Perusahaan jasa dan peralatan minyak menjadi kurus setelah kegagalan minyak terakhir, dan hanya itu yang tersisa terlihat kurus saat minyak meledak lagi. Dinamika itu bisa bagus untuk harga dan margin di bulan-bulan mendatang, dan para analis semakin bersemangat tentang saham tersebut.
Perusahaan akan mulai melaporkan pendapatan kuartal pertama minggu ini, dimulai pada hari Selasa dengan
Halliburton (HAL). Nama-nama besar lainnya di industri ini termasuk
Schlumberger (SLB) dan
Baker Hughes (BKR), yang akan melaporkan pendapatan akhir pekan ini. Ada juga beberapa perusahaan kecil yang melaporkan selama dua minggu ke depan, termasuk
Energi Patterson-UTI (PTEN),
Helmerich & Payne (HP)
Solusi Ladang Minyak Berikutnya (NEX) dan
Layanan Ladang Minyak Liberty (LBRT).
Perusahaan telah melakukannya dengan baik tahun ini, karena mereka akhirnya melihat permintaan meningkat lagi. Itu menetapkan standar yang tinggi untuk pendapatan. Indeks Sektor Jasa Minyak PHLX naik 60% tahun ini.
Semua perusahaan jasa besar memotong staf dan operasi selama beberapa tahun terakhir, sebuah tren yang dipercepat selama kedalaman pandemi. Perusahaan minyak tidak mau mengeluarkan biaya untuk pengeboran sumur baru ketika harga minyak rendah, dan perusahaan tidak lagi ingin membawa peralatan menganggur di neraca mereka.
Dengan harga yang melambung, produsen sekali lagi ingin berekspansi, dan mereka harus membayar untuk menemukan kru dan peralatan yang tepat. Analis Citi Scott Gruber menulis bahwa “kekuatan penetapan harga untuk layanan ladang minyak muncul tidak hanya di tempatnya tetapi juga mendapatkan momentum karena E&P ingin menghindari kehilangan kru yang efisien dan menghindari risiko yang menyertai kru pengganti.”
Sementara sebagian besar produsen yang diperdagangkan secara publik mengembalikan produksi secara perlahan untuk memuaskan pemegang saham mereka yang berpikiran penghematan, operator swasta dengan cepat menambahkan rig. Jumlah rig di AS akhirnya naik dalam pola yang lebih stabil, pertanda baik bagi perusahaan jasa.
Untuk sebagian besar reli minyak yang sekarang berlangsung hampir dua tahun, perusahaan jasa ladang minyak telah tertinggal. Sebagian besar dari setiap dolar baru yang diperoleh dari pengeboran telah jatuh ke tangan produsen. Tapi Gruber berpikir keseimbangan sedang bergeser sekarang. “Ekonomi E&P tidak pernah sebaik ini dibandingkan dengan ekonomi layanan ladang minyak,” tulisnya.
“Ini menunjukkan bahwa rente ekonomi dalam rantai nilai serpih harus semakin mengalir ke perusahaan jasa ladang minyak di kuartal mendatang. Karena itu, kami melihat perkiraan konsensus untuk banyak nama layanan ladang minyak yang diungkit di dalam negeri dan akan mengambil keuntungan dari setiap kelemahan saham selama pendapatan yang tampaknya didorong oleh faktor jangka pendek.”
Karena dinamika itu, Gruber berpikir bahwa Wall Street mungkin akan dikejutkan oleh kekuatan pendapatan dari
Halliburton, Patterson-ISK,
Helmerich & Payne, Nextier dan Liberty.
Namun, analis lain melihat potensi kekecewaan. Rantai pasokan minyak dan gas menjadi rumit, dengan kenaikan harga baja, pasir, dan komponen penting lainnya dalam prosesnya. Dan pembatasan Covid di seluruh dunia pada kuartal pertama dapat menyebabkan jumlah yang kurang, Taylor Zurcher memperingatkan, seorang analis di Tudor, Pickering, Holt & Co. Zurcher mengharapkan investor untuk memperhatikan diskusi perusahaan pada paruh kedua tahun ini. Dia pikir perusahaan jasa Amerika Utara, yang akan mencakup perusahaan seperti Patterson-UTI, sudah siap untuk menghasilkan pendapatan.
Penghasilan Halliburton harus mengatur panggung. Perusahaan ini diharapkan untuk mendapatkan 34 sen per saham pada pendapatan $ 4.2 miliar, 22% lebih dari tahun lalu, menurut FactSet.
Kirim surat ke Avi Salzman di [email dilindungi]