(Bloomberg) — Jika kegilaan SPAC berakhir, itu akan meledak dengan membuat pengacara Miami yang memiliki speedboat bernama "Class Action" dan "Surat Kuasa" salah satu orang terkaya di AS — jika hanya sebentar.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
MSP Recovery bernilai $32.6 miliar dalam mergernya dengan perusahaan akuisisi tujuan khusus Lionheart Acquisition Corp. II, kombinasi terbesar yang pernah ada di AS yang diukur dengan nilai perusahaan. Ini mulai diperdagangkan Selasa di Nasdaq, terjun lebih dari 60% menjadi $3.85 pada 10:04 di New York, kurang dari satu jam setelah debutnya.
John H. Ruiz, 55, memiliki 65% saham di perusahaan tersebut. Posisi itu bernilai $21.4 miliar pada harga merger $10, tetapi turun menjadi $8.3 miliar setelah MSP mulai berdagang.
Dengan booming SPAC yang mengarah ke kegagalan karena selera risiko berkurang, merger bisa menjadi salah satu kesepakatan keterlaluan terakhir yang mencapai pasar. Ini menonjol karena transaksinya antara pemangku kepentingan, biaya besar dan kurangnya modal yang dikumpulkan.
Ruiz, dalam sebuah wawancara pada hari Selasa, mengatakan penurunan harga saham MSP adalah akibat dari kondisi pasar yang buruk dan tidak spesifik untuk perusahaan yang ia dirikan pada tahun 2014.
MSP, yang berbasis di Coral Gables, Florida, memperoleh penggantian untuk pembayaran yang salah dilakukan oleh Medicare dan kelompok perawatan kesehatan lainnya. Ini menyisir catatan dan mengidentifikasi pembayaran yang berpotensi salah menggunakan analisis data. Ia memiliki portofolio klaim dengan jumlah tagihan sebesar $1.5 triliun, meskipun dikatakan pendapatan dari bisnis tersebut belum substansial.
Gaya Hidup Miliarder
Itu tidak menghentikan Ruiz, putra imigran Kuba, dari menjalani gaya hidup miliarder selama beberapa waktu.
Dia membeli Boeing 767 yang sebelumnya dimiliki oleh Qantas Airlines untuk digunakan sebagai jet pribadinya, Miami New Times melaporkan pada bulan April. Pesawat itu pernah menerbangkan sekitar 300 orang.
Setelah perbaikan selama enam bulan dengan biaya hampir $ 10 juta, gedung ini memiliki teater, dua lounge, kamar tidur utama dengan kamar mandi lengkap dan pancuran, serta ruang untuk sekitar 30 tamu. Pesawat tersebut terdaftar di MSP Recovery Aviation LLC, sebuah perusahaan yang dikendalikan oleh Ruiz yang MSP membayar untuk layanan transportasi.
Ruiz dan Frank Quesada, chief legal officer perusahaan yang memiliki saham di perusahaan pasca-kombinasi yang sekarang bernilai sekitar $3.5 miliar, secara terpisah memiliki firma hukum yang akan menjadi penasihat utama eksklusif untuk MSP. Itu memposisikan mereka untuk menerima 20% dari semua pembayaran yang dipulihkan.
Sementara itu, ini adalah kesepakatan SPAC pasca-merger kedua untuk kepala eksekutif Lionheart, Ophir Sternberg, setelah mengumumkan rantai makanan cepat saji BurgerFi International Inc. pada Desember 2020. Saham tersebut diperdagangkan sekitar $3 pada hari Selasa, turun 81% sejak mergernya. Pendiri BurgerFi menggugat Sternberg awal tahun ini terkait dengan investasi yang dia katakan dia buat di sponsor Lionheart. Gugatan itu kemudian ditarik kembali.
Balap Rokok
Sternberg memiliki sejarah dengan Ruiz. Mereka membeli produsen perahu motor mewah, Cigarette Racing Team bersama tahun lalu. Juga pada tahun 2021, Ruiz mendapat pinjaman $ 20 juta dari Sternberg untuk membeli kondominium yang sedang ia kembangkan. Dia akan membayarnya kembali dalam bentuk saham MSP.
“Setiap kali kita melihat hubungan semacam ini, khususnya hubungan keuangan, antara pihak-pihak yang dimaksudkan untuk merundingkan transaksi jarak jauh, itu menimbulkan tanda bahaya apakah itu kesepakatan yang baik,” kata Usha Rodrigues, seorang profesor perusahaan. keuangan di sekolah hukum Universitas Georgia, yang telah menulis tentang SPAC.
Ruiz mengatakan masalah seperti itu adalah "ikan merah" dan tidak masalah jika diungkapkan dengan benar.
"Orang-orang memiliki banyak transaksi bisnis di antara mereka sendiri - begitulah cara Amerika bekerja," katanya.
Pemenang besar lainnya dari transaksi tersebut adalah Nomura Holdings Inc., salah satu penjamin emisi Lionheart. Bank akan menerima lebih dari $24 juta biaya sekarang setelah merger ditutup. Nomura memiliki sekitar 8% saham Lionheart, dan setuju untuk memilih saham itu untuk mendukung kombinasi bisnis sebelum pertemuan.
Penukaran Tunai
Suara Nomura, ditambah suara Sternberg dan pejabat serta direktur lainnya, berarti bahwa merger dapat disetujui tanpa memenangkan suara pemegang saham publik mana pun, dengan asumsi ambang batas kuorum minimum.
Debut MSP di pasar publik tidak menghasilkan modal yang signifikan. SPAC awalnya mengumpulkan $ 230 juta, tetapi hampir setengah dari pemegang saham memilih untuk menebus uang mereka ketika perusahaan memilih untuk memperpanjang jadwal mereka untuk melaksanakan transaksi, meninggalkan $ 121 juta di rekening Lionheart. Kemudian, sekitar 90% pemegang saham yang tersisa memilih untuk menebus sebelum merger.
Ruiz menyebut angka itu "cukup khas."
Biaya transaksi untuk para bankir, pengacara, dan akuntan yang membantu mewujudkan kesepakatan mencapai $78 juta, beberapa di antaranya telah dibayarkan. Ruiz mengatakan MSP tidak menghabiskan banyak uang, jadi jumlah yang terkumpul tidak menjadi masalah.
Itu masih membuat beberapa skeptis SPAC tidak puas.
“Itu belum diperiksa pada tingkat yang sama seperti IPO biasa, tetapi perdagangan pipi demi rahang dengan perusahaan yang melakukannya,” kata Rodrigues. “Itu tidak go public untuk mengumpulkan uang nyata, sebagian besar pemegang saham publik SPAC telah keluar, tetapi kesepakatan itu dapat dilanjutkan, tanpa pengawasan nyata oleh siapa pun.”
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/mega-spac-mints-21-billion-164054368.html