Mendekati pensiun? Inilah cara mengalihkan portofolio Anda dari pertumbuhan ke pendapatan.

Berinvestasi di S&P 500 juga sederhana, dengan membeli saham SPDR S&P 500 ETF Trust
MENGINTAI,
-1.68%
atau dana indeks lain yang melacak tolok ukur. Ada banyak dana serupa, dan banyak dari mereka memiliki biaya yang sangat rendah.

Tentu saja, investor pertumbuhan jangka panjang yang portofolionya sebagian besar diinvestasikan di pasar saham perlu menahan godaan untuk menjual ke pasar yang menurun. Upaya untuk mengatur waktu pasar cenderung menghasilkan kinerja yang buruk jika dibandingkan dengan S&P 500, karena investor yang menepi cenderung kembali terlambat setelah penurunan yang luas telah dibalik.

Dan penurunan brutal di pasar saham adalah tipikal. Tidak jarang pasar turun 20% atau bahkan lebih. Tetapi melalui semua itu, pengembalian rata-rata 30 tahun itu tetap mendekati 9.9% - dan jika Anda melihat lebih jauh ke belakang, pengembalian rata-rata itu hampir sama.

Hidup Anda telah berubah, dan Anda membutuhkan penghasilan

Sekarang bayangkan Anda berusia 60 tahun dan Anda harus berhenti bekerja, atau mungkin Anda hanya ingin bekerja paruh waktu. Setelah bertahun-tahun menabung dan berinvestasi untuk pertumbuhan, bagaimana Anda bersiap menghadapi perubahan ini?

Penting untuk mengambil pendekatan individual terhadap kebutuhan penghasilan Anda, kata Lewis Altfest, CEO Altfest Personal Wealth Management, yang mengawasi sekitar $1.6 miliar aset untuk klien swasta di New York.

Pikirkan tentang jenis akun yang Anda miliki. Jika uang Anda ada di akun 401(k), IRA, atau akun penangguhan pajak lainnya, semua yang Anda tarik akan dikenakan pajak penghasilan. Jika Anda memiliki akun Roth, yang kontribusinya diberikan setelah pajak, penarikan dari akun tersebut tidak akan dikenakan pajak. (Anda dapat membaca tentang konversi ke akun Roth di sini.)

Jika Anda memiliki rekening pensiun tangguhan pajak yang cukup besar dan Anda ingin terus mengejar pertumbuhan jangka panjang dengan saham (atau dana yang menyimpan saham), Anda dapat mempertimbangkan apa yang dikenal sebagai aturan 4%, yang berarti Anda akan tarik tidak lebih dari 4% dari saldo Anda setahun — selama itu cukup untuk menutupi kebutuhan penghasilan Anda. Anda dapat memulai dengan hanya menyiapkan rencana penarikan otomatis untuk memberikan pendapatan ini. Tentu saja, untuk membatasi tagihan pajak Anda, Anda harus menarik hanya sebanyak yang Anda butuhkan.

Aturan 4%

Aturan 4% itu adalah titik awal yang berguna untuk percakapan dengan klien yang perlu mulai menarik pendapatan dari portofolio investasi mereka, kata Ashley Madden, direktur layanan perencanaan keuangan di Hutchinson Family Offices di Greensboro, NC, tetapi seharusnya tidak menjadi aturan keras dan cepat. “Seperti kebanyakan konsep perencanaan keuangan, menurut saya tingkat penarikan aman 4% bukanlah 'satu ukuran cocok untuk semua' untuk semua situasi perencanaan,” katanya.

Sebaliknya, Anda harus memikirkan berapa banyak yang perlu Anda tarik untuk menutupi pengeluaran Anda, termasuk perawatan kesehatan, sambil tetap membiarkan akun investasi Anda tumbuh, kata Madden. Pertimbangkan semua sumber penghasilan Anda, antisipasi pengeluaran Anda, jenis investasi dalam portofolio Anda, dan bahkan perencanaan perumahan Anda.

Madden telah bekerja dengan klien yang telah mengambil lebih dari 4% dari akun investasi mereka selama tahun-tahun pensiun dini mereka, yang menurutnya menjadi perhatiannya sebagai penasihat. Dia mengatakan ini adalah saat diskusi tentang konsep penarikan 4% dapat membantu "menggambarkan bagaimana mereka mengeluarkan uang pada tingkat yang lebih cepat daripada pertumbuhan investasi."

