optimis.

“Kami berharap kesadaran akan solusi perumahan kami terus meningkat mengingat lingkungan ekonomi yang lebih ketat dan tantangan dalam pasar rumah tradisional yang dibangun di lokasi,” kata Yost.

Cavco Mencoba Membangun Basis

Cavco yang berbasis di Phoenix menjual rumah manufaktur dan modular, RV model taman dan bahkan kabin dan struktur komersial. Rumah dengan tiga kamar tidur berkisar antara $30,000 hingga $150,000.

Setelah lonjakan singkat pada 5 Agustus, hari yang dengan mudah mengalahkan perkiraan pendapatan dan penjualan triwulanan, grafik saham Cavco dengan cepat terurai.

Cavco telah membukukan kenaikan pendapatan tiga digit dalam lima dari enam kuartal terakhir. Pertumbuhan pendapatan telah meningkat selama tujuh kuartal, naik 78% pada kuartal pertama fiskal, yang berakhir pada Juni.

Analis FactSet memperkirakan Cavco melaporkan pendapatan $5.88 per saham, naik 44.8%, pada kuartal September, dengan kenaikan penjualan 54%, menjadi $555 juta. Lebih jauh, pendapatan triwulanan dan proyeksi pertumbuhan pendapatan tersentak naik dan turun – tetapi kenaikan tahunan terus berlanjut.

LCII Memanfaatkan Kekuatan Di Rumah Pabrikan Dan RV

LCI Industries membagi penjualannya antara dua industri: rumah produksi dan RV. Pakaian yang berbasis di Elkhart, Ind. membuat komponen, furnitur, halangan trailer, dan barang-barang lainnya untuk industri rumah RV, berperahu, manufaktur, dan modular. Merek LCI termasuk suku cadang perahu Taylor Made dan furnitur Thomas Payne.

Ketika penjualan dan harga RV melonjak pada tahun 2020, LCI mengalihkan fokusnya ke RV. Pada kuartal terakhir, pasokan untuk trailer dan penjualan RV roda lima melonjak 49% dibandingkan tahun sebelumnya. Untuk tahun 2021, Thor Industries mewakili 23% dari total penjualan LCI. Forest River dan Clayton Homes dari Berkshire Hathaway menyumbang total 20% dari penjualan.

Sementara mengakui penurunan permintaan dari pembuat RV baru-baru ini, CEO Jason Lippert mengatakan dia yakin perusahaan akan meningkatkan pangsa pasarnya baik di dalam industri RV dan di industri rumah manufaktur.

“Tersebarluasnya penyewaan peer-to-peer, seiring dengan meningkatnya biaya tiket pesawat dan penginapan hotel, telah membuat berkemah, berperahu, dan RVing menjadi pilihan yang menarik untuk berlibur,” kata Lippert. “Kami percaya portofolio kami yang beragam telah memposisikan kami untuk pertumbuhan jangka panjang karena kami menangkap penarik yang terkait dengan popularitas gaya hidup luar ruang yang sedang berlangsung.”

Laba LCI tergagap di kuartal ketiga tahun lalu. Angka-angka dengan cepat meningkat kembali, sementara pertumbuhan penjualan berlanjut pada klip yang sehat.

Analis FactSet memproyeksikan blip Q3 lainnya tahun ini, karena kurangnya permintaan dari pembuat RV dan tren musiman. Mereka mengharapkan pendapatan $2.55 per saham vs $6.06 untuk Q2, tapi masih naik dari $2.50 per saham pada kuartal tahun lalu. Satu-satunya tindakan analis baru-baru ini pada saham adalah penurunan peringkat, menjadi netral, oleh DA Davidson pada awal Agustus.

Saham Rumah Manufaktur Bukan Satu-satunya Cara Berinvestasi

Selain pembangun dan pemasok rumah manufaktur/modular, investor juga dapat membeli perwalian investasi real estat (REIT). REIT ini menampung komunitas yang telah direncanakan sebelumnya yang dirancang untuk menampung rumah modular. Mereka termasuk Properti Gaya Hidup Ekuitas (ELS), Komunitas Matahari (SUI) Dan Properti UMH (HMU).

Lihat sekilas Grafik MarketSmith beri tahu kami bahwa tidak satu pun dari REIT ini yang diposisikan untuk menciptakan peluang pembelian. Dan sebagian besar REIT mengikuti pasar real estat saat memasuki resesi.

Ikuti Michael Molinski di Twitter @Imoliputri

ANDA MUNGKIN JUGA SUKA:

Saatnya Jual Saham GLD Saat Resesi, Kemudahan Inflasi?

Dapatkan Akses Penuh Ke Daftar Saham dan Peringkat IBD

Apakah XOM A Beli Sekarang Setelah Penghasilan Q2?

Dapatkan Buletin IBD Gratis: Persiapan Pasar | Laporan Teknologi | Bagaimana Berinvestasi

Reli Pasar Tertembus Lebih Rendah Saat Kekhawatiran Kenaikan Suku Bunga Meningkat