S&P 500 menutup awal terburuknya untuk tahun ini sejak 1939 dengan penghasilan teknologi besar minggu lalu. Sekarang, Morgan Stanley memperingatkan investor untuk memperkirakan lebih banyak penurunan ke depan karena pertumbuhan pendapatan terhenti dan inflasi berlanjut.
Meskipun bank investasi tidak bergabung dengan paduan suara yang berkembang prediksi resesi dari Wall Street pada hari Senin, analis yang dipimpin oleh Michael J. Wilson mengatakan mereka memperkirakan S&P 500 turun tajam dari levelnya saat ini.
"Dengan inflasi yang begitu tinggi dan pertumbuhan pendapatan yang melambat dengan cepat, saham tidak lagi memberikan lindung nilai inflasi yang banyak investor andalkan," tulis para analis dalam sebuah catatan pada hari Senin.
Prediksi penurunan minimum Morgan Stanley akan menyebabkan penurunan sekitar 8% pada S&P 500 dari harga penutupan hari Jumat, sementara skenario terburuknya menyiratkan penurunan lebih dari 16%.
Panggilan bearish mengikuti prediksi yang benar dari bank investasi minggu lalu bahwa saham akan jatuh ke wilayah pasar beruang karena panduan pendapatan terbukti lebih lemah dari yang diantisipasi.
Benar saja, S&P 500 merosot sekitar 4% pada minggu ini dalam koreksi kedua — penurunan 10% dari puncak baru-baru ini — tahun ini karena nama-nama teknologi besar merusak hasil.
"Katalis untuk pergerakan tajam dan luas yang lebih rendah minggu lalu adalah bukti yang berkembang bahwa pertumbuhan melambat lebih cepat daripada yang diyakini sebagian besar investor," kata tim Morgan Stanley.
Dengan inflasi pada level tertinggi selama empat dekade, hasil pendapatan riil S&P 500—kebalikan dari rasio harga terhadap pendapatan, yang disesuaikan dengan inflasi—telah turun ke level terendah sejak 1950-an. Ketika itu terjadi, itu cenderung menyebabkan saham lebih rendah, kata Goldman.
Dalam catatan terpisah, Bank of America analis, yang dipimpin oleh Savita Subramanian, menunjukkan bahwa EPS kuartal pertama untuk perusahaan-perusahaan S&P 500 berada pada kecepatan untuk mencatat 4% yang solid dibandingkan dengan perkiraan analis, tetapi mengakui bahwa itu tidak menceritakan keseluruhan cerita.
Panduan pendapatan, revisi, dan sentimen perusahaan semuanya telah pindah ke level terendah sejak awal pandemi pada tahun 2020, kata bank.
"Singkatnya, kami percaya estimasi pendapatan tetap terlalu tinggi selama 12 bulan ke depan meskipun hasil kuartal pertama lebih baik dari yang diharapkan," tulis analis Morgan Stanley. “Masalahnya adalah kualitas pendapatan memburuk, dan komentar dari tim manajemen semakin berhati-hati tentang jalur pertumbuhan di masa depan.”
Analis Morgan Stanley juga menunjukkan penurunan margin utang—jumlah uang yang dipinjam pedagang untuk membeli saham—sebagai bukti bahwa mentalitas “beli saat turun” dari investor ritel memudar, yang dapat membuat saham kurang tangguh untuk bergerak maju. Utang margin FINRA turun dari level tertinggi mendekati $1 triliun pada akhir tahun lalu menjadi hanya $799 miliar di bulan Maret.
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-says-p-500-192937460.html