Nasdaq 100's Tak henti-hentinya membunyikan Lonceng Alarm Dot-Com Bust

(Bloomberg) — Bulls seharusnya senang hanya ada empat hari minggu ini, bukan lima.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Intinya, Nasdaq 100 baru saja melakukan sesuatu yang belum pernah dilakukan sejak gelembung internet: turun lebih dari 1% di setiap sesi dalam seminggu. Itu tidak dihitung sebagai superlatif karena Senin adalah hari libur. Namun bagi investor yang terjebak aksi jual, rasanya ada yang bergeser.

Seminggu penuh hari-hari penurunan besar belum terjadi sejak gelembung dot-com meledak, pertama pada April 2000 dan kemudian pada September 2001. Saat itu, Nasdaq terus jatuh lagi 28% sebelum pasar mencapai titik terendah kira-kira setahun kemudian.

“Jika Anda hanya melihat dua contoh sebelumnya, tepat setelah 9/11 adalah pasar yang brutal, sementara yang lain adalah langkah pertama jatuhnya gelembung teknologi,” kata George Pearkes, ahli strategi di Bespoke Investment Group. "Ini tentu tidak menyenangkan, bukan?"

Nasdaq 100 jatuh 7.5% minggu ini karena apa yang dimulai sebagai aksi jual agresif di sudut spekulatif menyebar ke seluruh pasar. Hasil mengecewakan dari kesayangan pandemi seperti Neflix Inc. menonjolkan kecemasan investor bahwa ketika ekonomi pulih, keunggulan pertumbuhan teknologi menghilang. Tambahkan itu ke penilaian yang diperluas dan ada ruang untuk mundurnya.

Turun hampir 12% pada Januari, Nasdaq 100 berada di jalur untuk bulan terburuk sejak krisis keuangan global 2008. Dalam basis empat hari, penurunan beruntun 1% saat ini adalah yang pertama sejak 2018.

“Penjualan di jam-jam terakhir dan penjualan yang konsisten setiap hari tampaknya membuat institusi menjadi sabar dan terburu-buru untuk keluar,” kata Chris Murphy, co-head of derivatives strategy di Susquehanna International Group.

Kisah berlanjut

Investor tampaknya membayar untuk lindung nilai jangka pendek karena harga saham turun. Indeks Volatilitas CBOE NDX, ukuran opsi biaya yang terkait dengan Nasdaq, melonjak 8 poin selama empat hari ke 34.06, level tertinggi sejak Maret lalu.

Apakah ini awal dari proses bottoming atau sesuatu yang lebih buruk sulit untuk dikatakan. Dalam survei terbaru Bank of America Corp. terhadap manajer dana global, alokasi bersih untuk sektor teknologi turun ke level terendah sejak 2008.

"Jika ada likuidasi semacam ini yang sedang berlangsung di sini, Anda harus bertanya-tanya seberapa jauh hal-hal bisa jatuh," kata Pearkes di Bespoke. "Di sisi lain, negativitas dan penjualan yang meluas ini adalah apa yang dicari oleh para pelawan sebagai tanda sentimen telah terbawa ke sisi negatifnya."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP