Pasar akan beralih ke fase 'harapan' tahun depan, dan investor sebaiknya tidak melewatkannya, kata Goldman Sachs

Ada lebih hati-hati pada kami panggilan hari ini, di mana prospek Goldman Sachs tahun 2023 memprediksi perjalanan yang "volatile" ke dasar bear market ini, sebelum fase yang lebih optimis berlangsung di tahun 2023. Dan investor perlu mengatur waktu yang terakhir dengan tepat.

"Kami memperkirakan pasar akan bertransisi ke fase 'Harapan' pasar bull berikutnya di beberapa titik di tahun 2023, tetapi dari level yang lebih rendah," kata tim yang dipimpin oleh kepala strategi global Goldman Peter Oppenheimer, dalam sebuah catatan kepada klien. "Rebound awal dari palung kemungkinan besar akan kuat, sama dengan awal sebagian besar siklus sebelum beralih ke 'Siklus Post Modern' dengan pengembalian yang lebih rendah."

Tetapi sebelum investor dapat mencapai fase penuh harapan, mereka harus melewati sisa bear market ini yang menurut Oppenheimer dan tim memiliki beberapa cara untuk dilalui.

Mereka khawatir atas optimisme segar baru-baru ini atas kemungkinan melambatnya kenaikan suku bunga yang telah mendorong kenaikan sekitar 5% dalam ekuitas sejak Juni, bahkan dengan suku bunga riil AS naik 85 basis poin dan imbal hasil 10 tahun.
TMUBMUSD10Y,
3.794%
lebih dari 50 basis poin lebih tinggi sejak saat itu.

“Rebound ekuitas baru-baru ini bukanlah yang pertama kita lihat di pasar bearish ini. Dalam pandangan kami, kecepatan kenaikan suku bunga (bukan tingkat absolutnya) berpotensi menimbulkan lebih banyak kerusakan karena investor cenderung semakin fokus pada pertumbuhan dan pelemahan pendapatan,” kata Oppenheimer dan tim.

Oleh karena itu, mereka mengharapkan pengembalian keseluruhan relatif rendah antara sekarang dan akhir tahun 2023, di mana mereka melihat S&P 500
SPX,
-0.48%
menyelesaikan sekitar 4,000. Saat ini, kami terjebak dalam "siklus" bear market yang biasanya mengalami penurunan sekitar 30%, berlangsung selama 26 bulan, dengan 50 bulan diperlukan untuk pemulihan, kata bank tersebut.

Melalui neraca tahun 2023, mereka melihat kondisi untuk pemulihan mulai menyatu. Dan ini menunjukkan bahwa dari level yang lebih rendah, prospek untuk beralih ke fase "harapan" dari siklus berikutnya akan kuat. Perhatikan baik-baik di sini, kata Oppenheimer dan rekannya: "Pemulihan ini biasanya dimulai selama resesi dan terutama didorong oleh ekspansi penilaian dan bisa sangat mahal untuk dilewatkan."

Menangkap fase "harapan" dengan tepat memang rumit. Bagan mereka di atas menunjukkan bagaimana pengembalian rata-rata secara keseluruhan dalam 12 bulan berikutnya jauh lebih tinggi jika seorang investor menunggu satu bulan sampai setelah palung dibandingkan dengan berinvestasi sebulan sebelumnya.

Juga selama fase itu, tren pemulihan awal cenderung dipimpin oleh aset yang berkinerja paling buruk selama fase bear market. “Inilah yang membuat transisi ini begitu sulit untuk dinavigasi — pemulihan ketika datang cenderung cepat dan dipimpin oleh jenis perusahaan yang cenderung dihindari investor melalui bear market.”

“Yang mengatakan, ini adalah 'perdagangan setelah perdagangan' dan kami pikir terlalu dini untuk memposisikan untuk saat ini” kata Goldman, mendesak investor untuk menahan diri.

Adapun saat ini, semua ahli strategi menggunakan "pendekatan barbel", yang berarti berinvestasi di seluruh spektrum risiko dengan tujuan mendapatkan portofolio yang lebih merata. Perpaduan mereka terdiri dari kualitas, neraca yang kuat, dan perusahaan margin yang stabil, dengan nilai yang dalam, energi, dan sumber daya di mana risiko penilaian tetap terbatas.

