Kekasih baru Wall Street tidak menyukai robocar, penambangan kripto, atau metaverse. Ini adalah pengebor minyak Kota Oklahoma dengan posisi yang menguntungkan di serpih Texas Barat.
Bagi investor minyak, kedatangan kabar baik yang tiba-tiba dapat menimbulkan pertanyaan apakah kabar buruk sudah dekat. Mungkin tidak, berdasarkan percakapan baru-baru ini dengan CEO baru Devon dan sepasang analis Wall Street—pemilihan saham teratas mereka sebentar lagi.
Energi adalah sektor dengan kinerja terburuk pada 2010-an, dan teknologi, yang terbaik. Namun sejauh tahun ini, energi memimpin teknologi dengan 23 poin persentase — penyebaran terbesar kedua dalam sejarah, menurut Bank of America Securities. Ini menunjukkan bahwa sektor energi tetap murah, pada 11 kali perkiraan pendapatan ke depan, dibandingkan rata-rata 17 kali sejak 1986.
Minyak telah terangkat dari prediksi bahwa pandemi telah mencapai puncaknya, dan perjalanan itu akan segera meningkat. Minyak mentah Texas naik dari $53 per barel tahun lalu menjadi $85 baru-baru ini. Pekan lalu, Badan Energi Internasional memperkirakan bahwa permintaan minyak global pada 2022 akan mencapai tingkat prapandemi. Sebagian besar populasi akan mendapatkan kekebalan Covid-19 pada akhir kuartal pertama, melalui infeksi atau vaksinasi, dan pembatasan perjalanan akhir tahun ini bisa minimal, tulisnya dalam sebuah laporan.
Stephen Richardson, yang mencakup energi dan bahan kimia untuk Evercore ISI, mengatakan bahwa investor yang mengharapkan produsen minyak untuk membangun kembali persediaan ramping telah terkejut dengan tantangan produksi yang tersebar. Ini termasuk kerusuhan politik di Libya, protes di Kazakhstan, sabotase di Nigeria, dan ancaman perang antara Rusia, produsen energi utama, dan Ukraina, pusat transit energi utama.
Pendaftaran Newsletter
Roundup Harian AS
Dapatkan ringkasan liputan eksklusif online terbaru dari Barron termasuk kolom harian, fitur ide investasi, dan lainnya.
Doug Leggate, yang mengepalai cakupan energi di BofA Securities, melihat sejarah berulang, dan Arab Saudi mendapatkan kembali kendali atas harga. Pada akhir 1990-an, menghadapi harga minyak yang merosot dan produsen nakal di Venezuela, kerajaan membanjiri pasar, menenggelamkan harga minyak, dan memaksa pemotongan produksi dan konsolidasi yang meluas. Baru-baru ini, produsen nakal dari pandangan Arab Saudi adalah pengebor serpih AS, jadi selama penurunan pandemi, produksinya terlalu banyak untuk waktu yang terlalu lama, dan memaksa perhitungan industri lain.
“Strategi Machiavellian ini… berhasil,” kata Leggate. “Itu telah memaksa disiplin modal pada perusahaan [eksplorasi dan produksi]. Saya pikir kita berada di dunia baru untuk kasus investasi.”
Minyak berjangka dengan tanggal yang lebih lama menyiratkan harga sekitar $20 di bawah harga baru-baru ini, tetapi Arab Saudi membutuhkan harga minyak $60 hingga $80 untuk menyeimbangkan anggarannya, sehingga investor mungkin menebak terlalu rendah, kata Leggate. Tambahkan $10 ke bagian belakang kurva minyak, dan stok minyak bisa naik lagi 40% hingga 90%, katanya. Pilihan teratasnya termasuk
Minyak Bumi Barat
(tiker: OXY) dan
APA
(APA), perusahaan induk Apache. Keduanya memiliki utang yang signifikan, tetapi juga arus kas yang cukup untuk membayarnya, yang dapat menarik valuasi saham yang lebih tinggi. Leggate juga suka
Exxon Mobil
(XOM) untuk kepemilikan serpih AS yang besar. Pengeboran serpih lebih mudah dihentikan dan dimulai daripada pengeboran untuk deposit konvensional yang besar di tempat yang jauh, memberikan fleksibilitas.
