Opini: Perdagangan pasar saham musiman yang cenderung dapat diandalkan dimulai Kamis

Bagaimanapun, ini berarti bahwa "W" kasar telah terbentuk pada grafik SPX, seperti yang Anda lihat di bawah, yang menargetkan pergerakan ke sekitar 4000. Ada resistensi di bawahnya, di 3900, dan area itu menghentikan reli kemarin, tapi selama SPX terus ditutup di atas 3800, reli mungkin akan terus berlanjut.

Pada akhirnya, benar-benar resistensi kuat datang dalam bentuk rata-rata pergerakan 200 hari — saat ini di 4120 dan menurun — dan garis tren turun dari pasar beruang ini (perhatikan garis biru tebal, di bawah).

Garis tren turun itu masih mendefinisikan ini sebagai pasar beruang, tetapi reli dalam siklus itu bisa kuat — seringkali cukup kuat untuk menguji keberanian beruang, sambil membuai bulls ke dalam rasa aman yang salah. Terlepas dari itu, sinyal beli McMillan Volatility Band (MVB) dari awal Oktober masih berlaku. Targetnya adalah atas +4σ “Bollinger Band yang dimodifikasi,” yang saat ini berada di 3980 dan mulai naik.

Rasio put-call hanya ekuitas telah memperkuat sinyal beli mereka. Selanjutnya, sinyal beli tersebut berasal dari posisi yang sangat oversold pada grafik mereka, yang seharusnya membuat mereka kuat. Selain itu, total rasio put-call juga pada sinyal beli. Ini telah memenuhi target pergerakan 100 poin SPX ke atas, tetapi seiring dengan menurunnya ketiga rasio ini, itu adalah bullish untuk saham.

Luasnya akhirnya meningkat juga, dan kedua osilator luas sekarang dalam sinyal beli. Ada lagi "90% up day" minggu ini. Faktanya, osilator luas "hanya saham" sudah berada di wilayah overbought, tetapi itu adalah hal yang baik ketika SPX berada di awal pergerakan baru ke atas.

Ada sedikit peningkatan dalam jumlah tertinggi baru di NYSE, tetapi belum cukup untuk menghasilkan sinyal beli dari indikator yang masih bearish ini.

Indeks Volatilitas CBOE
VIX,
-5.99%
terus menurun secara perlahan. Akibatnya, sinyal beli “spike peak” masih berlaku, dan kita akan memperketat stop pada posisi tersebut (lihat bagian lanjutan). Meskipun VIX masih di atas 20-an, itu mulai menurun cukup untuk mendekati rata-rata pergerakan 200-hari VIX yang meningkat. Jika VIX menutup di bawah 200 hari selama dua hari berturut-turut, itu akan membatalkan arus tren VIX sinyal jual. MA 200-hari dari VIX berada di sekitar 26.50 dan naik.

Perhatikan bahwa pembatalan tren VIX sinyal jual adalah tidak sinyal beli. Sinyal beli akan mengharuskan MA 20-hari dari VIX juga menyeberang di bawah MA 200-hari, dan itu akan membutuhkan waktu untuk dicapai.

Grafik membangun derivatif volatilitas telah sedikit membaik, meskipun masih ada kegugupan dalam penetapan harga opsi mengenai pertemuan FOMC minggu depan 2 November. Struktur berjangka VIX berjangka sedikit naik untuk tiga bulan pertama dan kemudian agak campur aduk setelah itu. Itu agak bullish untuk saham.

Singkatnya, kami masih mempertahankan posisi bearish "inti" untuk saat ini tetapi telah memperdagangkan beberapa posisi lain di sekitar itu karena indikator telah menghasilkan sinyal beli yang dikonfirmasi. Kami terus merekomendasikan pendekatan itu.

Rekomendasi baru: Sinyal beli musiman

Ini adalah salah satu perdagangan musiman paling andal dan menguntungkan di gudang senjata kami. Perdagangan musiman didasarkan pada kalender, bukan pada harga atau tindakan pasar apa pun.

Dalam sistem ini, kami membeli "pasar" — SPX — pada penutupan perdagangan pada 27 Oktober^th dan menjual pada penutupan perdagangan pada 2 November^nd. (Ada modifikasi jika tanggal tersebut jatuh pada akhir pekan.)

Ketika kami pertama kali menggunakan perdagangan, pada tahun 1997, kami mengujinya kembali hingga tahun 1978. Itu berhasil setiap tahun dalam jangka waktu tersebut. Sekarang rekam jejaknya tidak lagi sempurna.

Dalam 36 tahun terakhir sistem telah aktif, telah menghasilkan uang 31 kali, menggunakan harga SPX sebagai dasar. Pada kenyataannya, sejak kami membeli opsi, beberapa tahun itu telah menunjukkan kerugian kecil karena peluruhan waktu atau penurunan volatilitas.

Bagaimanapun Anda ingin mengirisnya, ini adalah sistem perdagangan yang menguntungkan. Orang sering mencoba untuk mencari tahu mengapa perdagangan musiman bekerja. Dalam hal ini, awalnya ada hubungannya dengan fakta bahwa banyak reksa dana menutup buku tahunan mereka pada akhir Oktober. Jadi, meskipun mereka mungkin telah menjual di awal bulan ketika pasar mengalami pemukulan Oktober yang "biasa", mereka membeli pada akhir bulan untuk menghindari menunjukkan terlalu banyak uang tunai di neraca mereka pada akhir tahun fiskal mereka.

