Investor Tua Memiliki Banyak Uang di Saham. Cara Memeriksa Apakah Itu Terlalu Banyak.

Alokasi yang besar untuk saham pecah dengan kebijaksanaan konvensional, yang menyerukan untuk beralih dari portofolio yang penuh dengan saham saat Anda lebih muda ke campuran saham dan obligasi yang lebih seimbang di masa pensiun. Tujuannya adalah untuk mengurangi efek pasar beruang saat melakukan penarikan, kombinasi yang dapat menghabiskan sarang telur.

Keputusan investor yang lebih tua untuk menyimpan begitu banyak saham sedang menghadapi ujian sekarang. Semua indeks pasar utama turun tajam dalam seminggu terakhir, dengan Nasdaq Composite memasuki koreksi. Perdagangan intraday telah melihat S&P 500 berayun lebih dari 3% beberapa hari.

Terlepas dari aksi jual dan volatilitas yang lebih luas, baby boomer, yang lahir antara tahun 1946 dan 1964, tampaknya tidak akan menjual terlalu banyak portofolio saham mereka, kata penasihat dan perencana keuangan lainnya. Mereka mengatakan bahwa banyak orang Amerika yang lebih tua didorong oleh pemulihan yang relatif cepat dari pasar beruang pada awal 2000-an dan 2020. Dan banyak orang masih tidak melihat tempat lain untuk berinvestasi dengan cerdas.

“Beberapa orang merasa hampir ho-hum tentang volatilitas pasar saham,” kata Paul Auslander, penasihat di Clearwater, Florida, yang menasihati klien untuk tetap berpegang pada rencana keuangan jangka panjang. “Tetapi mereka semakin tua dan mereka memiliki lebih sedikit waktu untuk menebus kerugian.”

Beberapa orang Amerika yang lebih tua mungkin mengambil pendekatan agresif untuk berinvestasi karena mereka memiliki uang yang masuk melalui pensiun atau gaji yang menutupi sebagian besar kebutuhan pengeluaran mereka.

Orang lain tampaknya menggulirkan dadu pada saham untuk mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi daripada obligasi untuk mendukung gaya hidup yang tidak mampu mereka beli, kata penasihat. Dengan imbal hasil obligasi yang rendah, beberapa membeli saham yang menghasilkan imbal hasil dividen tinggi untuk menghasilkan pendapatan pensiun tanpa harus membayar pokok.

Satu faktor yang berperan: Banyak orang Amerika yang lebih tua bertanggung jawab atas bauran investasi mereka sendiri.

Banyak baby boomer mulai berinvestasi jauh sebelum proliferasi dana target-date, yang menyimpan campuran beragam saham dan obligasi yang menjadi lebih konservatif seiring bertambahnya usia investor. Sementara dana tersebut telah meningkat di kalangan investor di usia 20-an, 30-an dan awal 40-an, baby boomer lebih cenderung menjadi investor do-it-yourself, kata Kirsten Hunter Peterson, direktur pemikiran kepemimpinan di Fidelity.

Dalam dana target-date, Fidelity merekomendasikan bahwa investor yang berencana untuk pensiun pada tahun 2025 memegang 57% dari investasi mereka di saham. Saat ini, sekitar 40% investor Fidelity 401(k) berusia 60 hingga 69 tahun memegang 67% atau lebih portofolio mereka di saham, menurut Fidelity. Di antara investor berusia 70 dan lebih tua, hampir setengahnya memegang alokasi saham setidaknya 10 poin persentase di atas rekomendasi Fidelity.

Beberapa investor tidak menyadari bahwa portofolio mereka sangat condong ke saham.

Mr Auslander mengatakan dia telah bertemu dengan calon klien "yang datang dengan berpikir mereka memiliki portofolio 60/40 hanya untuk menemukan itu telah melayang ke 80% di saham karena ekuitas telah meningkat begitu banyak."

Bagi para investor yang sekarang menimbang apa yang harus dilakukan, ada beberapa langkah yang harus diambil sekarang.

William Bernstein, penasihat keuangan independen yang berbasis di Eastford, Conn., merekomendasikan untuk menilai seberapa besar risiko pasar saham yang dapat Anda ambil.

Misalnya, seorang berusia 65 tahun dengan harapan hidup 25 tahun yang menghabiskan 2% dari portofolio $ 1 juta per tahun, atau $ 20,000, mampu berinvestasi, dan kehilangan, secara signifikan lebih banyak dalam saham daripada seseorang yang membutuhkan 5 % penarikan, atau $50,000 setahun.

Siapapun yang membutuhkan penarikan yang lebih besar harus memegang tidak lebih dari 50% di saham, saran Mr Bernstein.

Salah satu cara untuk mengukur tingkat kenyamanan Anda dengan saham: hitung berapa banyak uang yang tersisa jika Anda menginvestasikan alokasi yang Anda inginkan dalam saham dan mengalami sekitar 50% aksi jual, yang dapat terjadi sekali atau dua kali dalam satu generasi, kata Bernstein. Pertimbangkan seseorang dengan portofolio $ 1 juta yang menargetkan penarikan 4%, atau $ 40,000. Jika investor memutuskan untuk menempatkan 60%, atau $600,000, dalam saham, langkah selanjutnya adalah mempertimbangkan bagaimana rasanya kehilangan setengah dari uang itu.

Jika perhitungan itu membuat Anda mual, Tuan Bernstein merekomendasikan untuk mengurangi alokasi ekuitas. Setelah Anda memutuskan berapa banyak yang harus disimpan dalam stok, jual sekaligus untuk mencapai alokasi stok yang Anda inginkan.

"Hanya gigit peluru," kata Mr Bernstein. Dengan S&P 500 rata-rata pengembalian tahunan lebih dari 10% selama dekade terakhir, "ini bukan waktu yang buruk untuk mengambil keuntungan."

Mr Auslander mengatakan untuk melakukan penjualan di 401 (k) atau rekening pensiun individu, karena pajak ditangguhkan sampai uang ditarik. Dalam akun kena pajak, Anda akan berutang pajak capital gain atas keuntungan.

Langkah besar lainnya adalah tetap memperhatikan, setidaknya sedikit.

Menyeimbangkan kembali, atau secara berkala menyaring keuntungan dari pemenang dan memasukkan hasilnya ke pecundang, dapat membantu Anda tetap pada alokasi saham yang Anda inginkan. Hanya sekitar setengah dari investor individu yang peduli dengan penyeimbangan kembali secara teratur, menurut Vanguard.

Menyeimbangkan kembali satu atau dua tahun sekali masuk akal bagi kebanyakan orang, kata Bernstein, karena melakukannya lebih sering dapat mengganggu. Menunggu lebih dari satu tahun dapat membuat portofolio berisiko bergerak terlalu jauh dari alokasi target.

“Lakukan pendekatan sistematis dan ikuti,” kata David Blanchett, kepala penelitian pensiun di PGIM, grup manajemen investasi dari

Keuangan Prudential Inc

Menulis untuk Anne Tergesen di [email dilindungi]