Garis atas
Menyusul komentar hawkish Jumat lalu dari ketua Federal Reserve Jerome Powell—yang mengatakan bahwa perlu “beberapa waktu” untuk menurunkan inflasi dengan kenaikan suku bunga yang sedang berlangsung—para ahli memperingatkan bahwa masih ada jalan panjang sebelum pembalikan kebijakan moneter, berarti lebih banyak volatilitas untuk pasar saham dalam beberapa bulan mendatang.
Investor terlalu "puas diri" tentang arah kebijakan Fed, kata para analis.
Drew Angerer / Getty Images
Fakta-fakta kunci
Meskipun reli yang mengesankan sejak titik terendah pasar pada pertengahan Juni, saham sekarang mencari untuk hindari minggu negatif ketiga berturut-turut karena investor khawatir tentang periode kenaikan suku bunga yang lebih lama dan kebijakan moneter yang lebih ketat dari Federal Reserve.
“Momentum jelas melambat” karena “pengingat meyakinkan” Powell yang masih dimiliki bank sentral jauh lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan adalah bukti bahwa investor terlalu "puas diri" tentang arah kebijakan Fed, kata Mark Hackett, kepala riset investasi Nationwide.
Powell menjelaskan "tidak akan ada poros Fed dalam waktu dekat," setuju analis pasar senior Oanda Edward Moya, yang memprediksi "pelemahan ekuitas lebih lanjut" di tengah meningkatnya "keraguan bagi siapa saja yang membeli saham awal bulan ini."
Bank sentral sekarang menyesuaikan pendiriannya untuk "dengan sengaja" menaikkan suku bunga "lebih tinggi lebih lama" setelah kenaikan "cepat" awal tahun ini, menambah kemungkinan resesi akhir tahun ini, menurut catatan dari ekonom senior AS Nomura Rob Dent .
"Inflasi yang sedang berlangsung membuat Fed berkomitmen pada jalur yang menyisakan sedikit ruang untuk pendaratan lunak," Martin Wurm, ekonom senior di Moody's Analytics, juga setuju.
Para ahli juga secara luas memperkirakan investor akan memperkirakan volatilitas yang meningkat, dengan meningkatnya risiko bahwa saham dapat menguji kembali posisi terendah pertengahan Juni nanti pada tahun 2022 di tengah kondisi pasar yang "berombak", menurut catatan dari kepala strategi AS RBC, Lori Calvasina.
Yang Harus Diperhatikan:
Ekspektasi pasar sekarang secara luas menunjuk ke kenaikan suku bunga 75 basis poin pada pertemuan kebijakan Fed berikutnya pada bulan September. Sekitar 75% pedagang sekarang memperkirakan kenaikan ketiga berturut-turut sebesar 75 basis poin, daripada kenaikan 50 basis poin yang lebih kecil, menurut data CME Group. Pidato Powell “tidak hanya menggeser taruhan konsensus untuk pertemuan September menjadi 0.75%, tetapi juga mulai menggeser kurva pada tahun 2023, mengadopsi bentuk 'lebih tinggi untuk lebih lama',” kata Hackett.
Latar Belakang Utama:
Pejabat Fed cenderung memperhatikan data historis, terutama periode inflasi tinggi selama tahun 1970-an dan 1980-an, menurut Dent Nomura. Periode pengetatan moneter sebelumnya menunjukkan bahwa bank sentral tidak akan "melonggarkan sikap restriktif mereka sebelum waktunya" sampai ada penurunan inflasi yang berarti kembali ke tingkat yang dinormalisasi, ia berpendapat. Dengan pasar berjangka yang sekarang memprediksi kenaikan suku bunga hingga tahun 2023, investor juga harus memperhatikan "kondisi kredit yang lebih ketat" dengan spread imbal hasil Treasury sepuluh tahun dan dua tahun yang tetap terbalik sejak awal Juli, kata Wurm. Inversi kurva hasil telah mendahului setiap resesi sejak 1955, ia menunjukkan.
Bacaan lebih lanjut:
Selloff Pasar Saham Berlanjut Karena Investor Khawatir Tentang Suku Bunga Yang Lebih Tinggi (Forbes)
Dow Turun Lebih Dari 600 Poin Saat Para Ahli Peringatkan Reli Pasar Beruang 'Berhenti' (Forbes)
Bank Of America Memperingatkan Reli Pasar Beruang 'Buku Teks', Memprediksi Terendah Baru Untuk Saham (Forbes)
Sumber: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/29/market-experts-predict-further-volatility-as-fed-rate-hikes-leave-little-room-for-soft- pendaratan/