Gagasan tingkat penarikan 4% juga dapat membantu selama diskusi dengan pensiunan yang enggan menarik pendapatan sama sekali dari akun investasi mereka, kata Madden. 

Dalam skenario mana pun, memikirkan tentang penarikan sebagai persentase, bukan jumlah dolar, dapat membantu "memberdayakan pengambilan keputusan dengan menghilangkan beberapa emosi dari proses tersebut," katanya.

Menghasilkan pendapatan

Ketika datang untuk menghasilkan pendapatan, berikut adalah beberapa pendekatan untuk dipertimbangkan:

• Berinvestasi dalam obligasi, yang melakukan pembayaran bunga rutin sampai jatuh tempo. Anda juga dapat mengejar pendapatan obligasi melalui dana, yang memiliki portofolio terdiversifikasi yang dapat menurunkan risiko Anda.

• Mengambil pendapatan dividen dari saham yang Anda pegang, daripada menginvestasikan kembali dividen tersebut.

• Membeli beberapa saham individu dengan hasil dividen yang menarik untuk menerima pendapatan sementara juga bertujuan untuk pertumbuhan karena harga saham naik dalam jangka panjang.

• Memilih beberapa reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa yang menyimpan saham untuk pendapatan dividen. Beberapa dari dana ini mungkin dirancang untuk menambah pendapatan sambil menurunkan risiko dengan strategi panggilan tertutup, seperti yang dijelaskan di bawah ini.

Ketika Anda berpikir tentang perencanaan pensiun dan tentang membuat perubahan pada strategi investasi Anda seiring berkembangnya tujuan Anda, pertimbangkan untuk bertemu dengan perencana keuangan serta penasihat investasi.

Obligasi dan alokasi 60/40

Anda mungkin pernah membaca artikel yang membahas apa yang dikenal sebagai portofolio 60/40, yang terdiri dari 60% saham dan 40% obligasi. Kontributor MarketWatch Mark Hulbert telah menjelaskan kelangsungan hidup jangka panjang dari pendekatan ini.

Portofolio 60/40 adalah “titik awal yang baik untuk diskusi dengan klien” tentang portofolio pendapatan, kata Ken Roberts, penasihat investasi di Four Star Wealth Management di Reno, Nev.

“Ini adalah perkiraan,” catatnya. “Jika satu kelas aset tumbuh, kami mungkin melepaskannya. Jika ada kesempatan di kelas lain, kami mungkin memanfaatkannya pada waktu yang tepat.”

Dalam laporan bulan Januari berjudul “Caution: Heavy Fog,” Sharmin Mossavar-Rhamani dan Brett Nelson dari Goldman Sachs Investment Strategy Group menulis bahwa portofolio 60/40 “digunakan secara umum oleh industri keuangan untuk mengartikan portofolio saham dan obligasi; itu tidak berarti bahwa campuran 60/40 adalah alokasi yang tepat untuk setiap klien.”

Baik Roberts dan Altfest menunjukkan peluang di pasar obligasi saat ini, mengingat kenaikan suku bunga yang telah mendorong harga obligasi turun selama setahun terakhir. Altfest menyarankan bahwa di pasar ini, portofolio obligasi dua pertiga dan sepertiga saham akan sesuai untuk portofolio berorientasi pendapatan, karena harga obligasi telah menurun karena suku bunga melonjak selama setahun terakhir.

Altfest mencatat bahwa bagi sebagian besar investor, obligasi kena pajak memiliki imbal hasil yang lebih menarik daripada obligasi daerah.

Jika Anda membeli obligasi, hasil Anda adalah pembayaran bunga tahunan obligasi (kupon, atau tingkat suku bunga yang ditetapkan, dibagi dengan nilai nominal) dibagi dengan harga yang Anda bayarkan. Dan jika Anda membeli dengan harga diskon dari nilai nominal obligasi dan menahan obligasi tersebut hingga jatuh tempo, Anda akan mendapatkan capital gain. Jika suku bunga naik setelah Anda membeli obligasi, Anda sedang menikmati keuntungan yang belum direalisasi, dan sebaliknya.

