Produk ETF baru yang eksotis menjadi hit minggu ini — ETF saham tunggal.
ETF, dikelola oleh Investasi AXS, adalah yang pertama dari jenisnya yang disetujui oleh Securities and Exchange Commission — meskipun produk serupa telah ada selama bertahun-tahun di Eropa.
Dana baru ini memungkinkan investor untuk menjual saham seperti Tesla (TSLA), atau membuat taruhan panjang pada nama seperti Nike (NKE) atau Pfizer (PFE), dengan akun pialang biasa.
“Demokratisasi” lain dari beberapa perdagangan berisiko yang tersedia bagi para profesional investasi.
Tidak seperti banyak ETF — yang bagi sebagian orang telah menjadi sinonim dengan dana indeks seperti Vanguard 500 Index Fund (VOO) — produk ini jelas ditujukan untuk pedagang aktif dan bukan investor pasif. Alasannya adalah: leverage umumnya disalahpahami dan bukan untuk yang lemah hati.
Produk dengan leverage dapat menyebabkan kerugian besar bagi investor sementara saham yang mendasarinya bergerak dan tampaknya “tidak melakukan apa-apa.”
Tujuan dari ETF 2x, misalnya, adalah untuk mencerminkan dua kali kinerja saham atau indeks yang mendasarinya setiap hari. Jika kinerja diukur pada periode waktu yang lebih lama, hasilnya bisa sangat berbeda.
Pertimbangkan contoh hipotetis berikut dari saham dan 3x ETF-nya, yang mencoba mencerminkan kinerja dasar harian dari saham tertentu dikalikan tiga.
Kedua sekuritas diperdagangkan pada $100 per saham dan mengalami tujuh sesi volatil di mana saham diperdagangkan naik atau turun setidaknya 10% selama periode tersebut.
Pada akhir periode hipotetis kami, saham yang mendasarinya pada dasarnya datar sedangkan ETF 3X turun lebih dari 40%.
Memotong dengan volatilitas membunuh pengembalian produk ini, yang merupakan pelajaran nomor satu yang perlu diingat investor.
Mari kita lihat contoh lain dari dinamika ini, tetapi yang terjadi di dunia nyata saat ini.
Nasdaq 100 (^NDX) berada di bawah tekanan sepanjang tahun dan saat ini turun sekitar 27%. ETF QQQ Pendek ProShares (PSQ) mencoba mengembalikan kebalikan dari posisi long, sedangkan ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ) bertujuan untuk mengembalikan tiga kali kebalikan dari produk itu setiap hari.
PSQ — unlevered short — telah mengembalikan apa yang hilang dari Nasdaq 100 — atau 27%.
Versi 3X mengembalikan 74% yang sehat — tapi itu sedikit dari 81% yang mungkin diharapkan oleh investor yang kurang informasi (3 x 27%.= 81%).
Selama tahun lalu, perbedaan kinerja menjadi lebih menantang, dengan short tanpa leverage naik 13% sedangkan 3x levered short ETF hanya naik 9%. Pada kerangka waktu yang lebih lama — lihat kinerja 5 tahun pada grafik di atas, misalnya — ketidakseimbangan semakin memburuk.
Regulator memperingatkan
Terlepas dari persetujuan SEC atas ETF baru, regulator telah memperingatkan investor tentang risiko dalam produk ini. Ketua SEC Gary Gensler telah menimbulkan kekhawatiran tentang ETF baru ini, dan komisaris SEC Caroline Crenshaw sangat kritis.
“Selain menghadirkan masalah perlindungan investor yang signifikan, dalam periode tekanan atau volatilitas pasar, produk dengan leverage dan terbalik dapat bertindak dengan cara yang tidak terduga dan berpotensi berkontribusi pada risiko sistemik yang lebih luas,” Crenshaw menulis minggu ini di situs web SEC.
Crenshaw juga mengeluarkan peringatan kepada penasihat investasi terdaftar (RIA), dengan mengatakan akan "menantang" bagi mereka untuk merekomendasikan produk ini sambil "juga menghormati kewajiban fidusianya."
Tidak seperti pialang saham, RIA memiliki kewajiban fidusia untuk bertindak demi kepentingan keuangan terbaik pelanggan mereka.
-
Jared Blikre adalah reporter yang berfokus pada pasar di Yahoo Finance Live. Ikuti dia @SPY.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
Unduh aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android
Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/short-tesla-single-stock-etf-132509877.html