Bagaimana dengan kendaraan listrik dan pengaruhnya terhadap permintaan minyak? Perhitungannya mudah, kata Richardson dari Evercore. Ada satu miliar mobil di seluruh dunia, dengan 90 juta hingga 95 juta terjual setiap tahun. Asumsikan penetrasi EV naik dari 4% penjualan menjadi 15% pada tahun 2025, dan menjadi 30% pada tahun 2030. Penurunan konsumsi minyak dari tiga juta menjadi empat juta barel per hari akan lebih dari diimbangi oleh peningkatan permintaan minyak dari pertumbuhan ekonomi.
Munculnya investasi hijau tidak banyak membantu membatasi pasokan saat ini, tetapi telah memaksa produsen minyak untuk berkomitmen untuk membatasi pertumbuhan produksi, yang memiliki efek penting pada psikologi pasar, kata Richardson. Investor, sementara itu, telah menyambut imbal hasil untuk saham minyak, yang, menghitung dividen dan pembelian kembali saham, dapat berjalan dalam persentase satu digit yang tinggi.
Richardson, juga, menyukai Occidental, dan dia baru saja meningkatkan
BP
(BP), yang sahamnya sudah mencerminkan janji agresif untuk membatasi produksi karbon, tetapi bukan prospek cerah untuk dividen dan pembelian kembali, katanya. Favoritnya yang lain adalah
ConocoPhillips
(COP) dan Devon (DVN).
Arus kas bebas Devon naik delapan kali lipat dari tahun ke tahun, menjadi $1.1 miliar, selama kuartal ketiga tahun lalu, sebuah rekor perusahaan. Sekitar setengah dari lindung nilai harga Devon dari tahun lalu akan diluncurkan tahun ini, yang dapat memberikan arus kas bebas angsa lagi.
Setelah bergabung dengan WPX Energy tahun lalu, perusahaan mengumumkan dividen tetap-plus-variabel. Bagian tetap membosankan, baru-baru ini menghasilkan kurang dari 1%. Tetapi jika pembayaran variabel terbaru merupakan indikasi pembayaran di masa depan, pemegang saham dapat menerima hampir 7% secara keseluruhan.
CEO Rick Muncrief, yang berasal dari WPX, telah membatasi pertumbuhan produksi Devon sebesar 5% per tahun. “Kami tidak tertarik pada pertumbuhan dua digit lagi,” katanya. Dia mendengar hal serupa dari teman sebayanya. “Kami memiliki beberapa kepala palsu di mana harga komoditas rally, hanya untuk melihat terlalu banyak aktivitas. Saya pikir disiplin itu akan melekat.”
Reksa dana dengan tema lingkungan telah lama mengungguli pasar saham dengan menghindari minyak dan merangkul teknologi. Berbuat baik dengan berbuat baik, kata mereka. Tapi dana tersebut telah dilakukan dengan buruk sejauh tahun ini.
Leggate BofA mengharapkan dana ini untuk mengadopsi pendekatan yang lebih bernuansa merangkul perusahaan minyak yang menangani masalah mereka.
“Sangat mudah untuk menggunakan [environmentalism] sebagai diskualifikasi untuk sektor yang tidak berjalan dengan baik,” katanya. "Itu diskusi yang jauh lebih sulit ketika sektor ini berkinerja lebih baik."
Menulis untuk Jack Hough di [email dilindungi]. Ikuti dia di Twitter dan berlangganan podcast Barron's Streetwise-nya.
Sumber: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-petroleum-51642796740?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Produsen Minyak Telah Melonjak. Inilah 5 Saham untuk Dibor.
Kekasih baru Wall Street tidak menyukai robocar, penambangan kripto, atau metaverse. Ini adalah pengebor minyak Kota Oklahoma dengan posisi yang menguntungkan di serpih Texas Barat.