“Kami menyukai perusahaan yang dapat menggabungkan pendapatan dan pengembalian melalui kombinasi reinvestasi dan dividen dari waktu ke waktu,” katanya, menambahkan bahwa berbeda dengan siklus terakhir, mereka menginginkan lebih banyak diversifikasi lintas gaya dan wilayah dan lebih menekankan pada penilaian, yang seharusnya “ meningkatkan pengembalian hingga tahun 2023.”

Pasar

Saham
DJIA,
-0.22%

SPX,
-0.48%

COMP
-0.82%
telah dibuka sebagian besar lebih rendah, dengan Dow hanya menyenggol ke hijau, berkat keuntungan Disney, dengan imbal hasil obligasi
TI00,
+ 0.19%

TU00,
-0.03%
rendah dan harga minyak
sel.1,
-6.17%
turun tajam karena kekhawatiran China, sementara dolar
DXY,
+ 0.80%
memiliki sesi yang kuat sejauh ini. Bursa Asia bervariasi, dengan Hang Seng Hong Kong
HSI,
-1.87%
turun 2%.

Buzz itu

Secara mengejutkan, Walt Disney
DIS,
+ 7.22%
is membawa kembali mantan CEO Bob Iger untuk menggantikan Bob Chapek setelah serangkaian kekalahan di kuarter. Saham melonjak.

Saham Imago Biosciences
SAYA PERGI,
+ 104.74%
menuju level tertinggi delapan bulan karena berita Merck
MRK,
+ 0.79%
akan mengakuisisi biofarma dalam kesepakatan $1.35 miliar, mewakili lebih dari 100% premium untuk harga hari Jumat.

Saham JM Smucker
SJM,
+ 0.38%
mendekati level tertinggi 6 bulan setelahnya laba dan penjualan melampaui ekspektasi dan pembuat selai mengangkat prospeknya.

China memperketat pembatasan COVID-19 setelah Beijing mencatat tiga kematian akibat COVID-19 selama akhir pekan, yang pertama dalam enam bulan. Saham konsumen dan hiburan China menanggung beban kerugian.

pembuat PC Dell
DELL,
-4.21%
dan HP
HPQ,
-1.80%,
 platform konferensi video Zoom
ZM,
-0.81%
dan rantai elektronik Best Buy
BY,
-2.83%
akan melaporkan minggu ini, dan dapat mengintip bagaimana kegagalan PC dimainkan. Pohon Dolar
DLTR,
-0.58%
dan Deere
DE,
-1.64%
juga akan melaporkan.

Presiden Fed San Francisco Mary Daly akan berbicara tentang inflasi pada hari Senin. Pada hari Rabu, kita akan mendapatkan pesanan barang tahan lama, klaim pengangguran mingguan, data manufaktur dan jasa PMI kilat, indeks sentimen konsumen Universitas Michigan, termasuk ekspektasi inflasi 5 tahun, penjualan rumah baru, pernyataan Ketua Fed Jerome Powell dan risalah rapat pertemuan Fed terbaru.

Terbaik dari web

Test link pengecer kapas Shein ke daerah yang dituduh melakukan kerja paksa

Ukraina berencana mengevakuasi dua kota saat suhu turun

Iran sekarang menangkap aktor yang melepas jilbab sebagai protes

Temui para pekerja migran yang membuat Piala Dunia menjadi mungkin

Grafik

Lebih lanjut tentang China dan pertempuran COVID-19-nya:

ticker

Ini adalah ticker paling dicari di MarketWatch pada pukul 6 pagi:

Bacaan acak

Grafik Sirkus ilmu iklim ingin menghibur semua orang.

Tidak ada bir di pertandingan, tetapi penggemar Inggris di Qatar ini berakhir di sebuah istana:

Budweiser, sementara itu, telah menemukan tujuan baru untuk semua bir Piala Dunia yang tidak diminum itu:

Perlu Diketahui dimulai lebih awal dan diperbarui hingga bel pembukaan, tetapi mendaftar di sini untuk mengirimkannya sekali ke kotak email Anda. Versi email akan dikirim sekitar 7:30 pagi bagian Timur.

Dengarkan Podcast Ide Baru Terbaik dalam Uang dengan reporter MarketWatch Charles Passy dan ekonom Stephanie Kelton