Salah satu dari sedikit angka yang tumbuh lebih cepat daripada dividen saham energi adalah jumlah orang banyak yang yakin bahwa itu tidak berkelanjutan. Saya belum pernah menyaksikan pendapat konsensus yang negatif pada seluruh sektor seperti pada energi tradisional.
Perdebatannya begitu sepihak sehingga petunjuk sederhana tentang dividen diabaikan, dan alih-alih lebih banyak fokus ditempatkan pada saat bisnis energi tradisional akan tidak ada lagi.
Namun dividen menawarkan bukti yang lebih baik kepada investor tentang apa yang berhasil daripada kerumunan mana pun. Sebagai manajer portofolio profesional sejak tahun 1996, saya telah mempelajari setiap faktor keberhasilan investasi, dan saya tidak menemukan metrik lain dengan rekam jejak yang panjang. Dividen diberikan tanpa opini tentang apa yang nyata — dan itu bahkan lebih berharga ketika kebingungan tentang stok energi berada pada titik tertinggi sepanjang masa.
Potensi dividen energi untuk dibayarkan dan ditingkatkan tidak pernah sebesar ini, sebagian besar karena sektor ini dianggap tidak dapat diinvestasikan oleh banyak orang — sebuah paradoks yang luar biasa.
Daripada memilih saham individu, mungkin akan lebih membantu bagi investor jika saya setidaknya dapat menambahkan rasa ingin tahu pada pandangan mereka tentang grup, jauh dari keyakinan konsensus.
Mulailah dengan penawaran dan permintaan sederhana. Kerumunan suara, peraturan dan protes untuk mengakhiri bahan bakar fosil telah menghasilkan minyak paling sedikit
sel.1,
-0.72%
dan gas alam
NG00,
-3.74%
penemuan tahun lalu, sejak 1946. Namun jumlah rumah tangga global telah meningkat lebih dari tiga kali lipat sejak itu, menuntut lebih banyak produk, yang pada gilirannya membutuhkan lebih banyak minyak bumi untuk diproduksi.
Antara sekarang dan 2050, tujuan PBB untuk emisi nol karbon bersih, permintaan energi tradisional tidak hanya akan mendukung dividen dengan lebih banyak arus kas bebas, tetapi juga dapat meningkatkan dividen tersebut secara substansial di masa mendatang.
Kejutan terbesar mungkin adalah dividen khusus untuk iklim dari sumber yang paling tidak mungkin.
Matematika dan pola pikir pemangku kepentingan
Gagasan paling konyol dari investor ESG yang memprotes kepemilikan saham energi oleh institusi besar adalah bahwa memaksa mereka untuk menjual akan membatasi modal yang dibutuhkan untuk beroperasi.
Perusahaan minyak & gas tidak kesulitan mencari uang. Di masa lalu, mereka begitu ceroboh dalam menerbitkan saham dan utang yang didorong oleh keserakahan mengejar harga yang lebih tinggi sehingga mereka bisa bangkrut sendiri dengan baik. Investor spekulatif menuangkan uang ke proyek serpih yang tidak pernah menghasilkan arus kas dan menghancurkan modal. Ledakan serpih adalah pelajaran hebat dalam geologi dan matematika yang mengerikan.
Berfokus pada dividen membutuhkan disiplin dan matematika yang lebih konservatif. Beberapa produsen energi berkualitas tinggi telah mulai secara formal menyelaraskan kepentingan mereka dengan pemangku kepentingan, menunjukkan matematika yang mereka dasarkan pada proyeksi dividen dan menggunakan asumsi harga komoditas yang sama sekali tidak serakah.
Baca: Exxon mencapai rekor laba dan Chevron tiga kali lipat di tengah harga energi yang tinggi, membuat saham melonjak
Investor mengabaikan perubahan pola pikir yang monumental yang telah terjadi sejak terakhir kali harga minyak dan gas setinggi ini.
Berikut adalah contoh dari salah satu dari banyak perusahaan yang telah belajar dari siklus boom-and-bust untuk menggunakan matematika yang lebih konservatif. Garis hijau adalah asumsi harga minyak dan gas yang digunakan untuk memperkirakan arus kas bebas mereka untuk dividen yang akan dibayarkan (setengah dan sepertiga dari harga minyak dan gas saat ini pada Juli 2022).
