Stok Minyak Mendekati Ketinggian Baru. Saatnya Berhati-hati.

Ukuran teks

Stok minyak mendekati level yang tidak terlihat dalam beberapa tahun karena harga bahan bakar melonjak dan menunjukkan sedikit tanda akan mundur. Itu adalah sinyal bahaya.

Grafik

Sektor Energi Pilih Dana SPDR

(ticker: XLE) naik sebanyak 2.6% pada hari Senin sebelum turun ke zona merah karena pasar yang lebih luas terjual lebih tajam. Dana tersebut, rumah bagi produsen minyak seperti

Tanda pangkat ketentaraan

(CVX) dan perusahaan jasa minyak seperti

Halliburton

 (HAL), naik 31% untuk tahun ini. Senin, harga saham reksa dana menyentuh tepat di atas $77, mendekati $78.91, level penutupan yang belum pernah dicapai sejak 2015. 

West Texas Intermediate minyak mentah, kelas patokan di AS, naik hanya di bawah 60% untuk tahun ini. Permintaan minyak diperkirakan akan tumbuh karena ekonomi bangkit kembali dari pandemi, dan sekarang serangan Rusia terhadap Ukraina menambah keuntungan. Pasar melihat kemungkinan kuat bahwa negara-negara barat akan memberikan sanksi kepada minyak Rusia, yang akan mengurangi jumlah yang tersedia di pasar internasional dan membawa harga lebih tinggi. 

Jika kedengarannya seperti waktu yang tepat untuk berinvestasi di patch minyak, hati-hati. Stok minyak bisa siap meledak. 

Pertama, pasar berjangka berada dalam "kemunduran", yaitu ketika harga minyak untuk pengiriman segera, atau segera, lebih tinggi daripada minyak yang akan dikirim beberapa bulan dari sekarang. Minyak berjangka untuk pengiriman Juli 2023 diperdagangkan pada $87, dibandingkan dengan $119.40 untuk minyak mentah April. 

Itu masuk akal. Harga minyak yang melonjak mungkin mengoreksi dirinya sendiri, karena konsumen mundur dari pengeluaran untuk bensin untuk melindungi dompet mereka. Semakin tinggi harga, semakin banyak insentif perusahaan minyak harus mengekstrak barel dari tanah, dan lebih banyak sumur yang dulunya tidak ekonomis dapat dipompa untuk mendapatkan keuntungan. Ditambah lagi, bank sentral di seluruh dunia akan menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi yang tinggi secara menyeluruh, yang dapat menyebabkan harga minyak turun dengan memperlambat pertumbuhan ekonomi. 

Semua itu adalah resep buruk bagi produsen minyak dan saham jasa. Produsen minyak umumnya melihat keuntungan yang lebih rendah ketika harga minyak turun, tentu saja. Dan perusahaan jasa minyak bergantung pada anggaran yang lebih tinggi dari produsen, yang dapat berinvestasi lebih banyak untuk menjual lebih banyak minyak dengan harga yang lebih tinggi saat ini, jelas Bill Selesky seorang analis minyak di Argus Research.

Ekspektasi untuk anggaran yang lebih tinggi menjelaskan pergerakan 50% tahun ini lebih tinggi pada saham Halliburton dan kenaikan 32% dalam 

Schlumberger NV

(SLB), tetapi jika anggaran itu tidak membuahkan hasil, stok jasa bisa turun. Jika produsen minyak berinvestasi lebih banyak, pasokan tambahan dapat lebih lanjut menurunkan harga minyak, yang diperkirakan sudah turun. 

Potensi penurunan terlihat suram. Selesky mengatakan kelompok saham yang dia tutupi bisa turun 40%, dilihat dari harga yang dijual saham-saham itu setahun yang lalu, ketika harga minyak jauh lebih rendah. Dana minyak diperdagangkan pada $53 per saham, sekitar 30% lebih rendah dari harga Senin. Itu sebagian besar karena setahun yang lalu, harga minyak WTI sekitar $65 per barel. 

Stok minyak mungkin bisa terus naik, tetapi ada banyak ruang bagi mereka untuk jatuh.

Kirim surat ke Jacob Sonenshine di [email dilindungi]