Kami telah menyebutkan sebelumnya bahwa Oktober adalah "pembunuh beruang", yang berarti ada beberapa penurunan buruk di awal Oktober, tetapi pada akhir bulan pasar bergulir lebih tinggi. Itu mungkin faktor lain mengapa sistem bekerja, karena siapapun yang menjual di awal bulan mungkin tidak ingin menunjukkan terlalu banyak uang tunai di rekening mereka pada akhir bulan.

Pada penutupan perdagangan pada hari Kamis, 27 Oktober^th,

Beli 2 SPY Nov (11^th) panggilan di-the-money

dan Jual 2 SPY Nov (11^th) panggilan dengan harga mencolok 15 poin lebih tinggi.

Setelah posisi ditetapkan, jika SPDR S&P 500 ETF Trust
MENGINTAI,
+ 2.38%
perdagangan pada pukulan yang lebih tinggi kapan saja, lalu gulung kedua sisi spread sebesar 15 poin, tetap di Nov (11^th) kadaluarsa. Keluar dari seluruh posisi pada penutupan perdagangan pada hari Rabu, 2 November^nd.

Rekomendasi baru: Kimberly-Clark

Sinyal beli baru telah dihasilkan oleh tertimbang grafik put-call untuk Kimberly Clark
KMB,
+ 2.46%.

Beli 2 KMB Jan (20^th) 120 panggilan

Dengan harga 5.20 atau kurang.

KMB: 120.07 Jan (20^th) panggilan: 4.90 tawaran, ditawarkan pada 5.20

Tindakan tindak lanjut

Semua pemberhentian adalah pemberhentian penutupan mental kecuali dinyatakan lain.

Kami menggunakan prosedur rolling "standar" untuk spread SPY kami: dalam spread bull atau bear vertikal apa pun, jika dasarnya menyentuh strike short, maka roll seluruh spread. Itu akan menjadi gulungan up dalam kasus panggilan bull spread, atau roll turun dalam kasus beruang put menyebar. Tetap dalam kedaluwarsa yang sama, dan jaga jarak antara pukulan tetap sama kecuali diinstruksikan lain.

Panjang 1 SPY Nov (18^th) 352 put dan Short 1 SPY Nov (18^th) 325 masukkan: ini adalah posisi bearish "inti" kami. Sebelumnya, itu digulung tiga kali. Terus pegang tanpa henti.

Kedaluwarsa: Long 1 SPY Okt (28^th) 391 dan Long 1 SPY Okt (28^th) 366 masukkan: ini dimulai dengan panjang 391 mengangkang; lalu kami menggulirkan Oktober (28^th) 391 diturunkan ke Okt (28^th) 366 pasang. Jual posisi sekarang, jika Anda bisa.

Kedaluwarsa: Long 1 SPY Okt (28^th) 352 put dan Short 1 SPY Okt (28^th) 327 masukkan: spread ini dibeli sesuai dengan tren VIX sinyal jual dan diturunkan. Sekarang ganti dengan yang berikut ini: Beli 1 SPY Nov (18^th) 352 pasang dan jual 1 SPY Nov (18^th) 328 pasang. Hentikan diri Anda jika VIX menutup di bawah 26.50 selama dua hari berturut-turut.

Panjang 1 SPY Nov (18^th) 376 panggilan dan Short 1 SPY Nov (18^th) 396 panggilan: ini adalah sinyal beli MVB baru, yang ditetapkan pada pagi hari tanggal 4 Oktober^th. Target perdagangan ini adalah agar SPX berdagang di atas, +4σ Band. Perhentian untuk posisi ini adalah jika SPX ditutup kembali di bawah -4σ Band.

Panjang 5 HLIT Nov (18^th) 12.5 panggilan: naikkan trailing stop ke 14.20.

Panjang 1 SPY November (18^th) 367 panggilan dan Short 1 SPY Nov (18^th) 387 panggilan: spread ini dibeli sejalan dengan sinyal beli "spike peak" VIX terbaru, yang dikonfirmasi pada hari Senin, 17 Oktober^th. Hentikan diri Anda jika VIX ditutup setidaknya 3.00 poin lebih tinggi selama periode 1, 2, atau 3 hari (menggunakan harga penutupan). Jika tidak, kami akan menahan selama 22 hari perdagangan (sekitar satu bulan).

Panjang 300 KLXE: menetapkan penutupan, trailing stop di 11.80.Panjang 2 WRK Jan (20^th) 32.5 panggilan:  kami akan tahan selama tertimbang rasio put-call tetap pada sinyal beli.

Kirim pertanyaan ke: [email dilindungi].

Lawrence G. McMillan adalah presiden Analisis McMillan, penasihat investasi dan perdagangan komoditas terdaftar. McMillan dapat memegang posisi di sekuritas yang direkomendasikan dalam laporan ini, baik secara pribadi maupun di akun klien. Dia adalah seorang pedagang dan pengelola uang yang berpengalaman dan merupakan penulis buku terlaris, Pilihan sebagai Investasi Strategis. www.optionstrategist.com

Penolakan: ©McMillan Analysis Corporation terdaftar di SEC sebagai penasihat investasi dan CFTC sebagai penasihat perdagangan komoditas. Informasi dalam buletin ini telah disusun dengan cermat dari sumber yang diyakini dapat dipercaya, tetapi keakuratan dan kelengkapannya tidak dijamin. Pejabat atau direktur McMillan Analysis Corporation, atau akun yang dikelola oleh orang tersebut mungkin memiliki posisi di sekuritas yang direkomendasikan dalam penasehat.