Tidak seperti siklus sebelumnya, neraca beberapa produsen energi sekarang murni; utang jangka panjang bersih mereka telah dikurangi atau dihilangkan. Pasangkan itu dengan meningkatkan tingkat rintangan investasi internal mereka sendiri sebelum mempertimbangkan proyek baru, dan mereka telah membuat perhitungannya jauh lebih sulit bagi diri mereka sendiri. Pemangku kepentingan langsung diuntungkan.
Operator terbaik yang saya pelajari telah belajar pelajaran yang sulit. Tapi, sebagai manajer portofolio saya tidak mengambil kata mereka untuk itu, saya hanya berpegang pada matematika, yang tidak meninggalkan ruang untuk pendapat.
Arus kas bebas mengalir deras, yang mendukung lebih banyak dividen dan lebih sedikit spekulasi. Bahkan lebih baik, mereka dapat diperoleh dengan harga murah dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan berkat tekanan jual paksa. Bagan ini menunjukkan nilai perusahaan saat ini dibagi dengan 12 bulan arus kas bebas. Masing-masing perusahaan energi terbesar jauh di bawah rata-rata semua sektor di S&P 500, yaitu 35.
Sisi positif dari kebenaran yang tidak ramai
Dividen energi meningkat sebagai akibat dari menurunnya kemampuan kita untuk berdialog secara jujur di negeri ini. Demokrasi kita telah memilih untuk mempersulit atau tidak mungkin bagi perusahaan energi untuk mengembangkan operasi mereka. Jadi mereka melakukan apa yang mereka bisa dengan arus kas bebas: membayar utang, membeli kembali saham, dan meningkatkan dividen mereka.
Kerumunan telah membuat perusahaan energi semakin sulit untuk mengangkut minyak dan gas dan bahkan lebih sulit untuk memperbaikinya. Potongan-potongan teka-teki energi raksasa itu lebih berdampak langsung pada pengeluaran harian rumah tangga Amerika daripada harga satu barel minyak. Untuk memindahkan energi dengan aman dan terjangkau melalui jaringan pipa membutuhkan infrastruktur yang berkembang yang sekarang hampir mustahil untuk dibangun atau diperluas.
Sebuah proyek pipa dengan potensi paling besar untuk menambah kapasitas akhirnya ditinggalkan pada tahun 2021, setelah diusulkan pada tahun 2008, dan didukung penuh oleh kontrak jangka panjang dari produsen di Kanada. Sebaliknya, pasir minyak dimuat di gerbong dan jauh lebih efisien diangkut ke AS dengan risiko lebih besar terhadap lingkungan daripada jaringan pipa.
Saya bertanya kepada teman baik saya Hinds Howard, seorang ahli pipa energi terkemuka, tentang perkembangan terbaru lainnya yang memiliki peluang. Dia menunjuk proyek lain yang akan berjuang untuk bisa selesai setelah tiga tahun izin. Perkiraan biaya asli hampir dua kali lipat hanya dari pekerjaan hukum seputar penundaan peraturan tambahan.
Kapasitas penyulingan energi bahkan lebih ketat. Alih-alih hanya menghadapi tahun tanpa pertumbuhan dan penundaan peraturan, penyulingan telah dihilangkan. Dalam tiga tahun terakhir saja, empat kilang telah ditutup dan dua ditutup sebagian. Dua lagi dijadwalkan akan ditutup. Enam telah dikonversi ke diesel terbarukan. Itu adalah pengurangan bersih lebih dari 1 juta barel per hari.
Saat ini ada 129 kilang, tahun 1982 ada 250.
Lalu kami terkejut ketika permintaan yang meningkat untuk pasokan terbatas menghasilkan harga yang lebih tinggi? Peluang unik secara historis bagi investor adalah ironi kerumunan pemilih dan pengunjuk rasa yang ingin mengakhiri penggunaan bahan bakar fosil, yang akhirnya membuat dividen energi dari operator yang bertahan dengan kualitas terbaik lebih aman daripada sebelumnya.
Baca: Apa yang dibutuhkan perusahaan minyak AS untuk meningkatkan produksi? Banyak.
Dividen paling mengejutkan
Sampai sekarang, saya mengandalkan matematika murni, yang saya sukai karena tidak ada ruang untuk pendapat apa pun, termasuk pendapat saya sendiri. Inilah satu-satunya tebakan saya, berdasarkan motivasi kapitalisme yang paling bersih untuk menghargai pemecah masalah: siapa yang lebih baik untuk memimpin kita ke energi yang lebih bersih daripada mereka yang tahu persis di mana itu paling kotor?
