Pasar Jatuh Tapi Saham IPO Heboh Seperti Robinhood Dan Coinbase Bahkan Lebih Buruk

Garis atas

Terlepas dari gelombang rekor aktivitas kesepakatan dan keriuhan besar-besaran menjelang debut pasar publik mereka, banyak perusahaan yang mendominasi berita utama menjelang penawaran umum perdana dalam dua tahun terakhir telah menjadi beberapa pecundang pasar saham terbesar tahun ini—menunjukkan pertumbuhan investor skeptisisme terhadap perusahaan spekulatif, dan seringkali tidak menguntungkan, karena saham mencatat salah satu awal terburuk dalam satu tahun.

Fakta-fakta kunci

ETF IPO Renaissance senilai $400 juta, yang melacak lebih dari 100 IPO AS terbesar yang baru-baru ini terdaftar, telah anjlok 25% sejauh ini bulan ini—menghasilkan kerugian yang mengejutkan di tengah aksi jual pasar yang luas yang telah mendorong S&P 500 dan Nasdaq yang padat teknologi. turun sekitar 10% dan 13%, masing-masing.

Uber Technologies, pemilik dana terbesar, juga merupakan salah satu saham yang paling terpukul, anjlok 21% tahun ini menjadi $34.50—jauh di bawah harga penawaran $45 yang ditetapkan untuk IPO pada Mei 2019.

Tidak jauh lebih baik untuk sisa lima kepemilikan teratas dana tersebut: Perusahaan perangkat lunak Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike, dan Datadog semuanya merosot antara 17.5% dan 22% masing-masing tahun ini—membalikkan keuntungan besar-besaran selama hari-hari awal pandemi yang membantu teknologi - Nasdaq yang berat meroket 44% pada tahun 2020 dan 21% tahun lalu.

“Investor telah meninggalkan SPAC, meme stonk, dan IPO yang tidak menguntungkan [seperti Crowdstrike, Datadog, dan Snowflake] yang melonjak dalam dua tahun terakhir demi keamanan yang dirasakan raksasa teknologi,” analis Vincent Deluard dari perusahaan jasa keuangan StoneX menulis dalam email hari Rabu, menunjukkan kinerja perusahaan seperti Microsoft dan Apple lebih sesuai dengan pasar yang lebih luas. 

SPAC, atau perusahaan akuisisi tujuan khusus, mewakili sekitar 60% dari IPO AS tahun lalu, menurut analis Bank of America; Defiance Next-Gen SPAC Derived ETF, yang melacak SPAC sebelum dan sesudah mereka mengakuisisi perusahaan swasta untuk go public, telah turun 17% tahun ini.

Dalam sebuah catatan kepada klien minggu lalu, analis Bank of America menyalahkan kenaikan suku bunga Federal Reserve yang akan datang, proporsi "secara historis ekstrim" dari perusahaan tahap awal yang tidak menguntungkan dan "beberapa kelelahan investor" di sekitar begitu banyak perusahaan baru untuk kinerja IPO yang buruk.

Kutipan penting 

“Pasar dengan cepat beralih dari risiko dan menuju kualitas, merugikan banyak IPO berkapitalisasi kecil dan mereka yang memiliki peta jalan panjang menuju profitabilitas,” tulis Thomas Thornton dan Jill Carey Hall dari Bank of America pada hari Jumat. “Pergeseran itu dan aksi jual saham yang dihasilkan menunjukkan peluang, terutama bagi investor yang dapat mengambil pandangan jangka menengah hingga panjang.”

Garis singgung

Bank of America menyarankan investor mencari perusahaan yang mengalahkan ekspektasi penjualan jika mereka ingin mendapatkan pengembalian yang lebih baik dari perkiraan dari perusahaan publik baru-baru ini. Di antara IPO 2021, lebih dari 50% mengalahkan angka pendapatan dalam empat kuartal setelah IPO, catat para analis. Setelah penurunan saham terbaru, pilihan IPO teratas bank termasuk perusahaan perangkat lunak UiPath dan pasar keuangan online NerdWallet, yang masing-masing telah turun sekitar 51% sejak IPO tahun lalu tetapi membukukan pertumbuhan pendapatan yang menjanjikan masing-masing sebesar 58% dan 92%.

Latar Belakang Kunci

Sebuah rekor 1,100 perusahaan go public di bursa AS tahun lalu dan mengumpulkan hampir $ 260 miliar. Pertukaran Cryptocurrency Coinbase dan saingan Tesla Rivian termasuk di antara perusahaan yang memikat investor dan meroket pada hari pertama perdagangan mereka, tetapi sekarang mereka telah jatuh sekitar 50% dan 65% dari rekor tertinggi. Ini bahkan lebih buruk untuk broker online buzzy Robinhood, yang telah anjlok 84% sejak IPO pada bulan Juli. Kinerja pasca-IPO yang buruk “bukanlah tren baru,” Kepala Strategi Pasar Ally Invest Lindsey Bell mengatakan awal bulan ini, mencatat setengah dari perusahaan AS yang go public antara 2015 dan 2019 diperdagangkan di bawah harga IPO mereka satu tahun kemudian. Sejauh tahun ini, raksasa ekuitas swasta TPG telah menjadi perusahaan terbesar yang terdaftar secara publik. Saham yang terdaftar di Nasdaq melonjak 15% pada hari pertama perdagangan TPG, tetapi sejak itu turun hampir 6%.

Yang Harus Diperhatikan

Meskipun kinerja pasca-IPO baru-baru ini suram, sejumlah nama besar masih dijadwalkan untuk debut di pasar publik tahun ini. Raksasa media sosial Reddit menargetkan penilaian lebih dari $15 miliar untuk IPO segera pada bulan Maret, dan pembuat burger ramah vegan Impossible Foods dilaporkan mengincar penilaian $ 10 miliar dalam sebuah IPO CEO Pat Brown mengatakan "tak terelakkan."

Selanjutnya Membaca

IPO Terbesar Yang Harus Ditonton Pada 2022 (Forbes)

Pembuat Video Game Resep $ 295 Untuk Anak-Anak Dengan ADHD Untuk Go Public Dalam Kesepakatan SPAC yang Dipimpin Palihapitiya (Forbes)

Keruntuhan Pasar Saham 'Bencana' Belum Berakhir—Berikut Ini Yang Bisa Lebih Buruknya (Forbes)