“Obligasi memberi Anda imbal hasil sekarang, dan jika kita mengalami resesi, Anda menjadi pemenang, bukan pecundang dengan saham,” kata Altfest. Dengan kata lain, selama resesi, Federal Reserve kemungkinan akan menurunkan suku bunga untuk memacu pertumbuhan ekonomi. Itu akan mendorong harga obligasi lebih tinggi, memberi Anda potensi "pengembalian tahunan dua digit," menurut Alftest.

Kami tidak dapat memprediksi ke arah mana suku bunga akan bergerak, tetapi kami tahu bahwa kebijakan Fed menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi tidak dapat berlangsung selamanya. Dan ketika Anda mempertimbangkan diskon harga saat ini, hasil yang relatif tinggi dan jatuh tempo pada nilai nominal, obligasi menarik saat ini.

Mungkin sulit untuk membangun portofolio obligasi yang terdiversifikasi sendiri, tetapi dana obligasi dapat bekerja untuk Anda. Dana obligasi memiliki harga saham yang berfluktuasi, yang berarti ketika suku bunga naik, ada tekanan ke bawah pada harga saham. Namun saat ini, sebagian besar portofolio dana obligasi terdiri dari perdagangan sekuritas dengan diskon hingga nilai nominalnya. Ini memberikan perlindungan sisi bawah bersama dengan potensi keuntungan ketika suku bunga akhirnya mulai menurun.

Altfest merekomendasikan dua dana obligasi yang sebagian besar memiliki sekuritas yang didukung hipotek.

Dana Pendapatan Multi-Strategi Angel Oak
ANGIX,
-0.12%
memiliki $2.9 miliar aset yang dikelola dan mengutip hasil 30 hari sebesar 6.06% untuk saham institusionalnya. Ini terutama diinvestasikan dalam sekuritas berbasis hipotek yang diterbitkan secara pribadi.

Dana Obligasi Pengembalian Total DoubleLine senilai $33.8 miliar
DBLTX,
+ 0.34%
memiliki imbal hasil 30 hari sebesar 5.03% untuk saham Kelas I dan merupakan pilihan yang lebih konservatif, dengan lebih dari 50% diinvestasikan dalam sekuritas berbasis hipotek dan obligasi pemerintah.

Untuk reksa dana tradisional dengan beberapa kelas saham, saham institusional atau Kelas I, yang mungkin dikenal sebagai saham penasihat, biasanya memiliki biaya terendah dan hasil dividen tertinggi. Dan terlepas dari nama kelas saham, mereka tersedia untuk sebagian besar investor melalui penasihat, dan seringkali melalui broker untuk klien yang tidak memiliki penasihat.

Bagi investor yang tidak yakin apa yang harus segera dilakukan, Roberts menunjuk dana Treasury AS jangka pendek sebagai alternatif yang baik. Catatan Departemen Keuangan AS dua tahun
TMUBMUSD02Y,
4.794%
sekarang memiliki hasil 4.71%. “Anda mungkin akan keluar beberapa tahun ke depan dan mencari peluang di pasar,” katanya. "Tapi rata-rata dalam [obligasi jangka panjang] saat Fed mendekati tingkat terminalnya, sebelum berhenti dan kemudian mulai memotong, bisa berhasil dengan baik."

Lalu ada obligasi daerah. Haruskah Anda mempertimbangkan opsi ini untuk pendapatan bebas pajak di lingkungan saat ini?

Altfest mengatakan penyebaran antara hasil kena pajak dan bebas pajak telah melebar begitu banyak selama beberapa bulan terakhir sehingga sebagian besar investor akan lebih baik dengan obligasi kena pajak. Untuk mendukung gagasan itu, pertimbangkan indeks Bloomberg Municipal Bond 5 tahun, yang memiliki "hasil terburuk" sebesar 2.96%, menurut FactSet. Hasil ke terburuk mengacu pada hasil tahunan, memperhitungkan nilai pasar obligasi saat ini, jika obligasi dipegang hingga tanggal jatuh tempo atau tanggal panggilan. Obligasi mungkin memiliki tanggal panggilan yang lebih awal dari tanggal jatuh tempo. Pada atau setelah tanggal panggilan, penerbit dapat menebus obligasi dengan nilai nominal kapan saja.