Saya baru-baru ini mengunjungi CFO perusahaan energi, dan dia sangat senang dengan proyek penangkapan ulang gas loop tertutup untuk mengurangi gas suar bakar. Perusahaan mengembangkan teknologi pertama dari jenisnya untuk membantu memecahkan masalah yang diciptakannya, dan telah jauh lebih berhasil dari yang diharapkan.
Sasaran baru yang dinyatakan adalah pembakaran rutin “nol” pada tahun 2025 dan perusahaan telah menggandakan anggaran teknologi iklimnya lebih dari dua kali lipat dalam tiga tahun terakhir untuk membantu mencapainya dan mencoba lebih banyak proyek.
Energi tradisional sudah semakin bersih dan efisien. Jumlah kilogram emisi karbon untuk setiap $1 dari PDB AS telah berkurang lebih dari setengahnya sejak tahun 1990. Itu bukan solusi, tapi itu arah yang benar dan kepentingan bersama para pemangku kepentingan di planet ini.
Inovasi lebih efisien daripada regulasi. Perusahaan energi di AS sudah memiliki teknologi iklim terbaik di dunia, dan itu bahkan tidak mendekati, dan mereka masih dapat meningkatkan semuanya secara substansial. Kita harus bersandar pada keuntungan kita di sini. Perusahaan energi tradisional memainkan peran besar dalam masa depan yang lebih berkelanjutan dan akan membayar dividen yang meningkat untuk mencapainya.
Ryan Krueger adalah CEO Freedom Day Solutions, seorang manajer keuangan yang berbasis di Houston, dan CIO dari Strategi Pertumbuhan Dividen perusahaan. Ikuti dia di Twitter @RyanKruegerROI.
Lainnya dari MarketWatch
PENDAPAT: Saatnya beli aksi jual saham energi, dimulai dengan 4 nama ini
Harga minyak melonjak. Namun ketiga ETF energi ini tetap relatif murah. Bisakah Anda mencairkan uang?
Dana dividen ini turun hanya 3% tahun ini vs penurunan 20% dari S&P. Berikut adalah pilihan saham teratas manajer.
Jika Anda mendukung energi hijau, Anda harus membeli utilitas dan stok minyak — inilah alasannya
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opini: Saham energi memiliki masa depan yang berkelanjutan: ada dalam dividen mereka
Salah satu dari sedikit angka yang tumbuh lebih cepat daripada dividen saham energi adalah jumlah orang banyak yang yakin bahwa itu tidak berkelanjutan. Saya belum pernah menyaksikan pendapat konsensus yang negatif pada seluruh sektor seperti pada energi tradisional.
Perdebatannya begitu sepihak sehingga petunjuk sederhana tentang dividen diabaikan, dan alih-alih lebih banyak fokus ditempatkan pada saat bisnis energi tradisional akan tidak ada lagi.
Namun dividen menawarkan bukti yang lebih baik kepada investor tentang apa yang berhasil daripada kerumunan mana pun. Sebagai manajer portofolio profesional sejak tahun 1996, saya telah mempelajari setiap faktor keberhasilan investasi, dan saya tidak menemukan metrik lain dengan rekam jejak yang panjang. Dividen diberikan tanpa opini tentang apa yang nyata — dan itu bahkan lebih berharga ketika kebingungan tentang stok energi berada pada titik tertinggi sepanjang masa.
Potensi dividen energi untuk dibayarkan dan ditingkatkan tidak pernah sebesar ini, sebagian besar karena sektor ini dianggap tidak dapat diinvestasikan oleh banyak orang — sebuah paradoks yang luar biasa.
Daripada memilih saham individu, mungkin akan lebih membantu bagi investor jika saya setidaknya dapat menambahkan rasa ingin tahu pada pandangan mereka tentang grup, jauh dari keyakinan konsensus.
Mulailah dengan penawaran dan permintaan sederhana. Kerumunan suara, peraturan dan protes untuk mengakhiri bahan bakar fosil telah menghasilkan minyak paling sedikit
-0.72%
-3.74%
sel.1,
dan gas alam
NG00,
penemuan tahun lalu, sejak 1946. Namun jumlah rumah tangga global telah meningkat lebih dari tiga kali lipat sejak itu, menuntut lebih banyak produk, yang pada gilirannya membutuhkan lebih banyak minyak bumi untuk diproduksi.
Antara sekarang dan 2050, tujuan PBB untuk emisi nol karbon bersih, permintaan energi tradisional tidak hanya akan mendukung dividen dengan lebih banyak arus kas bebas, tetapi juga dapat meningkatkan dividen tersebut secara substansial di masa mendatang.
