Pilihan Saham 2023 Saya Adalah Bank Besar Tanpa embel-embel yang Bersembunyi Tepat di Depan Kita

Bagaimana jika saya memberi tahu Anda bahwa saya menemukan saham yang telah didiskon dari kegelisahan resesi, memiliki manajemen terbaik, dan valuasi yang dapat Anda andalkan? Dan bagaimana jika saham yang sama itu benar-benar diuntungkan dari semua kenaikan suku bunga Fed itu?

Oh, dan pesaing utama perusahaan saham itu memar karena banyak skandal dan biaya?

Saham semacam itu akan menjadi pilihan terbaik untuk tahun 2023, bukan? 

Yah, itu pilihan terbaik saya, dan itu adalah Bank of America (BAC) . Izinkan saya menunjukkan kepada Anda bagaimana ini adalah saham bank yang harus dibeli dengan harga rendah $30 untuk keuntungan 20%-25% dalam 12 bulan ke depan.

Seperti yang ditunjukkan tahun 2022, penilaian itu penting. Aksi pasar yang berombak kemungkinan akan berlanjut ke tahun baru, menghindari saham tanpa dukungan penilaian. Bank of America bukanlah saham cerita atau perusahaan glamor, ini adalah permainan roti dan mentega dengan penilaian yang terlalu murah berdasarkan kekuatan pendapatan bank yang besar.

Rata-rata konsumen sebenarnya berada dalam kondisi yang baik untuk menghadapi resesi — dan rata-rata konsumen Bank of America berada dalam kondisi yang lebih baik lagi — karena melayani demografis yang lebih makmur.  

Pada tahun 2008, resesi menyebabkan kerugian bank terkait perumahan yang sangat besar, terutama untuk Bank of America melalui akuisisi Countrywide Financial dan Merrill Lynch. Saat ini, pinjaman jauh lebih rasional, dan BAC lebih siap dan terlindungi dengan baik dari kerugian perumahan. Meskipun harga rumah sudah mulai menurun, ekuitas rumah mendekati harga tertinggi dan sebagian besar pemilik rumah mempertahankan tingkat hipotek yang rendah. Pemilik rumah memiliki ekuitas sekitar $30 triliun, sedangkan hipotek hanya berjumlah $10 triliun, 30% dari total ekuitas. Saldo kartu kredit konsumen masih di bawah level pra-pandemi, meskipun meningkat sepanjang tahun lalu.

Resesi sejarah yang paling banyak diantisipasi ada di depan pintu kita dan pemegang saham telah bersiap dengan membuang saham-saham yang sensitif secara ekonomi, termasuk bank dan pialang. Sebagian besar investor mengabaikan neraca Bank of America yang berisiko dan keuntungan tak terduga dari kenaikan suku bunga Fed yang akan meningkatkan pendapatan bunga bersih (NII). Pada kuartal ketiga BAC, NII meningkat menjadi $13.8 miliar, naik 24% dari tahun 2021 — sebagian besar dari peningkatan $2.7 miliar itu jatuh ke garis bawah.

Bank of America tidak akan dibutakan tahun depan oleh kerugian terkait resesi. Ekonom perusahaan memperkirakan resesi ringan pada tahun 2023, dan penyisihan kerugian bank memperkirakan tingkat pengangguran rata-rata tertimbang sebesar 5% untuk tahun tersebut. Meskipun demikian, investor resah tentang bayang-bayang panjang atas bank dari krisis keuangan lebih dari satu dekade lalu.

Sumur Fargo (WFC) , salah satu pesaing terbesar Bank America, telah tertatih-tatih oleh skandal pelanggaran konsumen dan gangguan kepatuhan. Sejak 2018, Fed telah membatasi pertumbuhan neraca Wells. Sebagian, ini membuka pintu bagi Bank of America untuk menduduki peringkat teratas perbankan ritel.

Pada tahun 2022, Bank of America menghentikan pembelian kembali saham dalam jumlah besar untuk membangun modal dari kenaikan yang diamanatkan oleh Fed; sekarang mencapai tingkat modal berlebih. Saham akan mendapat manfaat dari peningkatan pembelian kembali selama beberapa kuartal berikutnya di atas dividen kuartalan 22 sen, hasil 2.7%. Nilai buku Bank of America adalah sekitar $30, dan saham saat ini diperdagangkan dengan premi 7% historis yang relatif rendah untuk dipesan. Analis memperkirakan pendapatan $3.70 per saham, naik dari $3.16 pada tahun 2022, dengan harga murah ke pendapatan sebesar 9.

Pada akhir tahun 2023, nilai buku kemungkinan akan melebihi $32 per saham dari pembelian kembali ditambah laba ditahan. Kelipatan 1.2 kali buku dengan 10 price-to-earnings adalah ekspektasi yang cukup konservatif pada akhir tahun.

AS mungkin sedang menuju resesi yang diharapkan semua orang. Ekonom Bank of America telah memperingatkan resesi menjelang Wall Street. Harapkan perjalanan yang menantang dan berombak untuk saham. Tetapi dengan BAC yang mengabaikan masalah ekonomi, sahamnya terlalu murah untuk diabaikan.