Oaktree's Marks Melihat 'Penawaran Hebat' Datang Saat Resesi Membayangi

(Bloomberg) — Salah satu pendiri Oaktree Capital Group LLC Howard Marks bersiap untuk salah satu peluang pembelian terbaik sejak krisis keuangan global karena suku bunga yang lebih tinggi dan resesi yang menjulang mendorong lebih banyak perusahaan ke dalam kesulitan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Setelah puas dengan pengembalian "moderat" sebagian karena kredit murah dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan yang berbasis di Los Angeles dengan aset sekitar $163 miliar ini ingin membiayai perusahaan-perusahaan yang berjuang untuk membayar utang.

“Sekarang waktu kita akan kembali,” katanya kepada para investor di Singapura minggu ini dan dalam wawancara selanjutnya dengan Bloomberg News.

Marks memperkirakan inflasi AS kemungkinan telah mencapai puncaknya, dan memperkirakan suku bunga akan tetap mendekati angka 5% dalam 5 hingga 10 tahun ke depan. Pergeseran yang menyertai selera konsumen di samping biaya pinjaman yang lebih tinggi akan menyebabkan "kesulitan yang signifikan" di banyak perusahaan, katanya.

"Setahun yang lalu prospeknya dianggap tanpa cacat dan saya pikir kita akan mencapai titik di mana mereka menganggapnya tidak ada harapan," katanya tentang investor. “Dan saat itulah Anda mendapatkan pembelian besar. Saat itulah Anda menjadi pembeli aset murah dan pembuat pinjaman dengan hasil tinggi dengan aman.”

Pasar kredit telah meningkat karena Federal Reserve menaikkan suku bunga dengan laju tercepat sejak awal 1980-an. Bank yang setuju untuk mendukung pinjaman dengan satu harga bulan lalu menemukan bahwa selera telah berubah dan dana menuntut hasil yang lebih tinggi. Itu mendorong perusahaan-perusahaan yang berspesialisasi dalam kesulitan utang untuk mempersiapkan potensi ledakan.

Marks mengatakan kerugian bank atas kesepakatan pinjaman jembatan gantung telah merusak pasar kredit. Salah satu contohnya adalah akuisisi Twitter Inc. Elon Musk membebani perusahaan dengan utang hampir $13 miliar yang sekarang berada di tangan bank-bank Wall Street yang berjuang untuk menjualnya kepada investor.

Kisah berlanjut

Setelah penjualan utang yang tidak tepat waktu, bank terpaksa menjual pinjaman dengan diskon serendah 70 sen dolar, Bloomberg sebelumnya melaporkan.

“Bayangkan saja besarnya kerugian itu,” kata Marks.

Dan sementara korporat Amerika secara keseluruhan tidak terlalu terpengaruh, tekanannya menumpuk, katanya.

“Ini akan menjadi pasar pembeli dan pasar pemberi pinjaman. Kami akan memiliki peluang yang jauh lebih baik, ”katanya, menambahkan bahwa pembelian teknologi selama 13 tahun terakhir telah menyebabkan akumulasi utang. "Kami akan mencari di antara reruntuhan untuk mendapatkan penawaran yang bagus."

–Dengan bantuan dari Paula Seligson.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP