Wilson dari Morgan Stanley Mengatakan Pasar Obligasi dan S&P 500 Terlalu Sanguine

(Bloomberg) — Pasar obligasi dan S&P 500 terlalu optimis tentang prospek ekonomi, menurut kepala strategi ekuitas AS Morgan Stanley.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

“Kami memiliki contoh lain dari perbedaan ekstrim antara internal pasar saham yang sangat mengindikasikan ketakutan pertumbuhan, sementara obligasi dan S&P 500 menunjukkan pertumbuhan tidak hanya baik, tetapi kemungkinan akan tetap kuat dalam kasus obligasi,” Michael Wilson dan timnya menulis dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Senin. Penyimpangan ini akan terbukti tidak berkelanjutan, dan stok siklis adalah yang paling rentan ketika akhirnya diselesaikan, kata mereka.

Saham AS memulai tahun dengan pijakan yang salah di tengah kekhawatiran bahwa Federal Reserve harus memperketat kebijakannya lebih agresif daripada yang diantisipasi sebelumnya karena berusaha untuk mendapatkan kembali kendali atas inflasi yang tidak terkendali. Wilson, yang telah menjadi salah satu beruang paling vokal di Wall Street, berpendapat bahwa penurunan ini belum memberi harga pada perlambatan ekonomi yang tajam.

"Internal pasar ekuitas menceritakan kisah yang jauh berbeda dari obligasi atau indeks S&P 500 utama yang terus diperdagangkan pada valuasi yang sulit kami pertanggungjawabkan," menurut ahli strategi Morgan Stanley. Saham defensif, dan khususnya sektor utilitas, memiliki salah satu periode kinerja absolut dan relatif terbaik dalam catatan, kata Wilson.

Bank sentral biasanya berhenti dan membalikkan kenaikan suku bunga ketika ekonomi melambat atau memasuki resesi. Sementara kinerja yang lebih baik dari saham-saham defensif menunjukkan kekecewaan seperti itu di bagian depan pertumbuhan, ini saat ini tidak tercermin di pasar obligasi atau pasar ekuitas yang lebih luas, kata Wilson.

Kisah berlanjut

"Kami mendengarkan dengan seksama apa yang dikatakan oleh internal pasar saham karena kami percaya itu adalah ahli strategi terbaik di dunia," katanya. "Tetap berorientasi pada pertahanan karena pertumbuhan akan mengecewakan."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP