News Corp, reuni Fox menghadapi tentangan dari pemegang saham besar

Rencana yang diusulkan Rupert Murdoch untuk bersatu kembali Berita Corp dan rubah menghadapi tentangan dari salah satu pemegang saham terbesar di kedua perusahaan, Independent Franchise Partners. 

Perusahaan yang berbasis di London percaya alternatif lain, seperti pecahnya News Corp, juga harus dieksplorasi. Itu juga berpikir rekombinasi tidak akan menyadari nilai penuh perusahaan, seorang juru bicara mengkonfirmasi kepada CNBC pada hari Rabu, mengikuti laporan sebelumnya dari The Wall Street Journal. 

berita investasi terkait

Stephanie Link dari Hightower membeli saham Disney, mengatakan mereka 'menarik' setelah kembalinya Bob Iger

Mitra Waralaba Independen adalah salah satu pemegang saham terbesar di News Corp dan Fox yang bukan Murdoch. Ini memegang sekitar 7% saham kelas A dan lebih dari 6.5% saham kelas B di News Corp, serta sekitar 6% saham kelas A Fox, menurut FactSet. 

Kepercayaan keluarga Murdoch mengendalikan sekitar 40% hak suara kedua perusahaan. Murdoch membagi perusahaan pada tahun 2013, dan tetap menjadi ketua Fox dan ketua eksekutif News Corp, sementara putranya Lachlan Murdoch adalah CEO Fox dan wakil ketua eksekutif News Corp. 

Perwakilan News Corp dan Fox menolak berkomentar pada hari Rabu. Selama panggilan pendapatan baru-baru ini dengan investor, Fox mengatakan tidak ada pembaruan dari komite khusus mengenai transaksi yang diusulkan. Tidak ada kepastian merger akan terjadi. 

Bulan lalu, News Corp, pemilik penerbit Wall Street Journal, Dow Jones, mengumumkan pihaknya membentuk panitia khusus anggota dewan untuk mempertimbangkan kemungkinan kesepakatan. Proposal tersebut sekali lagi akan menggabungkan perusahaan dengan Fox, yang tersisa dari penjualan Twenty First Century Fox senilai $71.3 miliar ke Disney pada tahun 2019. Fox memiliki jaringan TV sayap kanan Fox News dan Fox Business, yang merupakan pesaing CNBC. 

Menyatukan kedua perusahaan akan memungkinkan Murdoch untuk mengkonsolidasikan kepemimpinan dalam kerajaan medianya dan memangkas biaya pada saat audiens menyusut untuk media cetak dan TV kabel karena pembaca dan pemirsa semakin menerima berita mereka dari outlet lain, seperti media sosial, layanan online dan streaming. 

Pemikiran di balik reuni ini adalah bahwa hal itu hanya akan memberikan skala yang lebih besar bagi perusahaan gabungan untuk bersaing pada saat perusahaan media bersaing untuk mendapatkan pelanggan dan belanja iklan digital, kata orang yang mengetahui masalah tersebut, yang menolak disebutkan namanya.

Penggabungan juga akan memungkinkan aset tertentu, seperti layanan streaming Tubi yang didukung iklan Fox, untuk dengan mudah menyeberang ke pasar Inggris dan Australia, dan akan membukanya untuk lebih banyak peluang bisnis taruhan olahraga, kata mereka.

Juga, meskipun itu bukan alasan di balik proposal, perusahaan gabungan juga akan memiliki kekuatan yang lebih besar untuk melakukan akuisisi, serta kemampuan yang lebih baik untuk mengembalikan modal kepada investor dengan lebih cepat, orang menambahkan.

Mitra Waralaba Independen mengatakan kepada Journal bahwa pertukaran ekuitas langsung antara Fox dan News Corp akan mencairkan dan menunda realisasi nilai intrinsik substansial News Corp.

Perusahaan tidak akan menentang rekombinasi selama itu dilakukan dengan cara yang akan membuat saham News Corp bernilai lebih dari $30. Namun, percaya satu-satunya cara untuk menyadari bahwa harga saham adalah menjual bagian dari News Corp, yang diperdagangkan sekitar $18 pada hari Rabu. 

Ini bukan pemegang saham non-Murdoch pertama yang menolak kesepakatan yang diusulkan. Awal pekan ini, Irenic Capital Management mengatakan itu mengirim surat kepada panitia khusus mengatakan Fox tidak melayani tujuan strategis News Corp, dan, seperti Waralaba Independen, percaya saham News Corp diremehkan. 

Irenic, yang memegang sekitar 2% saham voting kelas B News Corp, mengatakan bahwa perusahaan tersebut dinilai terlalu rendah, dan malah mendorong komite khusus untuk mempertimbangkan untuk melepaskan aset real estat digitalnya dan Dow Jones. 

Menjual aset-aset ini akan lebih sulit daripada menggabungkan kedua perusahaan, kata orang-orang yang akrab, dan bisnis individu dapat kehilangan keuntungan menjadi bagian dari perusahaan yang lebih besar.

Seorang juru bicara Irenic tidak berkomentar lebih jauh, tetapi menunjuk ke komentar seorang analis tentang transaksi yang diusulkan.

“Setiap investor yang saya ajak bicara dalam 10 tahun terakhir di News Corp telah menyatakan bahwa menurut mereka perusahaan terlalu rumit dan harus disederhanakan dengan menjual aset atau memutar aset,” kata Craig Huber dari Huber Research Partners. “Menempatkan keduanya bersama-sama tidak masuk akal bagi kami. … Masalahnya adalah mereka tidak melangkah cukup jauh setelah mereka memisahkan diri dari News Corp pada tahun 2013.”

Airlie Funds Management, yang memiliki saham kecil di News Corp, juga mengatakan tidak berpikir menyatukan kedua perusahaan akan meningkatkan nilai. The New York Times sebelumnya dilaporkan, dan tidak akan mendukung merger kecuali Fox membayar premi yang signifikan pada harga saham News Corp atau melakukan kesepakatan lain secara bersamaan, seperti menjual aset real estat News Corp.

Saham kelas A Fox diperdagangkan sedikit naik pada hari Rabu, sementara saham kelas A News Corp naik 3%. Nilai pasar Fox hampir $17 miliar, sedangkan News Corp lebih dari $10.5 miliar.