Energi Devon
saham telah kembali 181% dalam setahun, menjadikannya satu-satunya pemain terbaik di S&P 500. Anda tidak dapat membuat skenario pergantian peristiwa yang lebih besar
Netflix
—yang 20% jatuh pada hari Jumat, menjadikannya salah satu indeks dengan kinerja tiga bulan terburuk.
Bagi investor minyak, kedatangan kabar baik yang tiba-tiba dapat menimbulkan pertanyaan apakah kabar buruk sudah dekat. Mungkin tidak, berdasarkan percakapan baru-baru ini dengan CEO baru Devon dan sepasang analis Wall Street—pemilihan saham teratas mereka sebentar lagi.
Energi adalah sektor dengan kinerja terburuk pada 2010-an, dan teknologi, yang terbaik. Namun sejauh tahun ini, energi memimpin teknologi dengan 23 poin persentase — penyebaran terbesar kedua dalam sejarah, menurut Bank of America Securities. Ini menunjukkan bahwa sektor energi tetap murah, pada 11 kali perkiraan pendapatan ke depan, dibandingkan rata-rata 17 kali sejak 1986.
Minyak telah terangkat dari prediksi bahwa pandemi telah mencapai puncaknya, dan perjalanan itu akan segera meningkat. Minyak mentah Texas naik dari $53 per barel tahun lalu menjadi $85 baru-baru ini. Pekan lalu, Badan Energi Internasional memperkirakan bahwa permintaan minyak global pada 2022 akan mencapai tingkat prapandemi. Sebagian besar populasi akan mendapatkan kekebalan Covid-19 pada akhir kuartal pertama, melalui infeksi atau vaksinasi, dan pembatasan perjalanan akhir tahun ini bisa minimal, tulisnya dalam sebuah laporan.
Stephen Richardson, yang mencakup energi dan bahan kimia untuk Evercore ISI, mengatakan bahwa investor yang mengharapkan produsen minyak untuk membangun kembali persediaan ramping telah terkejut dengan tantangan produksi yang tersebar. Ini termasuk kerusuhan politik di Libya, protes di Kazakhstan, sabotase di Nigeria, dan ancaman perang antara Rusia, produsen energi utama, dan Ukraina, pusat transit energi utama.
Pendaftaran Newsletter
Roundup Harian AS
Dapatkan ringkasan liputan eksklusif online terbaru dari Barron termasuk kolom harian, fitur ide investasi, dan lainnya.
Doug Leggate, yang mengepalai cakupan energi di BofA Securities, melihat sejarah berulang, dan Arab Saudi mendapatkan kembali kendali atas harga. Pada akhir 1990-an, menghadapi harga minyak yang merosot dan produsen nakal di Venezuela, kerajaan membanjiri pasar, menenggelamkan harga minyak, dan memaksa pemotongan produksi dan konsolidasi yang meluas. Baru-baru ini, produsen nakal dari pandangan Arab Saudi adalah pengebor serpih AS, jadi selama penurunan pandemi, produksinya terlalu banyak untuk waktu yang terlalu lama, dan memaksa perhitungan industri lain.
“Strategi Machiavellian ini… berhasil,” kata Leggate. “Itu telah memaksa disiplin modal pada perusahaan [eksplorasi dan produksi]. Saya pikir kita berada di dunia baru untuk kasus investasi.”
Minyak berjangka dengan tanggal yang lebih lama menyiratkan harga sekitar $20 di bawah harga baru-baru ini, tetapi Arab Saudi membutuhkan harga minyak $60 hingga $80 untuk menyeimbangkan anggarannya, sehingga investor mungkin menebak terlalu rendah, kata Leggate. Tambahkan $10 ke bagian belakang kurva minyak, dan stok minyak bisa naik lagi 40% hingga 90%, katanya. Pilihan teratasnya termasuk
Minyak Bumi Barat
(tiker: OXY) dan
APA
(APA), perusahaan induk Apache. Keduanya memiliki utang yang signifikan, tetapi juga arus kas yang cukup untuk membayarnya, yang dapat menarik valuasi saham yang lebih tinggi. Leggate juga suka
Exxon Mobil
(XOM) untuk kepemilikan serpih AS yang besar. Pengeboran serpih lebih mudah dihentikan dan dimulai daripada pengeboran untuk deposit konvensional yang besar di tempat yang jauh, memberikan fleksibilitas.
