OPEC+ memberikan "tamparan ke wajah" dengan garis hidup 82 detik yang sangat kecil; Persediaan minyak mentah AS naik secara tak terduga

Selama pertemuan OPEC+ yang sangat ditunggu-tunggu, negara-negara anggota yang dipimpin oleh Arab Saudi dan Rusia sepakat untuk meningkatkan target produksi kolektif mereka sebesar 100,00 bph (barel per hari) pada September mendatang. Ini adalah penurunan di lautan pepatah dengan produsen yang melayani pasar global sekitar 10 juta barel per hari.

Sebuah laporan Reuters terkenal bahwa peningkatan ini hanya akan memenuhi “86 detik permintaan minyak global” tambahan per hari.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Meskipun sedikit atau bahkan tidak ada peningkatan sama sekali sejalan dengan ekspektasi pasar, analis terkejut dengan peningkatan yang kurang dari tanda pada batas atas output, mendorong beberapa orang untuk menafsirkan ini sebagai upaya yang disengaja untuk mempermalukan AS.

Misalnya, Robert Yawger, direktur eksekutif energi berjangka di Mizuho Securities, menyatakan bahwa ini “adalah tamparan bagi Presiden Biden.”

Hasil ini tentu sangat mengecewakan bagi Presiden yang melakukan perjalanan khusus untuk bertemu dengan otoritas Saudi bulan lalu.

Untuk menambah garam pada cedera, keputusan OPEC+ datang sehari setelah AS dibersihkan $ 5.3 miliar dalam penjualan rudal ke UEA dan Arab Saudi.

Harga meluncur

Harga stabil setelah pengumuman OPEC+, dengan perdagangan Brent sedikit di atas $100.

Namun, dengan publikasi data Administrasi Informasi Energi (EIA), harga telah jatuh lebih dari 3%, dengan Brent diperdagangkan pada $97.3 dan WTI serendah $91.2, pada saat penulisan.

AMDAL melaporkan peningkatan tak terduga dalam persediaan minyak AS yang naik 4.5 juta barel untuk pekan hingga 29 Juli. Stok bensin juga naik 200,000 barel dalam pekan yang berakhir 29 Juli^th, berpotensi mencerminkan moderasi dalam permintaan konsumen saat AS keluar dari musim mengemudi.

Sesuai survei pasar, kedua angka ini mengharapkan penurunan, sejalan dengan minggu sebelumnya, tetapi saham terkejut dengan kenaikan yang meningkatkan kekhawatiran akan keberlanjutan permintaan.

teka-teki Amerika

AS bergumul dengan tingkat inflasi yang tinggi selama empat dekade dan harga bensin yang melebihi $5 di beberapa kota besar. Pemerintah sangat ingin mengurangi keketatan pasar dan menurunkan biaya.

Argumen dapat dibuat bahwa kenaikan apa pun akan dianggap simbolis karena negara-negara OPEC+ telah lama berjuang untuk memenuhi kuota mereka bagaimanapun juga.

Dengan dimulainya pandemi pada tahun 2020, diikuti oleh penurunan permintaan agregat secara tiba-tiba, pemutusan hubungan kerja dengan tenaga terampil, rantai pasokan yang terganggu, dan kurangnya investasi kronis di negara-negara ini, anggota OPEC+ sama sekali tidak memiliki kapasitas cadangan yang cukup untuk meningkatkan produksi global secara berarti.

Hanya dua negara yang mungkin memiliki kemampuan untuk meningkatkan produksi cukup besar adalah Arab Saudi dan UEA. Bagi Arab Saudi, ini akan menjadi tugas yang menantang karena banyak alasan yang sama yang tercantum di atas, selain itu, sebagian besar cadangan yang belum dimanfaatkan berada di “bidang yang belum diuji” dan akan memakan waktu berbulan-bulan untuk dioperasionalkan.

Bahkan, hukum hidrokarbon Saudi mensyaratkan bahwa setiap peningkatan resmi dalam target produksi harus dipenuhi minimal selama 1 tahun. Kerajaan tidak mungkin ingin meningkatkan pasokan secara signifikan untuk periode yang begitu lama, karena resesi yang dalam diperkirakan secara luas. Meningkatkan produksi hanya akan mengurangi keuntungan tak terduga yang dinikmati negara-negara anggota saat ini.

Terakhir, pemerintah Saudi tidak akan mau melewati sekutu Rusianya dengan menaikkan target produksi terlalu cepat. Mengingat sanksi ketat yang telah dijatuhkan Barat pada Putin di Moskow, saluran ekspor Rusia telah mengering dan pasar minyak global yang ketat mendukung pendapatan Rusia untuk saat ini.

Akankah ekspansi OPEC+ bermanfaat bagi AS?

Perkiraan pasar melaporkan bahwa output gabungan OPEC+ berjalan pada hampir 3 juta barel per hari di bawah kuota yang ditetapkan.

Terlepas dari tantangan-tantangan ini, kita harus mempertanyakan apakah AS sedang mencoba memecahkan masalah yang tepat. Bahkan jika peningkatan substansial dalam produksi minyak mentah terwujud, kapasitas kilang di sebagian besar negara, termasuk AS sangat ketat.

Keketatan keseluruhan dalam rantai minyak bumi didorong oleh produk olahan, karena kurangnya kapasitas penyulingan yang tidak dapat dengan mudah diperbaiki.

Tidak mungkin bahwa setiap peningkatan output global akan membuat perbedaan nyata di pompa, meskipun hasil yang menguntungkan mungkin telah meningkatkan peringkat Presiden di dalam negeri.

Di Amerika Serikat, tingkat operasi kilang adalah terdaftar di 91%, turun dari 92.2% minggu sebelumnya. Ini menyisakan ruang terbatas untuk pemrosesan minyak mentah tambahan.

Bantuan apa pun kemungkinan akan datang dari penurunan permintaan, karena musim mengemudi musim panas di AS akan segera berakhir.

Tindakan yang sedang berlangsung

Berbicara dengan Bloomberg, Amos Hochstein, penasihat energi untuk pemerintahan Biden menyatakan bahwa harga minyak perlu turun di bawah $90 untuk memperbaiki situasi rumah tangga AS secara bermakna.

Meskipun sulit, pemerintahan Biden juga telah mengundang pejabat tinggi Iran kembali ke meja perundingan untuk membahas kemungkinan pelonggaran sanksi untuk meningkatkan ekspor minyak internasional dari negara itu.

Meningkatnya permintaan untuk investasi yang sesuai dengan ESG dan bahan bakar alternatif terus menekan ekspansi jangka panjang dalam infrastruktur energi.

Grafik Dana Moneter Internasional dalam perkiraan terbarunya memangkas perkiraan pertumbuhan global menjadi 3.2% dan 2.9% pada 2022 dan 2023. Mengingat perlambatan yang diantisipasi dalam kegiatan ekonomi, pasar tidak mungkin melihat suntikan sumber minyak baru dan volume tambahan yang signifikan, meskipun penurunan permintaan dapat menyebabkan pelonggaran harga.