Kejutan terbesar mungkin adalah dividen khusus untuk iklim dari sumber yang paling tidak mungkin.
Matematika dan pola pikir pemangku kepentingan
Gagasan paling konyol dari investor ESG yang memprotes kepemilikan saham energi oleh institusi besar adalah bahwa memaksa mereka untuk menjual akan membatasi modal yang dibutuhkan untuk beroperasi.
Perusahaan minyak & gas tidak kesulitan mencari uang. Di masa lalu, mereka begitu ceroboh dalam menerbitkan saham dan utang yang didorong oleh keserakahan mengejar harga yang lebih tinggi sehingga mereka bisa bangkrut sendiri dengan baik. Investor spekulatif menuangkan uang ke proyek serpih yang tidak pernah menghasilkan arus kas dan menghancurkan modal. Ledakan serpih adalah pelajaran hebat dalam geologi dan matematika yang mengerikan.
Berfokus pada dividen membutuhkan disiplin dan matematika yang lebih konservatif. Beberapa produsen energi berkualitas tinggi telah mulai secara formal menyelaraskan kepentingan mereka dengan pemangku kepentingan, menunjukkan matematika yang mereka dasarkan pada proyeksi dividen dan menggunakan asumsi harga komoditas yang sama sekali tidak serakah.
Baca: Exxon mencapai rekor laba dan Chevron tiga kali lipat di tengah harga energi yang tinggi, membuat saham melonjak
Investor mengabaikan perubahan pola pikir yang monumental yang telah terjadi sejak terakhir kali harga minyak dan gas setinggi ini.
Berikut adalah contoh dari salah satu dari banyak perusahaan yang telah belajar dari siklus boom-and-bust untuk menggunakan matematika yang lebih konservatif. Garis hijau adalah asumsi harga minyak dan gas yang digunakan untuk memperkirakan arus kas bebas mereka untuk dividen yang akan dibayarkan (setengah dan sepertiga dari harga minyak dan gas saat ini pada Juli 2022).
Tidak seperti siklus sebelumnya, neraca beberapa produsen energi sekarang murni; utang jangka panjang bersih mereka telah dikurangi atau dihilangkan. Pasangkan itu dengan meningkatkan tingkat rintangan investasi internal mereka sendiri sebelum mempertimbangkan proyek baru, dan mereka telah membuat perhitungannya jauh lebih sulit bagi diri mereka sendiri. Pemangku kepentingan langsung diuntungkan.
Operator terbaik yang saya pelajari telah belajar pelajaran yang sulit. Tapi, sebagai manajer portofolio saya tidak mengambil kata mereka untuk itu, saya hanya berpegang pada matematika, yang tidak meninggalkan ruang untuk pendapat.
Arus kas bebas mengalir deras, yang mendukung lebih banyak dividen dan lebih sedikit spekulasi. Bahkan lebih baik, mereka dapat diperoleh dengan harga murah dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan berkat tekanan jual paksa. Bagan ini menunjukkan nilai perusahaan saat ini dibagi dengan 12 bulan arus kas bebas. Masing-masing perusahaan energi terbesar jauh di bawah rata-rata semua sektor di S&P 500, yaitu 35.
Sisi positif dari kebenaran yang tidak ramai
Dividen energi meningkat sebagai akibat dari menurunnya kemampuan kita untuk berdialog secara jujur di negeri ini. Demokrasi kita telah memilih untuk mempersulit atau tidak mungkin bagi perusahaan energi untuk mengembangkan operasi mereka. Jadi mereka melakukan apa yang mereka bisa dengan arus kas bebas: membayar utang, membeli kembali saham, dan meningkatkan dividen mereka.
Kerumunan telah membuat perusahaan energi semakin sulit untuk mengangkut minyak dan gas dan bahkan lebih sulit untuk memperbaikinya. Potongan-potongan teka-teki energi raksasa itu lebih berdampak langsung pada pengeluaran harian rumah tangga Amerika daripada harga satu barel minyak. Untuk memindahkan energi dengan aman dan terjangkau melalui jaringan pipa membutuhkan infrastruktur yang berkembang yang sekarang hampir mustahil untuk dibangun atau diperluas.