Bagaimana dengan kendaraan listrik dan pengaruhnya terhadap permintaan minyak? Perhitungannya mudah, kata Richardson dari Evercore. Ada satu miliar mobil di seluruh dunia, dengan 90 juta hingga 95 juta terjual setiap tahun. Asumsikan penetrasi EV naik dari 4% penjualan menjadi 15% pada tahun 2025, dan menjadi 30% pada tahun 2030. Penurunan konsumsi minyak dari tiga juta menjadi empat juta barel per hari akan lebih dari diimbangi oleh peningkatan permintaan minyak dari pertumbuhan ekonomi.
Munculnya investasi hijau tidak banyak membantu membatasi pasokan saat ini, tetapi telah memaksa produsen minyak untuk berkomitmen untuk membatasi pertumbuhan produksi, yang memiliki efek penting pada psikologi pasar, kata Richardson. Investor, sementara itu, telah menyambut imbal hasil untuk saham minyak, yang, menghitung dividen dan pembelian kembali saham, dapat berjalan dalam persentase satu digit yang tinggi.
Richardson, juga, menyukai Occidental, dan dia baru saja meningkatkan
BP
(BP), yang sahamnya sudah mencerminkan janji agresif untuk membatasi produksi karbon, tetapi bukan prospek cerah untuk dividen dan pembelian kembali, katanya. Favoritnya yang lain adalah
ConocoPhillips
(COP) dan Devon (DVN).
Arus kas bebas Devon naik delapan kali lipat dari tahun ke tahun, menjadi $1.1 miliar, selama kuartal ketiga tahun lalu, sebuah rekor perusahaan. Sekitar setengah dari lindung nilai harga Devon dari tahun lalu akan diluncurkan tahun ini, yang dapat memberikan arus kas bebas angsa lagi.
Setelah bergabung dengan WPX Energy tahun lalu, perusahaan mengumumkan dividen tetap-plus-variabel. Bagian tetap membosankan, baru-baru ini menghasilkan kurang dari 1%. Tetapi jika pembayaran variabel terbaru merupakan indikasi pembayaran di masa depan, pemegang saham dapat menerima hampir 7% secara keseluruhan.
CEO Rick Muncrief, yang berasal dari WPX, telah membatasi pertumbuhan produksi Devon sebesar 5% per tahun. “Kami tidak tertarik pada pertumbuhan dua digit lagi,” katanya. Dia mendengar hal serupa dari teman sebayanya. “Kami memiliki beberapa kepala palsu di mana harga komoditas rally, hanya untuk melihat terlalu banyak aktivitas. Saya pikir disiplin itu akan melekat.”
Reksa dana dengan tema lingkungan telah lama mengungguli pasar saham dengan menghindari minyak dan merangkul teknologi. Berbuat baik dengan berbuat baik, kata mereka. Tapi dana tersebut telah dilakukan dengan buruk sejauh tahun ini.
Leggate BofA mengharapkan dana ini untuk mengadopsi pendekatan yang lebih bernuansa merangkul perusahaan minyak yang menangani masalah mereka.
“Sangat mudah untuk menggunakan [environmentalism] sebagai diskualifikasi untuk sektor yang tidak berjalan dengan baik,” katanya. "Itu diskusi yang jauh lebih sulit ketika sektor ini berkinerja lebih baik."
Menulis untuk Jack Hough di [email dilindungi]. Ikuti dia di Twitter dan berlangganan podcast Barron's Streetwise-nya.
Sumber: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-petroleum-51642796740?siteid=yhoof2&yptr=yahoo