Dana pasar uang membengkak lebih dari $286 miliar karena investor menarik simpanan dari bank

Goldman Sachs, JPMorgan Chase dan Fidelity adalah pemenang terbesar dari investor yang menuangkan uang tunai ke dana pasar uang AS selama dua minggu terakhir, karena runtuhnya dua bank regional AS dan kesepakatan penyelamatan untuk Credit Suisse menimbulkan kekhawatiran tentang keamanan simpanan bank.

Lebih dari $286 miliar telah membanjiri dana pasar uang sejauh ini di bulan Maret, menjadikannya bulan arus masuk terbesar sejak kedalaman krisis Covid-19, menurut penyedia data EPFR.

Dana uang Goldman di AS telah mengambil hampir $52 miliar, meningkat 13 persen, sejak 9 Maret, sehari sebelum Silicon Valley Bank diambil alih oleh otoritas AS. Dana JPMorgan menerima hampir $46 miliar dan Fidelity mencatat aliran masuk hampir $37 miliar, menurut data iMoneyNet pada Jumat pagi.

Dana pasar uang biasanya memiliki aset berisiko sangat rendah yang mudah dibeli dan dijual, termasuk utang pemerintah AS jangka pendek. Imbal hasil yang tersedia pada kendaraan ini sekarang adalah yang terbaik dalam beberapa tahun karena naik dengan suku bunga, yang telah diangkat ke level tertinggi 15 tahun oleh Federal Reserve AS dalam upayanya untuk mengekang inflasi. Ada arus masuk bersih yang lebih kecil di bulan Januari dan Februari, menetapkan panggung untuk kuartal terkuat untuk dana uang AS sejak merebaknya pandemi virus corona tiga tahun lalu.

Laju arus masuk telah meningkat dalam dua minggu terakhir, terutama dari deposan besar yang mencari tempat berlindung yang aman. Sementara pejabat AS setuju untuk mendukung semua simpanan di SVB dan Signature Bank, yang gagal pada akhir pekan yang sama, mereka tidak menjamin simpanan di atas $250,000 di lembaga lain.

“Kami melihat pergeseran ke dana pasar uang oleh setiap segmen investor,” kata Ashish Shah, kepala investasi untuk investasi publik di Goldman Sachs Asset Management. “Mengingat volatilitas yang kita lihat di pasar, setiap investor harus bertanya pada diri sendiri: apakah profil risiko tunai saya cocok [profil risiko saya secara keseluruhan], dan apakah saya cukup terdiversifikasi di antara pilihan?”

Lonjakan arus bulan ini membantu mendorong keseluruhan aset dalam dana uang ke rekor $5.1 triliun pada hari Rabu, menurut penelitian dari Bank of America.

Data dari Investment Company Institute menunjukkan uang mengalir secara khusus ke dana yang menyimpan utang pemerintah AS, yang dianggap sebagai tujuan paling aman. Apa yang disebut dana utama, yang menyimpan utang bank dan kertas perusahaan, memiliki arus keluar yang kecil. Arus masuk terbesar masuk ke dana yang terkait dengan bank-bank blue-chip Wall Street dan rumah investasi terbesar.

Data Federal Reserve yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan simpanan bank menurun dalam seminggu hingga 15 Maret, dari $17.6 triliun menjadi $17.5 triliun, dan simpanan di bank kecil turun dari $5.6 triliun menjadi $5.4 triliun.

Neel Kashkari, presiden Fed Minneapolis, pada hari Minggu mengatakan tekanan di sektor perbankan membawa AS lebih dekat ke resesi.

“Ini pasti membawa kita lebih dekat,” kata Kashkari di CBS's Face the Nation. “Yang tidak jelas bagi kami adalah berapa banyak dari tekanan perbankan ini yang mengarah pada krisis kredit yang meluas.”

Sara Devereux, kepala global grup pendapatan tetap Vanguard, mengatakan: “Dana pasar uang telah mengalami aliran yang luar biasa dalam beberapa minggu terakhir, dengan aliran terbesar ke dana pasar uang pemerintah. Sebagian karena penerbangan ke kualitas setelah ketakutan dengan penutupan bank, tetapi juga karena imbal hasil pasar uang saat ini sangat menarik.”

Grupnya memiliki aliran masuk hampir $12 miliar, menempatkannya di urutan keenam di belakang tiga teratas dan Charles Schwab dan Federasi Hermes.

Data ICI menunjukkan sebagian besar aliran dana berasal dari investor institusi tetapi klien ritel juga beralih ke dana tunai.

Andrzej Skiba, kepala pendapatan tetap BlueBay AS di RBC Global Asset Management, mengatakan: “Ketika Anda mengalami guncangan di pasar dengan tingkat ketidakpastian yang tinggi tentang bagian utama ekonomi dan di seluruh dunia, tidak hanya di AS, yang pertama dorongan hati adalah pergi menuju keselamatan.”

Skiba menambahkan: "Mengingat imbal hasil yang ditawarkan, reksa dana pasar uang tidak hanya menawarkan imbal hasil yang baik, tetapi juga banyak keamanan bagi investor."

Dia mengatakan banyak dari arus masuk yang diinvestasikan dalam penerbitan rekor dari Federal Home Loan Bank – itu menanggapi permintaan besar-besaran untuk likuiditas dari bank-bank anggotanya yang mencoba meyakinkan deposan tentang stabilitas mereka.

“Kami umumnya melihat permintaan yang kuat untuk pasar uang, sebagian karena imbal hasil yang kuat yang ditawarkan, sementara sebagian mencerminkan jumlah besar likuiditas yang disediakan dana untuk investor institusional dan ritel, bahkan di (atau terutama di tengah) pasar yang bergejolak,” Skiba dikatakan.

Dana pasar uang internasional, yang awalnya lebih kecil, mengalami tren yang tidak terlalu mencolok. Tetapi dana internasional BlackRock telah menerima $16 miliar dalam arus masuk internasional sejak 9 Maret, dan GSAM menerima $6 miliar, menurut iMoneyNet.

Pelaporan tambahan oleh Felicia Schwartz di Washington

Artikel ini telah diubah setelah publikasi untuk memperbarui jumlah total aliran masuk dana pasar uang sejauh ini di bulan Maret