Anda dapat menghitung tarif setara kena pajak dengan membagi hasil 2.96% itu dengan 1, dikurangi tarif pajak pendapatan tertinggi Anda (mengesampingkan pajak pendapatan negara bagian dan lokal untuk contoh ini). Klik di sini untuk daftar tarif pajak lulus Internal Revenue Service untuk tahun 2023.

Jika kita menggabungkan tarif pajak penghasilan federal yang lulus sebesar 24% untuk pasangan suami istri yang berpenghasilan antara $190,750 dan $364,200 pada tahun 2023, persamaan kena pajak kita untuk contoh ini adalah 2.96% dibagi dengan 0.76, yang setara dengan kena pajak sebesar 3.89%. Anda dapat memperoleh lebih dari itu dengan sekuritas Departemen Keuangan AS dengan berbagai jatuh tempo — dan bunga tersebut dibebaskan dari pajak pendapatan negara bagian dan lokal.

Jika Anda berada di salah satu kelompok federal tertinggi dan di negara bagian dengan pajak penghasilan tinggi, Anda mungkin menemukan hasil bebas pajak yang cukup menarik untuk obligasi yang dikeluarkan oleh otoritas negara bagian atau kota Anda di dalamnya.

Alternatif penghasilan obligasi: Hasil dividen pada saham preferen melonjak. Inilah cara memilih yang terbaik untuk portofolio Anda.

Saham untuk penghasilan

Ada berbagai pendekatan untuk mendapatkan penghasilan dari saham, termasuk dana yang diperdagangkan di bursa dan saham individu yang membayar dividen.

Ingat, bagaimanapun, bahwa dividen saham dapat dipotong kapan saja. Satu tanda bahaya bagi investor adalah hasil dividen yang sangat tinggi. Investor di pasar saham mungkin mendorong saham perusahaan lebih rendah jika mereka melihat adanya masalah — terkadang bertahun-tahun sebelum tim manajemen perusahaan memutuskan untuk menurunkan dividennya (atau bahkan menghilangkan pembayaran).

Tapi dividen (dan penghasilan Anda) juga bisa tumbuh seiring waktu, jadi pertimbangkan saham perusahaan kuat yang terus menaikkan pembayaran, meski hasil saat ini rendah. Berikut adalah 14 saham yang harganya berlipat ganda dalam lima tahun, bahkan ketika dividennya berlipat ganda.

Daripada mencari hasil dividen tertinggi, Anda mungkin mempertimbangkan pendekatan yang berfokus pada kualitas. Misalnya, ETF Pendapatan Dividen yang Ditingkatkan Amplify CWP
DIVO,
-0.90%
memiliki portofolio sekitar 25 saham perusahaan yang telah meningkatkan dividen secara konsisten dan dianggap akan terus melakukannya.

Dana ini juga menggunakan opsi panggilan tertutup untuk meningkatkan pendapatan dan melindungi dari risiko penurunan. Pendapatan opsi panggilan tertutup bervariasi dan lebih tinggi selama masa volatilitas tinggi di pasar saham, seperti yang telah kita lihat selama setahun terakhir. Menurut FactSet, hasil distribusi 12 bulan dana ini adalah 4.77%.

Anda dapat membaca lebih lanjut tentang cara kerja strategi panggilan tertutup, termasuk contoh perdagangan aktual dari Roberts, di artikel ini tentang ETF JPMorgan Equity Premium Income
JEPI,
-1.32%,
yang memiliki sekitar 150 saham yang dipilih untuk kualitas (terlepas dari dividen) oleh analis JPMorgan. Menurut FactSet, hasil distribusi 12 bulan ETF ini adalah 11.35%. Di pasar yang tidak terlalu bergejolak, investor dapat mengharapkan hasil distribusi dalam "satu digit tinggi", menurut Hamilton Reiner, yang ikut mengelola dana tersebut.

Kedua ETF ini membayar dividen bulanan, yang bisa menjadi keuntungan, karena sebagian besar perusahaan yang membayar dividen saham melakukannya setiap tiga bulan, seperti kebanyakan reksa dana tradisional.

Setiap pendekatan memiliki kelebihan dan kekurangan, dan JEPI berusia kurang dari tiga tahun. Perlu diingat bahwa dana yang mengikuti strategi panggilan tertutup diharapkan mengungguli indeks luas selama masa volatilitas yang lebih tinggi dan berkinerja buruk, setidaknya sedikit, selama pasar bullish, ketika dividen dimasukkan.

