Opini: Inilah perusahaan cip yang seharusnya paling diuntungkan dari insentif besar-besaran pemerintah

Dengan potensi zaman keemasan globalisasi di kaca belakang, kita melihat peningkatan kebijakan nasionalistik. Beberapa di antaranya karena keadaan yang tidak terkendali, seperti agresi mikro Xi Jinping melawan Taiwan dan perang Vladimir Putin di Ukraina. Bahkan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
+ 2.62%
pendiri Morris Chang menyebut globalisasi hampir mati.  

Pengesahan Chips and Science Act adalah awal dari proses yang lebih panjang untuk membangun ketahanan yang lebih besar dan ketergantungan yang lebih rendah pada Taiwan dan China. Ini juga tentang melindungi kepemimpinan teknologi dalam negeri dan menghadapi ancaman terhadap keamanan nasional. Ketiga hal ini merupakan tiga hal yang menjadi perhatian penting untuk mengesahkan undang-undang tersebut: keamanan nasional, ketahanan rantai pasokan, dan kepemimpinan teknologi. 

Dan meskipun RUU disahkan, ada gelombang kedua aktivitas di antara perusahaan semikonduktor, dan begitulah dolar dialokasikan. Itu menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana AS “seharusnya” mendistribusikan subsidi untuk mencapai hasil terbaik bagi AS dan mitra dagang global kami. 

Bagaimana pendanaan harus mengalir

Saya percaya bahwa Intel
INTC,
+ 2.94%,
produsen semikonduktor terbesar di AS, harus menerima porsi terbesar dari total $52.7 miliar, yang diunggulkan oleh insentif manufaktur senilai $39 miliar.

Sebuah perusahaan Amerika, Intel telah membuat komitmen besar untuk memperluas manufaktur di AS, termasuk layanan pengecoran. Itu akan memenuhi kebutuhan infrastruktur dan pertahanan yang kritis. Dengan pertanyaan seputar kemampuan Intel yang menjulang, akan ada banyak orang yang ragu, menjadikan ini momen terakhir bagi Intel untuk menunjukkan rencananya di bawah CEO Pat Gelsinger untuk mendapatkan kembali kepemimpinan teknologi. 

Bagian terbesar berikutnya dari Chips Act harus diberikan kepada Micron Technology
MU,
+ 6.68%,
GlobalFoundries
GFS,
+ 1.62%
dan IBM
IBM,
+ 0.16%,
dalam urutan itu.

Micron telah membuat komitmen domestik yang besar, termasuk investasi $40 miliar baru-baru ini dalam pembuatan memori, yang akan menciptakan puluhan ribu pekerjaan dalam jangka panjang setelah siklus penurunan sementara untuk semikonduktor. Perusahaan sendirian mendorong produksi memori AS dari satu digit rendah menjadi mendekati 10% secara global selama dekade berikutnya. 

GlobalFoundries dan Menara Semikonduktor
TSEM,
+ 0.29%
akan menjadi penting dalam memperluas pembuatan semikonduktor tertinggal. Chips and Science Act kurang berinvestasi di bidang ini, tetapi semikonduktor berukuran lebih dari 14 nanometer (nm) merupakan mayoritas terbesar dari semua semikonduktor yang digunakan dalam manufaktur. Kurangnya perluasan chip semacam ini menyebabkan masalah rantai pasokan yang berkelanjutan untuk barang-barang seperti mobil dan peralatan. 

Dengan pelanggan termasuk Samsung Semi dan Intel, IBM memainkan peran menarik dalam pembuatan semikonduktor, serta penelitian dan pengembangan di AS, yang jarang dibicarakan. Pusat penelitian perusahaan yang berbasis di New York terus mengeluarkan ide-ide kritis yang mendorong pembuatan semikonduktor, yang akan diimplementasikan dalam inovasi proses di masa mendatang, seperti wafer 2 nm.

Dengan Senator Chuck Schumer berusaha menempatkan New York di peta sebagai pusat teknologi, IBM, GlobalFoundries, dan Micron mendapat manfaat dari tawarannya, dan saya berharap mereka semua melihat dolar yang signifikan dari Chips and Science Act. 

Yang terbaik dari yang lain 

Terakhir, saya mendukung investasi signifikan yang berkelanjutan dalam pembuat chip terkemuka yang berkomitmen untuk memproduksi lebih banyak semikonduktor di AS untuk menerima subsidi antara $13.2 miliar yang dialokasikan untuk R&D dan pengembangan tenaga kerja.

AMD
dan,
+ 0.35%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.99%,
Qualcomm
QCOM,
+ 3.33%
dan lainnya merupakan kontributor signifikan bagi kepemimpinan teknologi global AS yang kuat di pusat data, edge, AI, otomotif, dan perangkat. Dan investasi mereka dalam R&D sangat penting untuk mempertahankan kepemimpinan tersebut.

Kita harus menginginkan perusahaan yang berbasis di AS terus menuangkan investasi ke dalam penelitian dan pengembangan kritis. Meskipun undang-undang tersebut lebih terfokus pada manufaktur, akan terlihat picik untuk tidak melihat saling ketergantungan antara pembuat chip yang kuat, pabrikan, dan kepemimpinan teknologi global. 

Bagaimana Taiwan Semi berperan dalam hal ini? 

Semua ini tidak berarti bahwa Taiwan Semi tidak akan tetap menjadi pemimpin yang kuat dalam pembuatan volume besar semi terdepan untuk pemimpin luar biasa yang berbasis di AS seperti Apple
AAPL,
+ 0.27%,
Qualcomm, Nvidia, AMD dan Marvell
MRVL,
+ 0.53%,
diantara yang lain.

Namun, mendanai TSMC, sebuah perusahaan yang telah mendapatkan keuntungan besar dari globalisasi dan offshoring, tidak banyak membantu prinsip kritis Chips and Science Act. Hubungan perdagangan kami yang sangat menguntungkan dengan Taiwan telah memungkinkan perusahaan untuk menjadi raksasa semikonduktor global — dengan kata lain, subsidi lebih lanjut tidak diperlukan. Dengan rapuhnya hubungan China-Taiwan, investasi lebih lanjut ke Taiwan Semi tampaknya terlalu berisiko dan tidak pasti untuk didukung dolar Chips and Science Act.

Daniel Newman adalah analis utama di Penelitian Futurum, yang menyediakan atau telah memberikan penelitian, analisis, saran atau konsultasi kepada Oracle, Cisco, Juniper, dan lusinan perusahaan teknologi lainnya. Baik dia maupun perusahaannya tidak memegang posisi ekuitas di perusahaan yang dikutip. Ikuti dia di Twitter @danielindonesia.