Bagian bawah pasar bisa saja ditandai dengan surat pada 18 Mei yang dikirimkan oleh hedge fund Melvin Capital kepada investornya bahwa dana tersebut ditutup, katanya.
“Antara dana Melvin Capital Gabe Plotkin senilai $7.8 miliar dan Tiger Global kehilangan $17 miliar pada kepemilikan teknologinya, sebagian besar kesulitan sekarang mungkin ada di kaca spion,” kata Hayes. “Jika Anda bertanya-tanya mengapa Amazon, Expedia, dan Uber menjual seperti mereka akan gulung tikar – sekarang Anda tahu.”
Survei manajer dana global Bank of America baru-baru ini menunjukkan bahwa manajer investasi memiliki saldo kas tertinggi sejak 11 September 2001.
Kelipatan rata-rata 5 tahun pada S&P 500 adalah 18.6 kali dan pasar saat ini diperdagangkan pada 17 kali pendapatan per saham 2022 dan 15.5 kali EPS konsensus 2023.
Sementara kelipatan bisa menurun, suku bunga "harus jauh lebih tinggi untuk membenarkan besarnya kontraksi berganda itu," katanya. “Hasil untuk Treasury 10-tahun adalah 6.82% pada tahun 2000, yang merupakan perbedaan besar dibandingkan dengan hasil singkat 3.2% minggu lalu. Ini konsisten dengan puncaknya pada Oktober 2018 sebesar 3.25% dan Jan 2014 sebesar 3.03% sebelum surut secara agresif.”
Pasar bisa mendekati titik terendah, tetapi belum mencapainya, Art Hogan, kepala strategi pasar B Riley Financial, mengatakan kepada TheStreet. Rata-rata saham di indeks komposit NASDAQ turun 40%.
"Kami telah melihat banyak kontraksi ganda dan digabungkan dengan pesimisme puncak, kami menyarankan bahwa kami semakin dekat, jika tidak di bawah," katanya.
Kelipatan rata-rata jangka panjang untuk S&P 500 selama 25 tahun terakhir mencerminkan apa yang saat ini diperdagangkan – sekitar 16.6 kali pendapatan ke depan, turun dari 21.5 kali pada awal tahun, kata Hogan.
“Itu persis seperti apa Jika Anda kembali hanya 10 tahun rata-rata kelipatan 18.5 kali, jadi kita dua kelipatan lebih rendah dari rata-rata kontemporer,” katanya. “S&P 500 memiliki kurang dari 20% perdagangan perusahaan konstituennya di atas rata-rata pergerakan 200 hari mereka. Angka itu 15% untuk Nasdaq.”
Sentimen investor telah menurun dengan cepat – American Association of Individual Investors (AAII) berada pada posisi terendah yang belum pernah terlihat sejak krisis keuangan besar pada tahun 2008 dan 2009.
“Investor institusional memiliki tingkat kas tertinggi dalam portofolio mereka kembali ke 08 dan 09 juga,” kata Hogan.
Kemunduran Lain Bisa Terjadi Kenaikan satu hari di pasar bukanlah bukti bahwa lebih banyak penurunan dapat terjadi di pasar, Greg McBride, kepala analis keuangan untuk Bankrate, sebuah perusahaan data keuangan yang berbasis di New York, mengatakan kepada TheStreet. Kemungkinan resesi tidak lepas dari meja karena tingkat inflasi masih tetap tinggi.
"Sampai ada bukti tak terbantahkan bahwa inflasi kembali turun dan resesi tidak akan terjadi, menyebut dasar pasar terlalu dini," katanya. "Bahkan jika pasar kembali ke level 3 Januari, itu semua akan keluar dari jendela jika resesi terwujud pada 2023."
Gejolak pasar kemungkinan akan berlanjut dan investor harus menghadapi kemungkinan kemunduran lainnya, kata McBride.
"Investor harus bersiap untuk volatilitas dan ketidakpastian lanjutan di pasar sepanjang 2022 dan hingga 2023," katanya. “Itu setara dengan inflasi pada empat dekade tertinggi dan kebijakan pengetatan Federal Reserve pada tingkat yang lebih cepat daripada yang telah kita lihat dalam beberapa dekade. 2021 adalah anomali – tahun di mana pasar naik, hampir tanpa gangguan dan bahkan tanpa penurunan 5% pada titik mana pun.”
Pasar belum mencapai titik terendahnya karena kondisi makroekonomi seperti Federal Reserve yang lebih akomodatif tidak ada, Steve Sosnick, kepala strategi untuk Interactive Brokers, mengatakan kepada TheStreet.
“Semua orang bertanya apakah kami telah mencapai titik terendah,” katanya. “Jika semua orang bertanya-tanya apakah aman untuk membeli, maka kami belum mencapai titik terendah. Kondisinya belum ada. Semua orang mencari faktor untuk memberi sinyal ke bawah. Kapitulasi mungkin tidak terjadi.”
Investor telah ketakutan karena keadaan alami pasar akan naik, kata Sosnick.
“Masyarakat berharap pasar akan rebound,” katanya. "Beberapa dari mereka telah melihat pasar yang tidak didukung oleh stimulus Fed."
Investor Harus Mengikuti Strategi Buffett Investor harus menggunakan uang mereka untuk bekerja seperti CEO Berkshire Hathaway Warren Buffett, kata Hayes.
Miliarder itu menghabiskan sekitar sepertiga dari simpanan uangnya atau sekitar $50 miliar untuk bekerja sejak awal tahun.
"Sementara yang lain muntah, Warren sedang berbelanja," katanya.
Selama penurunan pasar, Buffett's y (BRK.A ) - Dapatkan Berkshire Hathaway Inc. Laporan Kelas A (BRK.B ) - Dapatkan Laporan Kelas B Berkshire Hathaway Inc. membeli saham saat penurunan dan menambahkan ke perusahaan minyak seperti Occidental Petroleum (OXY ) - Dapatkan Laporan Occidental Petroleum Corporation yang merupakan salah satu dari 10 kepemilikan terbesar Berkshire.
Konglomerat tersebut juga membeli lebih banyak saham Chevron, yang merupakan tambahan lain dari posisi awalnya yang menempatkan investasi ke dalam empat kepemilikan saham biasa konglomerat.
Hingga akhir tahun 2021, Berkshire Hathaway menghabiskan $11.6 miliar untuk perusahaan asuransi Alleghany (Y ) - Dapatkan Laporan Alleghany Corporation . Selama pertemuan pemegang saham tahunan perusahaan pada bulan April, Buffett mengungkapkan bahwa Berkshire memiliki 9.5% saham perusahaan game Activision Blizzard dari saham awalnya sebesar 2%, yang akan dibeli oleh Microsoft (MSFT ) - Dapatkan Laporan Microsoft Corporation .