Sebuah proyek pipa dengan potensi paling besar untuk menambah kapasitas akhirnya ditinggalkan pada tahun 2021, setelah diusulkan pada tahun 2008, dan didukung penuh oleh kontrak jangka panjang dari produsen di Kanada. Sebaliknya, pasir minyak dimuat di gerbong dan jauh lebih efisien diangkut ke AS dengan risiko lebih besar terhadap lingkungan daripada jaringan pipa.
Saya bertanya kepada teman baik saya Hinds Howard, seorang ahli pipa energi terkemuka, tentang perkembangan terbaru lainnya yang memiliki peluang. Dia menunjuk proyek lain yang akan berjuang untuk bisa selesai setelah tiga tahun izin. Perkiraan biaya asli hampir dua kali lipat hanya dari pekerjaan hukum seputar penundaan peraturan tambahan.
Kapasitas penyulingan energi bahkan lebih ketat. Alih-alih hanya menghadapi tahun tanpa pertumbuhan dan penundaan peraturan, penyulingan telah dihilangkan. Dalam tiga tahun terakhir saja, empat kilang telah ditutup dan dua ditutup sebagian. Dua lagi dijadwalkan akan ditutup. Enam telah dikonversi ke diesel terbarukan. Itu adalah pengurangan bersih lebih dari 1 juta barel per hari.
Saat ini ada 129 kilang, tahun 1982 ada 250.
Lalu kami terkejut ketika permintaan yang meningkat untuk pasokan terbatas menghasilkan harga yang lebih tinggi? Peluang unik secara historis bagi investor adalah ironi kerumunan pemilih dan pengunjuk rasa yang ingin mengakhiri penggunaan bahan bakar fosil, yang akhirnya membuat dividen energi dari operator yang bertahan dengan kualitas terbaik lebih aman daripada sebelumnya.
Baca: Apa yang dibutuhkan perusahaan minyak AS untuk meningkatkan produksi? Banyak.
Dividen paling mengejutkan
Sampai sekarang, saya mengandalkan matematika murni, yang saya sukai karena tidak ada ruang untuk pendapat apa pun, termasuk pendapat saya sendiri. Inilah satu-satunya tebakan saya, berdasarkan motivasi kapitalisme yang paling bersih untuk menghargai pemecah masalah: siapa yang lebih baik untuk memimpin kita ke energi yang lebih bersih daripada mereka yang tahu persis di mana itu paling kotor?
Saya baru-baru ini mengunjungi CFO perusahaan energi, dan dia sangat senang dengan proyek penangkapan ulang gas loop tertutup untuk mengurangi gas suar bakar. Perusahaan mengembangkan teknologi pertama dari jenisnya untuk membantu memecahkan masalah yang diciptakannya, dan telah jauh lebih berhasil dari yang diharapkan.
Sasaran baru yang dinyatakan adalah pembakaran rutin “nol” pada tahun 2025 dan perusahaan telah menggandakan anggaran teknologi iklimnya lebih dari dua kali lipat dalam tiga tahun terakhir untuk membantu mencapainya dan mencoba lebih banyak proyek.
Energi tradisional sudah semakin bersih dan efisien. Jumlah kilogram emisi karbon untuk setiap $1 dari PDB AS telah berkurang lebih dari setengahnya sejak tahun 1990. Itu bukan solusi, tapi itu arah yang benar dan kepentingan bersama para pemangku kepentingan di planet ini.
Inovasi lebih efisien daripada regulasi. Perusahaan energi di AS sudah memiliki teknologi iklim terbaik di dunia, dan itu bahkan tidak mendekati, dan mereka masih dapat meningkatkan semuanya secara substansial. Kita harus bersandar pada keuntungan kita di sini. Perusahaan energi tradisional memainkan peran besar dalam masa depan yang lebih berkelanjutan dan akan membayar dividen yang meningkat untuk mencapainya.
Ryan Krueger adalah CEO Freedom Day Solutions, seorang manajer keuangan yang berbasis di Houston, dan CIO dari Strategi Pertumbuhan Dividen perusahaan. Ikuti dia di Twitter @RyanKruegerROI.
Lainnya dari MarketWatch
PENDAPAT: Saatnya beli aksi jual saham energi, dimulai dengan 4 nama ini
Harga minyak melonjak. Namun ketiga ETF energi ini tetap relatif murah. Bisakah Anda mencairkan uang?
Dana dividen ini turun hanya 3% tahun ini vs penurunan 20% dari S&P. Berikut adalah pilihan saham teratas manajer.
Jika Anda mendukung energi hijau, Anda harus membeli utilitas dan stok minyak — inilah alasannya
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo