Kekhawatiran meningkat di sekitar Carvana, "mobil bekas Amazon".
Pengecer mobil online itu adalah kesayangan investor selama pandemi. Mereka memuji ekonomi baru yang menginginkan konsumen membeli semuanya secara online: bahan makanan, peralatan kantor, tiket perjalanan, makanan, pakaian, rumah, dan mobil.
Carvana (CVNA Dapatkan Laporan Gratis adalah pelopor dalam cara baru jual beli kendaraan dengan model mesin penjual mobilnya.
Grup tersebut juga mendapat manfaat dari gangguan pada rantai pasokan pabrikan kendaraan, yang telah menyebabkan ketidakseimbangan besar antara pasokan dan permintaan mobil dengan mengorbankan pasokan. Akibatnya, harga mobil melonjak tajam, sehingga harga kendaraan bekas bersaing dengan harga kendaraan baru. Suku bunga juga mendekati nol, yang memiliki keuntungan ganda bagi Carvana. Mudah untuk membiayai pembelian kendaraan bagi konsumen dan Carvana juga dapat memanfaatkan pasar utang untuk membiayai perluasannya. Dengan demikian, perusahaan berhutang lima kali selama pandemi.
Namun situasi berbalik melawan Carvana, yang kini menghadapi badai sempurna. Suku bunga meningkat pesat, membuat pembiayaan mobil lebih mahal. Masalah rantai pasokan tetap ada, sementara tertinggi dalam 40 tahun inflasi mengancam untuk mendorong perekonomian ke dalam resesi , membuat konsumen lebih berhati-hati.
Stok Terus Turun Akibatnya, kenaikan suku bunga seharusnya membuat konsumen mengevaluasi kembali kebiasaan belanja mereka sebelum segera beralih ke pinjaman mobil, kata pakar belanja mobil di Edmunds.com.
“Suku bunga terakhir kali setinggi ini, konsumen setidaknya dapat mengandalkan harga kendaraan yang lebih rendah dan kisaran inventaris yang lebih besar untuk melunakkan pukulan. Itu tidak terjadi di pasar ini, ”kata Jessica Caldwell, direktur eksekutif wawasan Edmunds.
Harga transaksi rata-rata untuk kendaraan bekas turun menjadi $30,045 pada Oktober 2022 dibandingkan dengan puncaknya $31,095 pada April 2022, tetapi masih mewakili peningkatan 4.7% dari tahun ke tahun dibandingkan dengan Oktober 2021, kata Edmunds. Tingkat persentase tahunan rata-rata (APR) untuk pembelian kendaraan bekas naik menjadi 9.6% pada Oktober 2022 dibandingkan dengan 7.4% pada Oktober 2021, yang tertinggi sejak Februari 2010.
CEO Eric Garcia mengakui minggu lalu bahwa Carvana salah membaca perkembangan pasar.
“Kami gagal memprediksi secara akurat bagaimana semua ini akan terjadi dan dampaknya terhadap bisnis kami. Akibatnya, kami menemukan diri kami di sini,” kata Garcia kepada karyawan dalam memo internal di mana dia mengumumkan pemutusan hubungan kerja 1,500, atau 8% dari tenaga kerja perusahaan. Ini adalah gelombang kedua pemutusan hubungan kerja setelah penghapusan 2,500 pekerjaan pada bulan Mei.
Tetapi para investor tidak menganggap pemotongan biaya akan cukup untuk menghidupkan kembali grup tersebut, yang melihat kerugian bersihnya melebar menjadi $283 juta pada kuartal ketiga dari $32 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Inilah pesan yang mereka kirimkan dengan melikuidasi saham Carvava. Harga saham grup turun 13.71% menjadi $6.95 pada 21 November. Hal ini mengakibatkan penurunan nilai pasar sebesar $200 juta antara dua sesi perdagangan.
Sejak awal tahun, saham Carvana telah kehilangan 97% nilainya, mewakili kerugian nilai pasar sebesar $40 miliar.
Mengumpulkan Uang Tunai? “Dengan prospek yang memburuk, pembakaran uang tunai akan tetap tinggi dan likuiditas akan memburuk, ”tulis analis Wedbush Seth Basham dalam sebuah catatan kepada klien. Dia percaya bahwa Carvana membakar uang tunai terlalu cepat karena kerugian EBITDA yang disesuaikan serta pembayaran bunga yang tinggi.
Perusahaan kemudian kemungkinan akan mengumpulkan uang tunai dalam beberapa bulan mendatang, kemungkinan melalui penjualan-sewa kembali atau penjualan langsung dari real estat yang dimiliki sekitar $2 miliar, untuk membiayai bisnisnya hingga tahun 2023.
S&P Global Ratings telah memperingatkan kemungkinan untuk menurunkan peringkat Carvana dalam waktu dekat, mengubah prospek dari stabil menjadi negatif.
"GPU [laba kotor per unit] diperkirakan akan tetap lemah karena tingkat depresiasi mobil bekas yang lebih tinggi dan pengembalian yang lebih rendah dari penjualan pinjaman dan produk lainnya," kata lembaga pemeringkat tersebut. “Carvana menghasilkan lebih dari 50% GPU-nya dari penjualan pinjaman dan produk lainnya. Dengan kenaikan suku bunga, semakin sulit bagi Carvana untuk bersaing dengan bank besar yang dapat mempertahankan suku bunga pinjaman rendah, yang akan mengurangi jumlah pinjaman yang dialokasikan ke Carvana.”
Tetapi Garcia mengesampingkan opsi untuk meningkatkan modal pada 3 November.
“Tujuan kami adalah menurunkan biaya dan berusaha mendapatkan EBITDA positif secepat mungkin,” katanya kepada para analis. “Kami memiliki banyak komitmen likuiditas. Kami punya banyak real estat. Dan saya pikir kami merasa seperti itu menempatkan kami pada posisi yang baik untuk keluar dari badai ini. Dan kami membuat langkah besar di dalam perusahaan.”
EBITDA mengacu pada laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, yang membantu investor mengukur kesehatan keuangan suatu perusahaan.
Perusahaan melaporkan $316 juta dalam bentuk kas dan setara kas per 30 September, turun dari $403 juta per 31 Desember.
Carvana tidak menanggapi permintaan komentar dari TheStreet.
Sumber: https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo