Tidak ada jalan keluar untuk Powell Fed sampai dia menciptakan resesi, kata ekonom

Grafik Federal Reserve AS tidak dapat mengganggu siklus kenaikan suku bunga sampai negara memasuki resesi, menurut TS Lombard Kepala Ekonom AS Steven Blitz.

"Tidak ada jalan keluar dari ini sampai dia [Ketua Fed Jerome Powell] benar-benar menciptakan resesi, sampai pengangguran naik, dan saat itulah suku bunga Fed akan berhenti dinaikkan," kata Blitz kepada "Squawk Box Europe" CNBC pada hari Rabu.

Dia menekankan bahwa Fed tidak memiliki kejelasan tentang batas atas kenaikan suku bunga jika tidak ada perlambatan ekonomi seperti itu.

“Mereka tidak tahu di mana tingkat tertinggi, karena mereka tidak tahu di mana inflasi akan turun tanpa resesi.”

Powell memberi tahu anggota parlemen pada hari Selasa bahwa data ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan dalam beberapa pekan terakhir menunjukkan "tingkat akhir suku bunga kemungkinan akan lebih tinggi dari yang diantisipasi sebelumnya," karena bank sentral berupaya menyeret inflasi kembali ke Bumi.

Pertemuan kebijakan moneter Komite Pasar Terbuka Federal berikutnya pada 21 dan 22 Maret akan sangat penting untuk pasar saham global, dengan investor mengamati dengan cermat apakah pembuat kebijakan memilih kenaikan suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin.

Ekspektasi pasar untuk tingkat dana Fed terminal sekitar 5.1% pada bulan Desember, tetapi terus meningkat. Goldman Sachs menaikkan perkiraan kisaran target tarif terminal menjadi 5.5-5.75% pada hari Selasa sehubungan dengan kesaksian Powell, sejalan dengan harga pasar saat ini menurut data CME Group.

Imbal hasil obligasi melonjak, dan pasar saham AS dijual tajam di belakang komentar Powell, dengan Dow menutup hampir 575 poin lebih rendah dan menjadi negatif untuk tahun 2023 S&P 500 meluncur 1.53% untuk ditutup di bawah ambang kunci 4,000, dan Nasdaq Composite kehilangan 1.25%

"Akan ada resesi, dan Fed akan mendorong titik dan mereka akan mendapatkan tingkat pengangguran setidaknya 4.5%, dalam perkiraan saya mungkin berakhir hingga setinggi 5.5%," Blitz dikatakan.

Dia mencatat bahwa ada "gemuruh" dari perlambatan ekonomi dalam bentuk PHK di sektor keuangan dan teknologi serta pasar perumahan yang mandek. Seiring dengan kelemahan di pasar saham AS, Blitz menyarankan "kegentingan aset dan awal dari potensi krisis kredit," dalam bentuk bank menarik kembali pinjaman, bisa berlangsung.

“Entah Anda mendapatkan resesi pertengahan tahun dan tingkat tertinggi 5.5% atau ada cukup momentum, angka Januari benar, dan Fed terus berjalan dan jika mereka terus berjalan, tebakan saya adalah bahwa Fed akan bangkit. menjadi 6.5% pada tingkat dana sebelum semuanya benar-benar mulai melambat dan mundur, ”katanya.

“Jadi dalam hal aset berisiko, ini bukan pertanyaan apakah, ini benar-benar pertanyaan kapan, dan semakin lama hal ini berlangsung, semakin tinggi tingkat yang harus dicapai.”

Grafik Indeks harga konsumen Januari naik 0.5% bulan ke bulan karena kenaikan harga tempat tinggal, gas, dan bahan bakar berdampak pada konsumen, menunjukkan potensi pembalikan dari perlambatan inflasi yang terlihat pada akhir 2022.

Grafik pasar tenaga kerja tetap panas untuk memulai tahun ini, dengan 517,000 pekerjaan ditambahkan pada bulan Januari dan tingkat pengangguran mencapai level terendah dalam 53 tahun.

Laporan pekerjaan Februari akan keluar dari Departemen Tenaga Kerja pada hari Jumat dan pembacaan CPI Februari dijadwalkan untuk hari Selasa.

Dalam catatan penelitian yang mengumumkan kenaikan perkiraan tingkat terminal, Goldman Sachs mengatakan bahwa mereka memperkirakan titik median dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi Maret akan naik 50 basis poin menjadi 5.5-5.75% terlepas dari apakah FOMC memilih 25 atau 50 poin dasar.

Raksasa Wall Street itu juga memperkirakan data menjelang pertemuan Maret akan "bervariasi tetapi tegas di internet," dengan lowongan kerja JOLTS turun 800,000 untuk memberikan kepastian bahwa kenaikan suku bunga berhasil, di samping perkiraan konsensus di atas untuk kenaikan gaji 250,000 tetapi kenaikan tipis 0.3% dalam penghasilan rata-rata per jam.

Goldman juga memperkirakan kenaikan CPI inti bulanan yang kuat sebesar 0.45% pada bulan Februari, dan mengatakan bahwa kombinasi data yang mungkin menciptakan "beberapa risiko bahwa FOMC dapat naik sebesar 50bp pada bulan Maret, bukan 25bp."

"Dalam beberapa bulan terakhir kami berpendapat bahwa hambatan pada pertumbuhan PDB dari pengetatan kebijakan fiskal dan moneter tahun lalu memudar, bukan tumbuh, dan ini berarti bahwa risiko utama bagi perekonomian adalah percepatan kembali yang prematur, bukan resesi yang akan segera terjadi," Goldman kata ekonom.

“Akhir pekan lalu kami mencatat bahwa belanja konsumen khususnya menimbulkan risiko terbalik terhadap pertumbuhan yang, jika direalisasikan, dapat menyebabkan FOMC naik lebih dari yang diperkirakan saat ini untuk memperketat kondisi keuangan dan menjaga pertumbuhan permintaan di bawah potensi sehingga penyeimbangan kembali pasar tenaga kerja tetap berjalan. melacak."