Berikut perbandingan kinerja dua tahun dari total pengembalian, dengan dividen yang diinvestasikan kembali, untuk dua ETF dan S&P 500.

Untuk investor yang ingin mengalihkan portofolio yang sebagian besar diinvestasikan dalam saham ke portofolio pendapatan, Altfest sangat condong ke obligasi di pasar ini, tetapi mengatakan dia masih ingin klien sekitar sepertiga diinvestasikan dalam saham. Dia akan menyarankan klien yang sudah memegang beberapa saham individu untuk menjual perusahaan yang lebih berorientasi pada pertumbuhan dan mempertahankan perusahaan dengan hasil dividen yang layak, sambil juga mempertimbangkan berapa banyak keuntungan yang akan diambil saat menjual saham yang telah meningkat pesat.

“Anda lebih cenderung menyimpannya, karena Anda akan menghemat sejumlah uang untuk pajak tahun ini, daripada jika Anda menjual di tempat yang telah Anda bangun sarang telur yang signifikan dengan keuntungan modal,” katanya.

Dan beberapa dari saham tersebut mungkin sudah memberikan pendapatan yang signifikan relatif terhadap harga rata-rata yang dibayarkan investor untuk saham selama bertahun-tahun.

Setelah melakukan penyesuaian, Anda mungkin masih ingin membeli beberapa saham untuk mendapatkan dividen. Dalam hal ini, Altfest merekomendasikan perusahaan yang hasil dividennya tidak terlalu tinggi, tetapi bisnisnya diharapkan cukup kuat untuk meningkatkan dividen seiring waktu.

Untuk memulai, dia merekomendasikan layar untuk mempersempit pilihan saham potensial. Inilah yang terjadi jika kami menerapkan parameter penyaringan Altfest ke S&P 500:

• Beta selama 12 bulan terakhir sebesar 1 atau kurang, jika dibandingkan dengan pergerakan harga seluruh indeks: 301 perusahaan. (Beta adalah ukuran volatilitas harga, dengan angka 1 cocok dengan volatilitas indeks.)

• Hasil dividen minimal 3.5%: 69 perusahaan.

• Laba per saham yang diharapkan untuk tahun 2025 meningkat setidaknya 4% dari tahun 2024, berdasarkan perkiraan konsensus analis yang disurvei oleh FactSet. Altfest menyarankan sejauh ini untuk menghindari distorsi perkiraan tahun berjalan dan hasil aktual dari item akuntansi satu kali. Ini membawa daftar ke 46 perusahaan.

• Penjualan yang diharapkan untuk tahun 2025 meningkat setidaknya 4% dari tahun 2024, berdasarkan perkiraan konsensus analis yang disurvei oleh FactSet. Estimasi pendapatan dan penjualan didasarkan pada tahun kalender, bukan tahun fiskal perusahaan, yang seringkali tidak sesuai dengan kalender. Filter terakhir ini mempersempit daftar menjadi 16 saham. Alfest kemudian menyisihkan daftar lebih lanjut, seperti yang dijelaskan di bawah ini.

Berikut 16 saham yang lolos seleksi berdasarkan dividend yield:

Klik pada ticker untuk informasi lebih lanjut tentang setiap perusahaan atau dana yang diperdagangkan di bursa.

Klik di sini untuk panduan terperinci Tomi Kilgore tentang kekayaan informasi yang tersedia secara gratis di halaman kutipan MarketWatch.

Ingatlah bahwa layar stok apa pun memiliki keterbatasan. Jika suatu saham melewati layar yang Anda setujui, maka penilaian kualitatif yang berbeda akan dilakukan. Bagaimana perasaan Anda tentang strategi bisnis perusahaan dan kemungkinannya untuk tetap kompetitif setidaknya selama dekade berikutnya?

Saat membahas hasil layar saham ini, misalnya, Altfest mengatakan dia akan menghilangkan AbbVie dari daftar karena ancaman terhadap pendapatan dan dividen dari persaingan yang meningkat karena paten obat antiinflamasi Humira kedaluwarsa.

Dia juga akan mencopot Philip Morris, katanya, karena "gerakan menuju kesehatan di luar negeri dapat menurunkan pendapatan dan dividen."